7月經(jīng)濟(jì)有喜有憂。
喜的是目前消費、投資等仍穩(wěn)定，同時新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅猛。憂的是一些過剩行業(yè)下行壓力較大。
8月12日，國家統(tǒng)計局公布數(shù)字顯示，1-7月全國規(guī)模以上工業(yè)增速為6.3%，與上半年持平，與此相對應(yīng)的經(jīng)濟(jì)增速仍在7%左右，經(jīng)濟(jì)整體穩(wěn)定。但是7月規(guī)模以上工業(yè)增速為6%，比6月增速下滑了0.8個百分點。
對此銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東認(rèn)為，7月數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)下行壓力仍比較大，這表明去產(chǎn)能和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型狀態(tài)會貫穿2015年全年。
“現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)三駕馬車呈現(xiàn)一平穩(wěn)兩疲軟（消費平穩(wěn)、投資和出口放慢），下一步穩(wěn)增長措施陸續(xù)發(fā)揮作用，由于去年8月基數(shù)比較低，下個月同比增速將趨穩(wěn)。”他說。
當(dāng)日公布的數(shù)字顯示，今年7月份，社會消費品零售總額24339億元，同比名義增長10.5%，與上月的10.6%差別不大。1-7月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比名義增長11.2%，增速比1-6月份回落0.2個百分點。
7月經(jīng)濟(jì)喜憂參半
海關(guān)總署公布的數(shù)字顯示，目前出口下行壓力仍大。而從統(tǒng)計局公布的數(shù)字看，投資和工業(yè)增速下行壓力較大，但是消費一直比較穩(wěn)定。
這表明，目前外需疲軟，內(nèi)需投資仍不足，對經(jīng)濟(jì)拉動最大的是消費。
從工業(yè)來看，7月全國規(guī)模工業(yè)增速為6%，低于6月的6.8%。此前4、5、6月的規(guī)模以上工業(yè)增速一直在回升。
對此，國家統(tǒng)計局工業(yè)司高級統(tǒng)計師江源認(rèn)為，7月工業(yè)增速回落，與汽車等下行壓力加大有關(guān)。
這表明工業(yè)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的基礎(chǔ)還不牢固；另一方面，工業(yè)月度之間增速出現(xiàn)一定的波動也屬于正?，F(xiàn)象。1-7月份工業(yè)生產(chǎn)累計增速與上半年持平，總體仍屬平穩(wěn)態(tài)勢。7月份工業(yè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整仍在取得積極進(jìn)展。
工業(yè)下行壓力增加，這與煤炭、鋼鐵等行業(yè)過剩行業(yè)產(chǎn)量下降有關(guān)。但是也有一些行業(yè)發(fā)展得不錯。
比如7月份，在汽車產(chǎn)量總體下降的情況下，運(yùn)動型多用途乘用車（SUV）增長32.9%，新能源汽車增長3倍以上；動車組增長104.7%；智能電視增長47.1%；智能手機(jī)增長31.7%。
交通銀行金融研究中心研究員劉學(xué)智認(rèn)為，整個制造業(yè)增速放緩，但是高新技術(shù)投資和消費品相關(guān)行業(yè)投資，仍在快速增長，只是比例還不夠大。這表明經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)仍在實施調(diào)整轉(zhuǎn)型，制造業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)也在調(diào)整，下一步政策層面的可操作空間較大。
“現(xiàn)在財政是還有盈余的，政策有很大的釋放空間。像基礎(chǔ)建設(shè)還可以加大投資，這有利于經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn)。”他說。
仍存降準(zhǔn)可能
如果仔細(xì)分析各項數(shù)字，經(jīng)濟(jì)下行壓力背后，反映了出臺新措施的必要。
比如1-7月投資增速為11.2%，相比1-6月的11.4%略有放慢。但是1-7月份，施工項目計劃總投資807025億元，同比增長4.2%，新開工項目計劃總投資227112億元，增長2.4%，仍處于低位，且大大低于目前整個投資速度，這表明未來投資項目不足的情況仍然存在。
從到位資金情況看，1-7月份，國家預(yù)算資金增長20.2%，增速提高1.6個百分點；國內(nèi)貸款下降4.2%，降幅縮小0.6個百分點。這表明財政資金對于投資發(fā)揮了作用，但是金融支持仍不足。
交通銀行金融研究中心研究員劉學(xué)智認(rèn)為，問題在于很多投資項目資金未落到實處。下一步國家可以繼續(xù)支持發(fā)行地方政府債券，加強(qiáng)地方債務(wù)置換，緩解地方投資的資金壓力。同時財政政策加大穩(wěn)增長力度，在貨幣政策方面，如果第三季度經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然較大，可以進(jìn)一步降低存款準(zhǔn)備金率。
央行數(shù)字顯示，2015年7月末，廣義貨幣供應(yīng)量M2增長13.3%，增速較上月末提高1.5個百分點，比去年同期低0.2個百分點。狹義貨幣供應(yīng)量M1增長6.6%，增速較去年同期低0.1個百分點。
此前由于央行降準(zhǔn)、降息，M2貨幣乘數(shù)連續(xù)5個月上升，引導(dǎo)市場利率下行，刺激了貸款需求。
中國銀行國際金融研究所高級分析師周景彤認(rèn)為，目前穩(wěn)增長仍需要放在宏觀調(diào)控的第一位，下一步國家要加快推動PPP項目（政府和社會資本合作項目），資金方面需要有支持，“這需要多管齊下解決資金問題，同時要加快審批力度，解決在新常態(tài)下部分地方政府有投資項目不作為的現(xiàn)象”。
