表面上看問題各在不同的領(lǐng)域發(fā)生，但解決這些問題似有同一味藥：強(qiáng)化內(nèi)需，發(fā)揮企業(yè)家精神，靠市場(chǎng)來解決問題。用一個(gè)簡(jiǎn)單的比方，天冷體質(zhì)弱，感冒就沒處逃。體質(zhì)強(qiáng)健，天兒是冷是熱都能扛。

　　島君分享來自6位經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的看法，這些觀點(diǎn)并不是非此即彼的關(guān)系，而可能是同時(shí)并存，因此也就更加值得關(guān)注。

　　▌ 朱海斌：金融風(fēng)險(xiǎn)值得關(guān)注

　　2017年值得關(guān)注的是金融風(fēng)險(xiǎn)，比如整個(gè)經(jīng)濟(jì)的債務(wù)水平，像企業(yè)部門的債務(wù)，去產(chǎn)能過程中什么時(shí)候可以打破(尤其是)國(guó)企的剛性兌付，在2017年仍然是我們希望發(fā)生的，這些是這幾年我們一直關(guān)注的。另外一個(gè)金融風(fēng)險(xiǎn)的防范，是跟今年可能召開的金融監(jiān)管工作會(huì)議相關(guān)的。包括中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議里提到的風(fēng)險(xiǎn)或者杠桿，嚴(yán)格來說并不完全是傳統(tǒng)意義上的房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，或者是企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，也包括了最近一段時(shí)間我們?cè)诮鹑陬I(lǐng)域內(nèi)部加杠桿的現(xiàn)象，像影子銀行和表外的業(yè)務(wù)。

　　從最近幾個(gè)月來看，央行和監(jiān)管部門開始著手處理金融部門的加杠桿，如央行采取更加嚴(yán)格的宏觀審慎金融監(jiān)管，這也是2017年需要關(guān)注的。

　　從政策來看，今年財(cái)政政策會(huì)比較積極，財(cái)政赤字目標(biāo)今年比去年會(huì)更高，去年是GDP的3%，今年預(yù)測(cè)是GDP的3.5%。貨幣政策可能會(huì)延續(xù)從2016年下半年以來相對(duì)比較中性的政策。對(duì)于中性的貨幣政策，我們目前的解讀是在傳統(tǒng)的貨幣政策工具方面會(huì)非常謹(jǐn)慎，我們認(rèn)為降息可能會(huì)有一次，但是也有可能不降，就是0到1次。降準(zhǔn)可能沒有。信貸增速會(huì)比較穩(wěn)定，2017年的信貸增速目標(biāo)我們認(rèn)為M2增長(zhǎng)目標(biāo)將從13%降到12%，這反映了比較中性的傳統(tǒng)貨幣政策。( 作者系摩根大通首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家)

　　▌ 祝寶良：房地產(chǎn)供給問題沒有根本解決，小心再度高燒

　　通過去庫存的辦法把房?jī)r(jià)拉升以后，庫存是去掉了，但是房地產(chǎn)供給問題沒有根本解決。行政手段雖然能夠暫時(shí)緩解問題，但是一旦反彈，就會(huì)很驚人。只有真正解決供給問題才能真正令房地產(chǎn)熱降溫。

　　首先，要解救中國(guó)的土地制度。一個(gè)是小產(chǎn)權(quán)房，另一個(gè)是土地還有沒有開發(fā)余地。解救中國(guó)的土地制度阻力常常不小。導(dǎo)致了20個(gè)大城市房?jī)r(jià)疾速上漲的原因到底是貨幣發(fā)多了，還是土地減少了，還是地方政府不想要地?至今未有定論。

　　第二，要解決房地產(chǎn)的投融資問題。房地產(chǎn)本身有其專門的融資制度，對(duì)其如何融資、向誰融資等做出了規(guī)范。而這個(gè)融資制度本身，是想為一些低收入群體解決融資問題，不是在居民家里本來有房子的情況下，通過加杠桿，去鼓勵(lì)他買房、炒房。但在實(shí)際的操作中，我們的做法正是通過加杠桿，商業(yè)銀行直接放款出來。

　　第三，要解決房地產(chǎn)的稅收制度問題。這也是大家都在爭(zhēng)論的，土地出讓金與房地產(chǎn)稅到底怎樣解決的問題。

　　第四，要解決戶籍制度問題。至今，我們也沒有解決農(nóng)民工的戶籍問題，通過農(nóng)民進(jìn)城來拉動(dòng)需求的問題也沒有得到解決。

　　第五，要解決行政資源配置的問題。大家都知道，房?jī)r(jià)漲得最厲害的地段往往是學(xué)區(qū)房，或者是醫(yī)院房。其背后的邏輯是，只要公共服務(wù)不均等，個(gè)別地方的房?jī)r(jià)就會(huì)漲得很厲害。

　　我認(rèn)為這些措施是房地產(chǎn)破局的關(guān)鍵，但從目前的實(shí)施情況來看，我們?nèi)沃囟肋h(yuǎn)。(作者系國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)首席經(jīng)濟(jì)師)

　　▌ 黃益平：過剩產(chǎn)能退出緩慢，新興產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)有限

　　我們今天碰到的經(jīng)濟(jì)下行，不是簡(jiǎn)單周期性和趨勢(shì)性的變化，而是需要產(chǎn)業(yè)升級(jí)換代，這是一個(gè)大的看法。我主要擔(dān)心下行壓力會(huì)有的原因，就是新舊產(chǎn)業(yè)更替沒有完成，新的產(chǎn)業(yè)都在興起，但是還不夠支持中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。舊的很多產(chǎn)業(yè)將是企業(yè)過剩產(chǎn)能，還沒有真正退出。這個(gè)過程沒有完成，要說中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)平穩(wěn)我覺得是比較難的。

　　從長(zhǎng)期來看中國(guó)經(jīng)濟(jì)能不能走出下行周期，關(guān)鍵不是看美國(guó)，關(guān)鍵是看我們自己，我們的產(chǎn)業(yè)能不能轉(zhuǎn)型，簡(jiǎn)單來說就是能不能走出中等收入陷阱。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看我其實(shí)是比較樂觀的，我覺得凡是市場(chǎng)機(jī)制在發(fā)揮作用，企業(yè)家精神比較活躍的地方，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型沒有問題。從短期近年來看，有很多因素支持今年的增長(zhǎng)會(huì)比較平穩(wěn)，但是我自己覺得要密切關(guān)注下行壓力的風(fēng)險(xiǎn)。(作者系北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院副院長(zhǎng))

　　▌ 周其仁：體制成本重新高企，經(jīng)濟(jì)難破重圍

　　讓中國(guó)經(jīng)濟(jì)崛起的真正秘密不是原來窮，而是把原來導(dǎo)致窮的封閉變成開放，在開放當(dāng)中允許組織創(chuàng)新，進(jìn)行體制改革。比如，如果不包產(chǎn)到戶，農(nóng)民就不可能解放出來，沒有生產(chǎn)積極性，依然還會(huì)是“十億人口八億農(nóng)民，八億農(nóng)民搞飯吃飯還不夠吃”。

　　有了體制改革，才有下面的一環(huán)扣一環(huán)。勞動(dòng)力解放出來去哪里就業(yè)?這又逼出了民營(yíng)企業(yè)。產(chǎn)能出來了，市場(chǎng)在哪里?所以又逼出了WTO談判，1997年簽約，五年預(yù)備期，2002中國(guó)沖進(jìn)去，把世界市場(chǎng)打開了，把原來的障礙打開了。進(jìn)了WTO，一開始還是“獎(jiǎng)出限進(jìn)”，后來嘗到了甜頭，全部殺進(jìn)去，這才沖到了全球化的前沿。

　　但是現(xiàn)在新問題來了。新問題是成本又上來了，原來的成本優(yōu)勢(shì)消失了?，F(xiàn)在我們一般講成本優(yōu)勢(shì)消失講的都是勞動(dòng)力、工資在漲，這個(gè)問題當(dāng)然存在，但是被大家忽略的是：我們的體制成本重新在高速增長(zhǎng)當(dāng)中舉頭向上。

　　體制成本上升表現(xiàn)在什么地方?比如，我們到今天也沒有達(dá)到稅收一定要法定，這是十八屆三中全會(huì)規(guī)定的，我們現(xiàn)在很多的稅收是行政部門直接定的，抽稅的人定抽多少，政府定了，不經(jīng)過人大的審核。那這個(gè)就很容易一下子收過頭。

　　比如，這屆政府說簡(jiǎn)政放權(quán)，但是很多后來增加的文件大部分都不是計(jì)劃時(shí)代而是高增長(zhǎng)的時(shí)代加進(jìn)去的，我們?cè)谶@波下行就吃了這個(gè)虧。這些是體制性的問題?，F(xiàn)在沒有什么資本主義的大帽子，但是小繩索挺多的，這個(gè)不行，那個(gè)不行。這些事情加到一起摩擦系數(shù)大了。高速長(zhǎng)的時(shí)候加大摩擦沒有關(guān)系。問題是外需一收縮，這些變量就來了。(作者系北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院教授)

　　▌ 許成鋼：內(nèi)需不足，財(cái)政刺激難抵抗經(jīng)濟(jì)下滑

　　現(xiàn)在中國(guó)內(nèi)部面臨著比美國(guó)更嚴(yán)重的問題和挑戰(zhàn)。中國(guó)必須要認(rèn)清楚自己的問題是什么，而不是把問題推到特朗普和美國(guó)去。人民幣對(duì)美元貶值的最主要原因，不是因?yàn)槊涝纳?，而是市?chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期信心不足。也因?yàn)橹袊?guó)改革很長(zhǎng)時(shí)間沒有顯著進(jìn)步，一直頭痛醫(yī)頭腳痛醫(yī)腳，基本上都是用財(cái)政刺激，來阻止經(jīng)濟(jì)增速下滑太快，并不涉及真正的制度改革。

　　我認(rèn)為目前最重要是解決內(nèi)需不足的問題。內(nèi)需不足的根源是家庭總體收入過低，只有裁減官僚機(jī)構(gòu)，減輕政府財(cái)政支出，同時(shí)大規(guī)模減稅，在政府和老百姓之間重新分配財(cái)富，讓老百姓多拿，政府少拿，經(jīng)濟(jì)才能增長(zhǎng)。當(dāng)然，這可能需要長(zhǎng)期改變的過程。(作者系長(zhǎng)江商學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)教授)

　　▌ 高連奎：地方政府債務(wù)危機(jī)增大，尚無解決辦法

　　2017年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的風(fēng)險(xiǎn)因素主要還是企業(yè)和政府債務(wù)問題。第一，企業(yè)層面，融資成本高，企業(yè)債務(wù)居高不下，還會(huì)出現(xiàn)一大批企業(yè)破產(chǎn);第二，政府債務(wù)危機(jī)也在持續(xù)增大，目前還沒有解決的方法;第三，持續(xù)的通貨緊縮，將會(huì)有更多的煤炭、鋼鐵產(chǎn)業(yè)逼至破產(chǎn)。

　　企業(yè)債務(wù)解決起來比較簡(jiǎn)單，只要降低存款準(zhǔn)備金，企業(yè)融資成本就會(huì)降低，企業(yè)債務(wù)自然消失，而對(duì)于政府債務(wù)，則必須進(jìn)行財(cái)稅改革才可以解決，中國(guó)現(xiàn)在必須走出財(cái)稅困境。

　　一個(gè)國(guó)家的財(cái)稅水平必須與這個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相適宜才可以，而一個(gè)國(guó)家達(dá)到了中等收入水平，其財(cái)政稅收一般要占到這個(gè)國(guó)家GDP的40%左右，這也是中國(guó)目前應(yīng)該達(dá)到的稅收水平。隨著人類經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平越來越高，財(cái)政稅收必然會(huì)呈現(xiàn)不斷升高的趨勢(shì)，政府必須不斷改革這個(gè)國(guó)家的財(cái)稅制度、財(cái)稅種類與財(cái)政征收方式來適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的提高與財(cái)政支出的加大。

　　目前我國(guó)的稅收結(jié)構(gòu)還是以企業(yè)增值稅為主，可以預(yù)測(cè)的是，在未來10年中，所得稅將會(huì)超越增值稅成為中國(guó)的第一大稅收，而在未來20年后，消費(fèi)稅將會(huì)成為中國(guó)的第一大稅種。(作者系中國(guó)人民大學(xué)重陽金融研究院世界經(jīng)濟(jì)主管)