國(guó)有經(jīng)濟(jì)資源配置不合理是抑制經(jīng)濟(jì)活力的重要因素

　　2017年前三季度，我國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持穩(wěn)中向上的良好趨勢(shì)，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增長(zhǎng)6.9%，增速高于預(yù)期。主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，如全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額、固定資產(chǎn)投資額、居民人均可支配收入、制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)、進(jìn)出口總額等，都處于合理區(qū)間，增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)更加穩(wěn)固。經(jīng)濟(jì)動(dòng)能轉(zhuǎn)換加快，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，成為前三季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的一個(gè)突出特點(diǎn)。

　　但同時(shí)也應(yīng)看到，制約我國(guó)發(fā)展的根本性矛盾尚未解決，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)仍不牢固，特別是國(guó)有經(jīng)濟(jì)資源配置不合理，成為制約經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要因素。國(guó)有經(jīng)濟(jì)資源配置不合理，主要表現(xiàn)在一些國(guó)有企業(yè)和地方融資平臺(tái)占據(jù)大量的國(guó)有經(jīng)濟(jì)資源，但卻沒有發(fā)揮應(yīng)有的效益，造成了資源的浪費(fèi)和低效使用。這主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：其一，國(guó)有企業(yè)杠桿率較高，一些企業(yè)非主業(yè)務(wù)擴(kuò)展過(guò)度，降低了國(guó)有資源使用效率。國(guó)有企業(yè)杠桿率的攀升，有兩個(gè)現(xiàn)象值得特別注意：一個(gè)是國(guó)有企業(yè)杠桿率迅速攀升與近些年國(guó)有企業(yè)非主營(yíng)業(yè)務(wù)的快速擴(kuò)張密切相關(guān);另一個(gè)是近些年來(lái)地方國(guó)有企業(yè)的擴(kuò)張速度快于央企。其二，一些“僵尸企業(yè)”和特困企業(yè)占據(jù)大量的國(guó)有經(jīng)濟(jì)資源。數(shù)據(jù)顯示，中央企業(yè)需要專項(xiàng)處置和治理的“僵尸企業(yè)”和特困企業(yè)兩千多戶，涉及數(shù)萬(wàn)億的國(guó)有經(jīng)濟(jì)資源。其三，地方投融資平臺(tái)迅速擴(kuò)張，占據(jù)大量國(guó)有資源。近些年來(lái)，地方國(guó)有企業(yè)快速擴(kuò)張主要是由于地方投融資平臺(tái)的擴(kuò)張所致。這些投融資平臺(tái)占據(jù)大量的信貸等國(guó)有經(jīng)濟(jì)資源。與其他一般國(guó)有企業(yè)相比，投融資平臺(tái)大都不具備獨(dú)立償還能力，并且自2015年后其舉債不再屬于政府債務(wù)，致使這部分國(guó)有經(jīng)濟(jì)資源的流動(dòng)性較弱，降低了其配置和使用效率。

　　國(guó)有經(jīng)濟(jì)資源配置不合理，對(duì)當(dāng)前穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、進(jìn)一步釋放經(jīng)濟(jì)活力帶來(lái)諸多負(fù)面影響。首先，不利于國(guó)有企業(yè)做強(qiáng)做優(yōu)做大，不利于培育具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的世界一流企業(yè)。做強(qiáng)做優(yōu)做大的目的是提升企業(yè)的主導(dǎo)力、控制力和全球競(jìng)爭(zhēng)力，這要靠提升核心競(jìng)爭(zhēng)力來(lái)實(shí)現(xiàn)，而不是靠“鋪攤子”“擴(kuò)業(yè)務(wù)”。“大”，須以“強(qiáng)”和“優(yōu)”為基礎(chǔ)和前提，是以核心競(jìng)爭(zhēng)力提升為特征的“大”。相反，靠“鋪攤子”“擴(kuò)業(yè)務(wù)”等實(shí)現(xiàn)的“大”，是以數(shù)量擴(kuò)張為特征的“大”，恰恰是國(guó)有經(jīng)濟(jì)資源配置不合理的一種表現(xiàn)。

　　國(guó)有經(jīng)濟(jì)資源配置不合理，制約了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的活力，削弱了中期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能。由于大量國(guó)有經(jīng)濟(jì)資源被一些“僵尸企業(yè)”、低效國(guó)有企業(yè)和地方融資平臺(tái)占據(jù)，必然對(duì)民營(yíng)企業(yè)、中小企業(yè)的融資產(chǎn)生“擠出效應(yīng)”，引發(fā)了抬升資金成本、加劇中小企業(yè)融資難等問(wèn)題。特別是一些具有較好發(fā)展前景和創(chuàng)新能力的企業(yè)，因缺乏信貸等資源，制約了其發(fā)展?jié)摿?，不利于培育?jīng)濟(jì)新動(dòng)能，甚至有些“本不該死”的中小企業(yè)因缺乏信貸資源而死掉。此外，一些“僵尸企業(yè)”和特困企業(yè)占據(jù)大量的國(guó)有經(jīng)濟(jì)資源，不僅造成了資源的浪費(fèi)和低效使用，而且還容易形成呆壞賬，積聚財(cái)政金融風(fēng)險(xiǎn)。

　　優(yōu)化國(guó)有經(jīng)濟(jì)資源配置，進(jìn)一步釋放經(jīng)濟(jì)活力，加快經(jīng)濟(jì)動(dòng)能轉(zhuǎn)換

　　國(guó)有經(jīng)濟(jì)資源配置不合理，是導(dǎo)致我國(guó)自2010年以來(lái)經(jīng)濟(jì)增速放緩的一個(gè)重要原因。雖然當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中向好，呈現(xiàn)諸多積極變化，但這一問(wèn)題尚未得到良好解決。推動(dòng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，亟待優(yōu)化國(guó)有經(jīng)濟(jì)資源配置。一方面，通過(guò)調(diào)整、優(yōu)化國(guó)有資源配置結(jié)構(gòu)，消除資源配置中的“擠出效應(yīng)”，為民營(yíng)企業(yè)發(fā)展提供相對(duì)寬松的資源環(huán)境，進(jìn)一步釋放經(jīng)濟(jì)活力，穩(wěn)定當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng);另一方面，通過(guò)提升國(guó)有資源配置效率，化解結(jié)構(gòu)性失衡，解決經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的深層矛盾，為中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展積聚新動(dòng)能，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展。為此，需要配合國(guó)有企業(yè)“去杠桿”，調(diào)整、優(yōu)化國(guó)有資本存量結(jié)構(gòu)和地方政府債務(wù)結(jié)構(gòu)，在“消虛胖”的基礎(chǔ)上，增強(qiáng)國(guó)有企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，提高國(guó)有經(jīng)濟(jì)資源使用效率。

　　加快國(guó)有企業(yè)“去杠桿”，使其削減非主業(yè)、聚焦主業(yè)，提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。第五次全國(guó)金融工作會(huì)議更是提出要把國(guó)有企業(yè)降杠桿作為重中之重。削減、收縮國(guó)有企業(yè)的非主業(yè)，既是加快國(guó)有企業(yè)“去杠桿”、提高國(guó)有資源配置效率的必要之舉，也是提升國(guó)有企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力、使其做強(qiáng)做優(yōu)做大的重要之策。應(yīng)采取資產(chǎn)處置、產(chǎn)業(yè)間整合等方式，削減、收縮國(guó)有企業(yè)的非主業(yè)。對(duì)于產(chǎn)能過(guò)剩、發(fā)展?jié)摿Σ淮蟮姆侵鳂I(yè)，可通過(guò)市場(chǎng)化的資產(chǎn)處置方式予以解決;對(duì)于具有一定的優(yōu)勢(shì)或發(fā)展?jié)摿Φ姆侵鳂I(yè)，則通過(guò)產(chǎn)業(yè)間整合，實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，提升產(chǎn)品品牌價(jià)值和企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

　　加快處置“僵尸企業(yè)”和特困企業(yè)，釋放國(guó)有經(jīng)濟(jì)資源。將處置“僵尸企業(yè)”、特困企業(yè)與去杠桿、去產(chǎn)能、產(chǎn)業(yè)重組和結(jié)構(gòu)調(diào)整結(jié)合起來(lái)。對(duì)具有一定的品牌影響力和技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力、符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，卻又因各種原因暫時(shí)困難的企業(yè)，通過(guò)兼并重組、優(yōu)化組合的方式，盤活現(xiàn)有資源，提升企業(yè)經(jīng)營(yíng)和競(jìng)爭(zhēng)能力;對(duì)不符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向而又長(zhǎng)期虧損的企業(yè)，則應(yīng)通過(guò)破產(chǎn)重組、資產(chǎn)處置等方式，將其占據(jù)的財(cái)政、信貸等資源釋放出來(lái)，為新興產(chǎn)業(yè)或具有創(chuàng)新潛力的企業(yè)提供資源支持，進(jìn)而形成經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新動(dòng)能。

　　壓縮地方政府存量債務(wù)規(guī)模，消解地方債對(duì)深層供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的制約。地方債規(guī)模巨大，不僅積聚了財(cái)政金融風(fēng)險(xiǎn)，而且產(chǎn)生較強(qiáng)的“擠出效應(yīng)”——擠壓了其他市場(chǎng)主體的“資源空間”和財(cái)政政策的“操作空間”。為此，需要疏堵結(jié)合，既要強(qiáng)化流量管理，更應(yīng)著眼于存量調(diào)整，并從根源上解決這一問(wèn)題。應(yīng)建立省級(jí)資源統(tǒng)籌和改革協(xié)調(diào)機(jī)制，在削減存量債務(wù)、融資平臺(tái)轉(zhuǎn)型等方面實(shí)行省級(jí)統(tǒng)籌，即在省級(jí)范圍內(nèi)，統(tǒng)籌財(cái)力分配、統(tǒng)籌公共資源全局調(diào)整、統(tǒng)籌融資平臺(tái)轉(zhuǎn)型與改革。根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和財(cái)力狀況，采取債務(wù)化、處置資產(chǎn)、轉(zhuǎn)換股權(quán)、資產(chǎn)證券化、信托等方式消化存量債務(wù)，壓縮地方政府及其融資平臺(tái)的存量債務(wù)規(guī)模。

　　優(yōu)化財(cái)政金融政策，提高國(guó)有經(jīng)濟(jì)資源使用效率。要在發(fā)揮市場(chǎng)配置資源決定性作用的前提下，優(yōu)化、調(diào)整財(cái)政投入的結(jié)構(gòu)與方式。整合現(xiàn)有財(cái)政專項(xiàng)資金和基金，提高財(cái)政資金的使用效率。完善財(cái)政補(bǔ)貼方式、退出機(jī)制和補(bǔ)貼工作機(jī)制，合理調(diào)整補(bǔ)貼的范圍，防止騙補(bǔ)行為。對(duì)于一些不適應(yīng)發(fā)展需要的補(bǔ)貼則要及時(shí)退出。堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策，保持金融部門杠桿率的總體穩(wěn)定，調(diào)整結(jié)構(gòu)，提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效率和水平。繼續(xù)優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)體系，大力發(fā)展直接融資，改善間接融資結(jié)構(gòu)，穩(wěn)健推進(jìn)資本市場(chǎng)改革，提高金融資源配置效率。