中國社會科學(xué)院金融法律與金融監(jiān)管研究基地8日發(fā)布的《中國金融監(jiān)管報告2013》（下稱《監(jiān)管報告》）稱，2012年底中國影子銀行規(guī)模或達到20.5萬億元（基于市場數(shù)據(jù)），監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)進一步完善影子銀行體系的監(jiān)管，適應(yīng)影子銀行的蓬勃發(fā)展。

　　《監(jiān)管報告》稱，中國影子銀行體系自2010年以來發(fā)展迅猛，但無論是理論界還是實務(wù)界，對中國影子銀行體系的界定都存在巨大分歧。最窄口徑只包括銀行理財業(yè)務(wù)與信托公司兩類；較窄口徑包括最窄口徑、財務(wù)公司、汽車金融公司、金融租賃公司、消費金融公司等非銀行金融機構(gòu)；較寬口徑包括較窄口徑、銀行同業(yè)業(yè)務(wù)、委托貸款等出表業(yè)務(wù)，融資擔(dān)保公司、小額貸款公司與典當(dāng)行等非銀行金融機構(gòu)；最寬口徑包括較寬口徑與民間借貸。

　　即使采用最窄口徑，2012年底中國影子銀行體系也規(guī)模巨大，達到14.6萬億元（基于官方數(shù)據(jù)）或20.5萬億元（基于市場數(shù)據(jù)）。前者占GDP的29%與銀行業(yè)總資產(chǎn)的11%，后者占GDP的40%與銀行業(yè)總資產(chǎn)的16%。

　　《監(jiān)管報告》認為，中國影子銀行體系的產(chǎn)生與發(fā)展有其合理性和重要意義。一方面，影子銀行體系突破了傳統(tǒng)銀行體系的禁錮，提高了儲蓄資金的配置效率，為中國實體經(jīng)濟提供了必要的流動性緩沖，對于中國經(jīng)濟的穩(wěn)定、持續(xù)增長作用明顯；另一方面，通過各種金融創(chuàng)新手段，打破了分業(yè)監(jiān)管所導(dǎo)致的金融市場人為分割和壁壘，為中國利率市場化的改革和金融體系效率的提高奠定了基礎(chǔ)。

　　《監(jiān)管報告》同時指出，中國影子銀行體系在發(fā)展中也暴露出一系列問題，包括因產(chǎn)品的期限錯配（資產(chǎn)期限結(jié)構(gòu)長、負債期限結(jié)構(gòu)短）所導(dǎo)致的流動性風(fēng)險，而這種風(fēng)險也隨著市場規(guī)模的擴大而放大，開始威脅到金融體系的穩(wěn)定；可能導(dǎo)致信貸過度膨脹，進而導(dǎo)致銀行信貸擴張的監(jiān)管政策失效，產(chǎn)生系統(tǒng)性風(fēng)險；對央行將M2作為貨幣政策中間目標的做法提出了挑戰(zhàn)，容易對貨幣政策形成干擾，影響貨幣、信貸等宏觀變量的既有軌跡，進而削弱傳統(tǒng)貨幣政策操作的有效性。

　　《監(jiān)管報告》建議，鑒于影子銀行體系同時具有重要的積極意義和暴露出的問題，監(jiān)管的總體原則是規(guī)范發(fā)展與防范風(fēng)險并舉。

　　《監(jiān)管報告》認為，監(jiān)管的立足點是建立金融消費者保護機制。影子銀行業(yè)發(fā)展的一個重要背景和動力就是金融消費者對財富管理服務(wù)的迫切需求。然而，影子銀行“隱秘”和變化多端的特性，往往導(dǎo)致提供服務(wù)的銀行與消費者之間存在著嚴重的信息不對稱，從而損害金融消費者的利益。

　　《監(jiān)管報告》還建議，監(jiān)管的重點領(lǐng)域是強化影子銀行產(chǎn)品的信息披露，提高透明度，減少誤導(dǎo)性的虛假信息，確保投資者對影子銀行資金的具體投向、性質(zhì)與風(fēng)險有充分了解；將銀行表外信貸項目顯性化；對資金池-資產(chǎn)池中不同風(fēng)險、不同類型的產(chǎn)品進行分賬管理與分類管理等。

　　《監(jiān)管報告》認為，中國影子銀行體系突破了傳統(tǒng)的銀行、證券、保險等行業(yè)的邊界，對現(xiàn)有的分業(yè)監(jiān)管格局產(chǎn)生巨大挑戰(zhàn)。解決的根本之道是以宏觀審慎政策為指導(dǎo)，以防范金融體系系統(tǒng)性風(fēng)險為目標，推動金融監(jiān)管組織機構(gòu)的改革，構(gòu)建適應(yīng)混業(yè)經(jīng)營發(fā)展趨勢的新型監(jiān)管體系?！?/p>