世界報(bào)業(yè)辛迪加網(wǎng)站7月29日發(fā)表題為《誤讀中國的再平衡》的文章，作者為美國耶魯大學(xué)教授、摩根士丹利亞洲區(qū)前主席斯蒂芬·羅奇。專家們再一次患上了“中國崩潰”綜合征，經(jīng)濟(jì)和政治評論家們似乎每隔幾年就感染一次這種病，而無須顧及過去幾十年來一再出現(xiàn)的錯(cuò)誤警報(bào)。中國懷疑論者異口同聲地說，這一次情況有所不同。

　　是的，中國經(jīng)濟(jì)在放緩。但是，令這些懷疑論者緊張的不僅僅是經(jīng)濟(jì)放緩。他們還擔(dān)心過度舉債問題以及銀行系統(tǒng)的脆弱不堪，此外還有對房地產(chǎn)泡沫破裂一直存在的擔(dān)憂。最重要的是，他們還認(rèn)為經(jīng)濟(jì)再平衡缺少實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展。人們一直期待中國經(jīng)濟(jì)可以從一邊倒的出口和投資拉動(dòng)型增長模式轉(zhuǎn)變?yōu)榭績?nèi)部私人消費(fèi)拉動(dòng)的模式。

　　乍看起來，中國GDP的構(gòu)成近來出現(xiàn)的變化似乎是令人感到不安。2013年上半年，消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)僅為3.4%。投資對GDP增長的貢獻(xiàn)從2013年第一季度的2.3%激增至第二季度的5.9%。換句話說，中國經(jīng)濟(jì)不僅沒有從投資拉動(dòng)向消費(fèi)拉動(dòng)轉(zhuǎn)變，而且似乎還在繼續(xù)沿著投資拉動(dòng)的增長軌道前進(jìn)。

　　對于一個(gè)過去30年的大部分時(shí)間里都是消費(fèi)不足而投資過度的失衡經(jīng)濟(jì)體來說，這一點(diǎn)令人喪失信心。

　　這種觀點(diǎn)充其量是一種膚淺的看法。很難指望任何經(jīng)濟(jì)的再平衡--產(chǎn)出增長來源中的重大結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變--會(huì)一蹴而就。要成功做到這一點(diǎn)需要戰(zhàn)略、時(shí)間和決心，而中國充分具備這三樣?xùn)|西。

　　在評估經(jīng)濟(jì)再平衡的初級階段取得的進(jìn)步上，GDP的構(gòu)成大概是最不適合的標(biāo)準(zhǔn)。當(dāng)然，最終GDP的構(gòu)成將成為對中國是否成功轉(zhuǎn)型的最嚴(yán)峻考驗(yàn)。現(xiàn)在指望出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)變太過早了一點(diǎn)，重要得多的是分析中國消費(fèi)構(gòu)成中潛在的決定性因素的發(fā)展趨勢。

　　從這個(gè)角度來說，有充分的理由感到樂觀，特別是看到中國的服務(wù)業(yè)加速增長之后，這是走向消費(fèi)拉動(dòng)的再平衡過程中的關(guān)鍵性基石之一。2013年上半年，服務(wù)業(yè)產(chǎn)出同比增長8.3%，大大快于制造業(yè)和建筑業(yè)7.6%的增速。事實(shí)上，從1980年至2011年，服務(wù)業(yè)產(chǎn)出的增長每年平均為8.9%，比同期制造業(yè)和建筑業(yè)11.6%的增速低2.7%。最近這種關(guān)系的逆轉(zhuǎn)表明，中國經(jīng)濟(jì)增長的結(jié)構(gòu)開始朝著服務(wù)業(yè)傾斜。

　　2011年，中國的服務(wù)業(yè)平均每單位產(chǎn)出比制造業(yè)和建筑業(yè)創(chuàng)造的就業(yè)機(jī)會(huì)多出30%。這意味著，中國經(jīng)濟(jì)可以在GDP增速比過去大幅放緩的情況下，實(shí)現(xiàn)其最重要的吸收勞動(dòng)力的目標(biāo)--就業(yè)、城鎮(zhèn)化和消除貧困。換句話說，在一個(gè)日益靠服務(wù)業(yè)拉動(dòng)的經(jīng)濟(jì)體中，7%-8%的增長軌跡可以實(shí)現(xiàn)中國此前的增長模式下需要10%的增速才能達(dá)到的吸收勞動(dòng)力的目標(biāo)。

　　這是一個(gè)好消息，原因有三。首先，服務(wù)業(yè)增長正開始開辟一種新的勞動(dòng)收入來源，這是消費(fèi)需求的支柱。其次，更多地依賴服務(wù)業(yè)使得中國可以走上一條速度放慢但更可持續(xù)的增長軌跡，緩和制造業(yè)和建筑業(yè)的超高速發(fā)展帶來的過度依賴資源和污染密集型活動(dòng)。最后，初期的服務(wù)業(yè)增長可以擴(kuò)大中國的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，為減少收入不平等創(chuàng)造了重要機(jī)會(huì)。

　　中國經(jīng)濟(jì)遠(yuǎn)未到崩潰的地步，而是處于一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)。再平衡的車輪正在旋轉(zhuǎn)。盡管從制造業(yè)和建筑業(yè)向服務(wù)業(yè)的轉(zhuǎn)變還沒有在最終消費(fèi)構(gòu)成中顯現(xiàn)出來，但這種轉(zhuǎn)移在目前的轉(zhuǎn)型階段是一種更有意義的標(biāo)志。

　　而且，新出現(xiàn)的政策跡象也是如此，例如央行似乎下決心讓中國擺脫過度的信貸擴(kuò)張，而財(cái)政當(dāng)局也在抵制為了應(yīng)對經(jīng)濟(jì)放緩實(shí)行又一輪大規(guī)模投資刺激的誘惑。朝著實(shí)現(xiàn)利率自由化采取的初步措施和改革過時(shí)的戶口制度的跡象也令人感到鼓舞。

　　盡管緩慢，但確定無疑的是，下一個(gè)發(fā)展階段的中國正在逐漸變得清晰。西方那些懷疑中國的人再一次誤讀了中國經(jīng)濟(jì)的重要跡象?！?/p>