《證券日?qǐng)?bào)》記者發(fā)現(xiàn)，王忠民的演講至始至終貫穿著一個(gè)關(guān)于全國(guó)社?；鸬墓适?。他說，社?；疬@個(gè)故事里邊有幾個(gè)環(huán)節(jié)特別重要：一是社?；饍?chǔ)備型養(yǎng)老金的規(guī)模接近兩萬(wàn)億元，還管理了基礎(chǔ)養(yǎng)老金1300億元左右的規(guī)模，也管理了基本養(yǎng)老保險(xiǎn)“個(gè)人賬戶”的一部分，這三個(gè)部分構(gòu)成了社?；鸸芾碣Y產(chǎn)當(dāng)中有效的管理架構(gòu)。
王忠民指出，全國(guó)社?；鸬墓适聲?huì)延展出四個(gè)亮點(diǎn)：一是全國(guó)社?；鹗且粋€(gè)免稅主體，所有的投資本金、投資收益免交易稅，全部收入滾存到本金，相當(dāng)于稅收的貢獻(xiàn)全部都轉(zhuǎn)化為投資的回報(bào)率;二是過去16年，全國(guó)社?；鹉昊找媛始s8.4%，這是因?yàn)橛昧瞬煌馁Y產(chǎn)類別，用了不同年度的會(huì)計(jì)核算，即順延機(jī)制，其波動(dòng)和回報(bào)當(dāng)年的收益是不交稅的;三是2萬(wàn)億元的儲(chǔ)備性養(yǎng)老金中有8000億元是投資收益滾存，因?yàn)椴焕U稅，社?；鸬男б鏁?huì)不斷地累計(jì);四是全國(guó)社?；鸢盐樟速Y本市場(chǎng)當(dāng)中的機(jī)構(gòu)發(fā)展、產(chǎn)品發(fā)展的市場(chǎng)成長(zhǎng)點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)了有效的投資回報(bào)。
“我們過去把養(yǎng)老金個(gè)人賬戶混同為一般的賬戶，如果要降低企業(yè)成本特別是降低企業(yè)的社會(huì)保障成本，有一個(gè)邏輯可以一舉去完成，這就是把8%的個(gè)人賬戶(個(gè)人繳納基本養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)的比例為本人繳費(fèi)工資的8%)回歸個(gè)人本質(zhì)。”王忠民認(rèn)為，“完全個(gè)人化意味著要設(shè)立養(yǎng)老金個(gè)人延稅賬戶，延稅賬戶在同一個(gè)名下能永生記載，不斷積累，可以解決了原來(lái)的企業(yè)成本太高的問題，可以解決過去對(duì)個(gè)人賬戶沒有有效的切割問題，可以解決今天養(yǎng)老金頂層設(shè)計(jì)中最關(guān)鍵的幾個(gè)節(jié)點(diǎn)問題”，王忠民強(qiáng)調(diào)，當(dāng)設(shè)立養(yǎng)老金個(gè)人延稅賬戶后，一旦延稅或者免稅的稅收效應(yīng)發(fā)揮作用，人們會(huì)積極地運(yùn)用這一邏輯，這最終實(shí)現(xiàn)全部管理，不會(huì)失蹤，不會(huì)迷失。
關(guān)于養(yǎng)老金的投資，王忠民認(rèn)為，社?；鹜顿Y現(xiàn)有國(guó)內(nèi)金融產(chǎn)品，不管是保險(xiǎn)、基金、證券、信托等產(chǎn)品，在投資過程中獲得稅收遞延，最后在領(lǐng)取階段完稅。把所有金融選擇給養(yǎng)老金個(gè)人賬戶，充分開放及時(shí)開放，讓其需求在承載金融市場(chǎng)的公平中得到滿足。
王忠民還表示，養(yǎng)老金之間沒有充分開放、充分競(jìng)爭(zhēng)，背后有可能給養(yǎng)老金的供給者帶來(lái)短期的收益波動(dòng)，從而帶來(lái)監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。如果能充分開放，會(huì)把不規(guī)范的風(fēng)險(xiǎn)回避掉。“如果個(gè)人賬戶完全個(gè)人化，并用賬戶的形式確立其權(quán)利和義務(wù)，特別是稅收遞延，中國(guó)的養(yǎng)老金將源源不斷地積累在第三支柱的賬戶上，中國(guó)的個(gè)人賬戶將會(huì)是全世界最大的一個(gè)賬戶。”
