地方債高企，銀行對(duì)政府融資越來(lái)越謹(jǐn)慎，使得政府開始瞄向民間資金。

　　如果你已經(jīng)熟知P2P、P2C、P2B這些概念，那么你的知識(shí)庫(kù)里又要更新一個(gè)新名詞——P2G。近日，上線了一家名為“投促金融”的P2G平臺(tái)，P2G（即private-to-government），意為民間資本與政府項(xiàng)目的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)平臺(tái)。與眾多已有的P2P平臺(tái)不同的是，投促金融主服務(wù)于政府項(xiàng)目。

　　地方平臺(tái)債高企，銀行對(duì)政府融資越來(lái)越謹(jǐn)慎，使得政府開始瞄準(zhǔn)民間資金。

　　據(jù)騰訊財(cái)經(jīng)了解，投促金融的股東之一為四川省投資促進(jìn)會(huì)，該社團(tuán)由四川省政協(xié)辦公廳主管，人民銀行成都分行、四川省發(fā)改委等近30個(gè)廳、局、委、辦均為其領(lǐng)導(dǎo)成員單位，主要職能是“招商引資”和“投融資服務(wù)”。

　　中誠(chéng)信國(guó)際認(rèn)為，P2P小額信貸的優(yōu)勢(shì)主要在于投資門檻低，起投金額設(shè)定的很低、投資人非常分散。而很多政府投資項(xiàng)目都具有投資金額大、回報(bào)周期長(zhǎng)的特點(diǎn)，如果也采取這種形式，可能造成募資時(shí)間長(zhǎng)、資金管理難等問(wèn)題。

　　官方信用當(dāng)標(biāo)簽

　　雖然投促金融CEO唐偉表示，該平臺(tái)并不具有國(guó)資背景，自身也沒(méi)有信用擔(dān)保。股東方一家是民營(yíng)企業(yè)，另一家是投資促進(jìn)會(huì)。而投資促進(jìn)會(huì)只是一個(gè)社團(tuán)組織，跟國(guó)有企業(yè)投資占股的“國(guó)資”概念并不一樣。

　　但無(wú)論是從投促會(huì)“豪華”的成員單位，還是投促金融官網(wǎng)醒目的“政府信用兜底”標(biāo)識(shí)來(lái)看，官方信用已經(jīng)成為平臺(tái)用于吸引投資人的招牌。

　　在自身沒(méi)有信用擔(dān)保的前提下，如何來(lái)用“政府信用兜底”？官網(wǎng)解釋稱，投促金融平臺(tái)上所有融資項(xiàng)目均有政府信用的不同形式介入，政府信用為項(xiàng)目還款兜底。并強(qiáng)調(diào)政府信用優(yōu)于商業(yè)信用。

　　至于政府會(huì)以什么形式兜底，投促金融語(yǔ)焉不詳。

　　唐偉對(duì)騰訊財(cái)經(jīng)表示，投促金融主要服務(wù)于政府直接投資項(xiàng)目、政府承擔(dān)回購(gòu)責(zé)任的投資項(xiàng)目、國(guó)企（央企）保理項(xiàng)目、國(guó)有金融機(jī)構(gòu)債權(quán)回購(gòu)項(xiàng)目及其他有政府信用介入的項(xiàng)目。而這樣的項(xiàng)目至少能保證“借款人不會(huì)跑路。”

　　“當(dāng)然我們也沒(méi)有辦法保證這個(gè)項(xiàng)目絕對(duì)不會(huì)逾期。”唐偉說(shuō)道，逾期以后，平臺(tái)和其他P2P最大的區(qū)別在于借款人是跑不掉的，“我們會(huì)幫助投資人做一些催收的工作”。

　　除此之外，唐偉介紹稱，平臺(tái)會(huì)找有兜底能力的擔(dān)保方，比如擔(dān)保方里面一定要有國(guó)企，這個(gè)項(xiàng)目才會(huì)成立，而不只是普通的擔(dān)保。平臺(tái)自身則不提供擔(dān)保。

　　騰訊財(cái)經(jīng)注意到，在投促金融宣傳頁(yè)卡上寫道：借款人需通過(guò)電子合同方式與貸款人簽訂借款合同。唐偉表示，平臺(tái)只負(fù)責(zé)把相關(guān)的信息披露給借貸雙方，扮演“居間人”的角色。

　　在中誠(chéng)信國(guó)際高級(jí)分析師王立看來(lái)，投促金融主要是為個(gè)人投資于政府直融項(xiàng)目、國(guó)企賬款項(xiàng)目和國(guó)資擔(dān)保項(xiàng)目搭建了一個(gè)平臺(tái)，應(yīng)該屬于P2P小額信貸的一種，只是在項(xiàng)目篩選上，限定在政府投資項(xiàng)目或國(guó)企投資項(xiàng)目上。

　　投資門檻高

　　除了對(duì)項(xiàng)目來(lái)源有明確要求外，投促金融對(duì)投資人的要求也頗為嚴(yán)苛：機(jī)構(gòu)投資人的凈資產(chǎn)不低于1000萬(wàn)元；自然人投資者近三年的年均收入要超過(guò)20萬(wàn)元；此外，任何投資者均需通過(guò)金融知識(shí)及風(fēng)險(xiǎn)答題測(cè)評(píng)，分?jǐn)?shù)在及格線以上方可參加投資。

　　唐偉解釋稱，此舉是為了篩選合格理性的投資人，必須要有風(fēng)險(xiǎn)承受能力。

　　經(jīng)過(guò)如此層層篩選，滿足條件的投資人還剩多少？騰訊財(cái)經(jīng)在投促金融官網(wǎng)看到，目前已上線的唯一項(xiàng)目募集資金500萬(wàn)元，幾天下來(lái)籌款進(jìn)度仍為19%，跟一些P2P平臺(tái)的“秒標(biāo)”速度相比，有一定的差距。

　　唐偉坦言，目前投資人暫時(shí)比較少。但他認(rèn)為P2P是一個(gè)不斷增長(zhǎng)的市場(chǎng)，隨著對(duì)投資人教育等工作的逐步開展，后續(xù)還會(huì)有很多人進(jìn)來(lái)。

　　網(wǎng)貸之家給投促金融的測(cè)評(píng)中也提到，平臺(tái)缺乏互聯(lián)網(wǎng)基因，對(duì)政府機(jī)構(gòu)依賴性大，民間資本進(jìn)入的速度比較慢，不利于引進(jìn)新的投資人。若要后續(xù)做大規(guī)模，如何吸引線上的用戶及資本的流入將是很重要的課題。

　　政府融資的風(fēng)險(xiǎn)

　　需要指出的是，有“政府信用兜底”并不意味著零風(fēng)險(xiǎn)。地方債高企，銀行對(duì)政府融資越來(lái)越謹(jǐn)慎，使得政府開始瞄向民間資金。

　　財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所所長(zhǎng)劉尚希曾在公開講話中提及，目前財(cái)政部在力推PPP模式，激活民間投資，把社會(huì)資本投資渠道拓寬。PPP（Public-Private-Partnership）即公私合作模式，是公共基礎(chǔ)設(shè)施的一種項(xiàng)目融資模式。在該模式下，鼓勵(lì)私營(yíng)企業(yè)與政府進(jìn)行合作，參與公共基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。

　　在唐偉看來(lái)，PPP是一個(gè)比較大的概念，從頂層設(shè)計(jì)來(lái)講，具體操作模式還不是很明朗。“方向是把民間的資本和政府的建設(shè)項(xiàng)目結(jié)合起來(lái)，而投促金融的P2G模式也是在做一些探討和嘗試。”

　　據(jù)中誠(chéng)信國(guó)際提供的地方政府信用分析報(bào)告，截至2013年6月末，四川省政府性債務(wù)余額中政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)為6，530.98億元，占70.76%，規(guī)模僅次于江蘇和廣東。

　　此外，截至2012年末，四川省政府負(fù)有償還責(zé)任、負(fù)有擔(dān)保責(zé)任、可能承擔(dān)一定救助責(zé)任的債務(wù)的逾期債務(wù)率分別為3.19%、3.39%和5.20%。

　　唐偉表示投促金融并不缺乏項(xiàng)目，目前平臺(tái)的儲(chǔ)備項(xiàng)目規(guī)模在5-6億元。談及風(fēng)險(xiǎn)，他表示沒(méi)法承諾所有的項(xiàng)目百分之百不會(huì)存在逾期，即便是政府的融資項(xiàng)目。

　　唐偉還對(duì)騰訊財(cái)經(jīng)表示，未來(lái)會(huì)考慮四川以外的項(xiàng)目，“互聯(lián)網(wǎng)是沒(méi)有地域性的，只要符合我們的條件，全國(guó)的項(xiàng)目都可以做。”■