2013年的中國經(jīng)濟發(fā)展充滿矛盾與沖突：外部需求低迷與內(nèi)部需求放緩?fù)瑫r出現(xiàn)；多種因素導(dǎo)致投資增速放緩；國內(nèi)消費增速明顯下降；債務(wù)擴張的增長方式已經(jīng)接近極限。在艱難的政策平衡之后，2014年中國宏觀經(jīng)濟將呈現(xiàn)何種趨勢？哪些因素將影響2014年經(jīng)濟發(fā)展？對此，本報記者專訪了復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院院長袁志剛。

　　記者：如果說2013年是進行改革準(zhǔn)備與政策蓄勢的一年，那么2014年將是政策逐步落地與全面深化改革的一年。您認為，2014年的經(jīng)濟發(fā)展將總體呈現(xiàn)什么趨勢？國內(nèi)外哪些突出因素將對2014年經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生重要影響？

　　袁志剛：2013年確實是中國經(jīng)濟進行改革準(zhǔn)備和政策蓄勢的一年，十八屆三中全會對未來中國經(jīng)濟的改革進程做了頂層設(shè)計，長期的中國經(jīng)濟通過制度紅利的釋放，將維持中高速度的增長。但是，2014年又是艱難的一年，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型要求我們必須果斷地切斷對傳統(tǒng)經(jīng)濟增長動力的依賴，而新的經(jīng)濟增長動力還在形成之中，有些可能成為今年的增長新動力，但更多的增長動力將在以后若干年里釋放。因此，對于2014年來講，我們需要在增長和轉(zhuǎn)型之間做出選擇和平衡。如果我們將轉(zhuǎn)型定為一個重要的目標(biāo)，就必須忍受經(jīng)濟增長速度一定程度的下降。

　　2013年是全球經(jīng)濟拐點之年，也是全球經(jīng)濟從經(jīng)濟危機陰霾走向后危機時代的過渡之年。展望2014年，全球經(jīng)濟仍將處于危機后的恢復(fù)時期，美國經(jīng)濟復(fù)蘇得益于兩個方面。第一，量化寬松政策起到了修復(fù)居民資產(chǎn)負債表的作用。量化寬松政策推動了房地產(chǎn)以及金融市場的繁榮，通過財富效應(yīng)提振了居民消費，進而帶動了企業(yè)投資需求；第二，美國科技創(chuàng)新、能源革命加大了投資需求，同時也提高了經(jīng)濟的長期供給能力。美國量化寬松政策逐步退出，經(jīng)濟景氣循環(huán)還將持續(xù)。歐洲經(jīng)濟在債務(wù)危機緩和的背景下將踏上復(fù)蘇之路，2014年歐洲經(jīng)濟復(fù)蘇動力仍將持續(xù)。日本經(jīng)濟在規(guī)模巨大的刺激政策下擺脫了負增長的陰霾。刺激政策由大膽的貨幣政策、機動的財政政策以及刺激民間投資為中心的經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)成長戰(zhàn)略構(gòu)成，其中最引人注目的是寬松的貨幣政策以及由此引致的日元加速貶值。然而結(jié)構(gòu)性問題依然突出，經(jīng)濟復(fù)蘇將有所放緩。新興經(jīng)濟體受累于發(fā)達國家量化寬松政策所產(chǎn)生的負面影響，遜于發(fā)達經(jīng)濟體的格局仍將延續(xù)。2014年新興市場國家面臨著三方面的挑戰(zhàn)：第一，美國量化寬松政策退出帶來的資本外流。這種流動性風(fēng)險的產(chǎn)生主要取決于經(jīng)常賬戶收支、存貸比以及資本賬戶開放程度。第二，中國經(jīng)濟增速下滑帶來的需求下降。2008年金融危機爆發(fā)后，中國采取的刺激性財政政策不僅避免了中國經(jīng)濟的“硬著陸”，而且也通過貿(mào)易增加了新興市場的資源和原材料出口。而隨著中國經(jīng)濟增速的下滑，新興市場面臨著外需下降的困難。第三，貿(mào)易條件的惡化。大宗商品及原材料價格在美元走強的條件下將受到壓制?？傮w來看，新興經(jīng)濟體外部環(huán)境出現(xiàn)惡化，內(nèi)部結(jié)構(gòu)性矛盾將會逐步顯現(xiàn)。

　　2014年中國經(jīng)濟可能出現(xiàn)三方面的轉(zhuǎn)變。第一，隨著國內(nèi)金融改革的穩(wěn)步推進，在金融危機爆發(fā)之后采取的擴張性財政政策帶來的投資效率低下有望得到改善。利率市場化的推進使得價格機制逐步發(fā)揮其應(yīng)有的資源配置功能，過去配給信貸、壓低資金價格等金融抑制格局將被打破，資金的合理定價將會有效地反映市場供給和需求，避免低效率投資項目占用較多資金的情況。第二，金融危機爆發(fā)以來全球經(jīng)濟增速大幅放緩，從而拖累中國出口的局面有望改變。加入WTO以來，中國貿(mào)易增速有過快速的增長，2013年的增速已經(jīng)從過去的20%下降到8%。但是，不可否認出口占中國GDP的比重為25%，仍然較高，它依然是影響中國經(jīng)濟的關(guān)鍵因素。2014年發(fā)達國家和新興市場國家經(jīng)濟雖有所分化，但總體而言，全球經(jīng)濟將會復(fù)蘇。全球經(jīng)濟回暖有助于中國經(jīng)濟穩(wěn)固當(dāng)前的中高增長平臺。第三，隨著上海自貿(mào)區(qū)實踐的發(fā)展，中國的對外開放模式有一個大的轉(zhuǎn)變，在貨物貿(mào)易更加開放的基礎(chǔ)上，服務(wù)貿(mào)易和投資自由化便利化將有一個更高程度的發(fā)展。開放倒逼改革，中國的服務(wù)業(yè)水平和比重將有一個迅速的發(fā)展和提升。

　　在全球化背景下，各國經(jīng)濟聯(lián)系不斷加強，對于美國、歐元區(qū)這樣較大的經(jīng)濟體而言，其復(fù)蘇將會拉動中國經(jīng)濟出口。如果將中國等視為以制造為主的國家，將美歐等國視為以創(chuàng)新、金融等高附加值產(chǎn)業(yè)為主的國家，將部分新興市場國家視為以資源生產(chǎn)和出口的國家，那么全球“三國演義”將展開新一輪的正向反饋聯(lián)系。首先，歐美經(jīng)濟的復(fù)蘇將通過貿(mào)易渠道拉動作為追趕國家的中國的出口。中國出口增加一方面有助于短期經(jīng)濟增長，另一方面通過學(xué)習(xí)效應(yīng)也有助于經(jīng)濟效率的提升，從而提高長期經(jīng)濟供給能力。其次，中國經(jīng)濟發(fā)展增加了歐美發(fā)達國家的先進制造業(yè)產(chǎn)品以及資源國家的原材料和資源產(chǎn)品的需求。這些國家出口的增加又會鞏固其經(jīng)濟上行通道，從而進一步提高其對中國產(chǎn)品的需求。

　　記者：2013年中國主動推動經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)調(diào)整，投資增速有所放緩，但投資對經(jīng)濟增長的貢獻度仍在上升，這足以說明中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的難度很大。您覺得這一情況在2014年能否得以改觀？

　　袁志剛：長期以來，中國經(jīng)濟增長的主要動力是投資，這是由中國現(xiàn)階段的經(jīng)濟發(fā)展水平，人口結(jié)構(gòu)，國家政治經(jīng)濟體制，收入分配狀況，居民行為共同決定的。因為中國的總體儲蓄率在50%左右，根據(jù)儲蓄必須轉(zhuǎn)化為投資的基本原理，投資成為經(jīng)濟增長的主要動力是必然的。但是，這樣的經(jīng)濟增長模式容易導(dǎo)致結(jié)構(gòu)性矛盾。第一，由于國內(nèi)消費低下，投資所形成的產(chǎn)能需要更大的市場容量，會出現(xiàn)外貿(mào)的長期順差，外匯儲備的過度積累。第二，更為嚴(yán)重的是，由于我們的投融資體系和體制存在嚴(yán)重的市場扭曲，投資主體對利率等價格信號不敏感，以地方融資平臺為主的基礎(chǔ)設(shè)施投資存在低效，重復(fù)投資的現(xiàn)象，房地產(chǎn)又存在泡沫。我們的融資系統(tǒng)近年來在所謂金融創(chuàng)新的口號下，影子銀行大發(fā)展，金融風(fēng)險不斷積聚，2014年必須清理。總之一句話，不是我們的投資不應(yīng)該高，而是投資結(jié)構(gòu)、效率、投資產(chǎn)品的回報和現(xiàn)金流有問題，投融資體系和體制有問題，在投資決策領(lǐng)域根本不是市場說了算，而是政府說了算。2014年我們估計對投資行為、投資結(jié)構(gòu)以及投融資體系和體制做重大調(diào)整，在這個調(diào)整中，原來的政府基礎(chǔ)設(shè)施投資會下來，房地產(chǎn)投資會下來。實體經(jīng)濟中非常重要的制造業(yè)設(shè)備投資，由于目前太高的融資成本，短期內(nèi)難以有進展。因此，2014年投資的增長速度不會快，但是由于原來的巨大投資基礎(chǔ)必須維持，后續(xù)投資不可能一下子壓縮；外資進入中國目前勢頭還是不錯；第三產(chǎn)業(yè)供需矛盾大，投資空間大，在結(jié)構(gòu)調(diào)整下會有起色；最后，2014年中國經(jīng)濟增長的動力不是太足，像2013年中期，政府為保增長，可能會啟動一些對結(jié)構(gòu)調(diào)整有好處的投資項目。

　　從構(gòu)成上來看，制造業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及房地產(chǎn)投資乏力是導(dǎo)致當(dāng)前投資不振的主要原因。但從根本上來講，中國目前的投資受制于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的扭曲，而造成這一扭曲的最主要參與者是國有企業(yè)和地方政府。一方面，國有企業(yè)通過產(chǎn)業(yè)上游的壟斷地位擠壓下游的民營企業(yè)，并利用廉價信貸進行過度投資，進而造成制造業(yè)產(chǎn)能擴張。另一方面，通過土地市場扭曲，地方政府支持下的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和房地產(chǎn)吸收了制造業(yè)的巨大產(chǎn)能。而“四萬億”后地方政府債務(wù)問題所導(dǎo)致的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)增長減緩和房地產(chǎn)調(diào)控下的房地產(chǎn)不振，共同導(dǎo)致制造業(yè)巨大產(chǎn)能無法完全吸收進而導(dǎo)致產(chǎn)能過剩。其結(jié)果就是制造業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和房地產(chǎn)投資的共同下降。因此，投資無法在中國經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)扭曲未解決的情況下獲得實質(zhì)性的回升。

　　中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)扭曲的解決有賴于國有企業(yè)壟斷的破除，要素市場化改革以及服務(wù)型政府的建立。在政府所營造的良好市場環(huán)境下，由市場將要素資源配置到最有效的部門和企業(yè)，再由企業(yè)自行決定生產(chǎn)、投資和創(chuàng)新。如果本屆政府可以有效實現(xiàn)相關(guān)領(lǐng)域的改革措施，那么未來投資仍然可以成為拉動中國經(jīng)濟增長的強大動力。

　　但是，可以持續(xù)拉動中國經(jīng)濟增長的投資模式與當(dāng)前模式存在巨大差別。首先，投資主體不同，要從目前政府主導(dǎo)，國有企業(yè)實施的投資方式轉(zhuǎn)向?qū)ζ髽I(yè)自主經(jīng)營的依賴。其次，投資結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變，投資要從傳統(tǒng)的重工業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和房地產(chǎn)轉(zhuǎn)向創(chuàng)新型產(chǎn)業(yè)、高端服務(wù)業(yè)以及與消費相關(guān)的領(lǐng)域。最后，投資目的改善，從單純對GDP的拉動變成服務(wù)民生，改善市場效率以及推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。從根本上來說，投資模式的轉(zhuǎn)變還是要處理好市場與政府的關(guān)系，用市場之手去維持投資的持續(xù)增長和良好結(jié)構(gòu)，進而使得其在中國未來的城鎮(zhèn)化、公共服務(wù)均等化和產(chǎn)業(yè)升級等領(lǐng)域起到更加積極有效的作用。

　　記者：受多種因素影響，2013年國內(nèi)消費增速明顯下降，控制公款消費對消費有一定的影響。您認為2014年消費的增速是否會進一步下降，從而進一步影響經(jīng)濟？

　　袁志剛：公款消費的下降無論從哪個角度來看，都是好事，我們千萬不能因為打擊腐敗所導(dǎo)致的公款消費下降影響了經(jīng)濟增長，而有任何放松反腐敗的情況出現(xiàn)。從國內(nèi)經(jīng)濟增長的動力結(jié)構(gòu)來講……

　　記者：此前召開的中央經(jīng)濟工作會議將“著力防控債務(wù)風(fēng)險”列為2014年經(jīng)濟工作的六項主要任務(wù)之一，地方經(jīng)濟增長乏力也是2014年面臨的突出問題之一。您覺得對地方政府而言，如何既能降低政府債務(wù)，又能推動經(jīng)濟發(fā)展？

　　袁志剛：最近十幾年來，尤其是2008年全球危機以來，中國整體資產(chǎn)-負債的發(fā)展以及負債總量占經(jīng)濟總量的比率不斷上升，衡量這一比率的具體指標(biāo)有：……■