在全球金融危機(jī)之后，很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家、金融專家都對(duì)世界經(jīng)濟(jì)和中國經(jīng)濟(jì)、金融的發(fā)展與改革發(fā)表了很多評(píng)論。當(dāng)前隨著中國經(jīng)濟(jì)下滑，加快金融改革以應(yīng)對(duì)危局，更已成為業(yè)內(nèi)共識(shí)。

　　近日，國務(wù)院參事、國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所名譽(yù)所長、前央行貨幣政策委員會(huì)委員夏斌表示，中國的金融戰(zhàn)略應(yīng)是“充分自由化，有限全球化”，即國內(nèi)的金融要在包括市場(chǎng)的自由準(zhǔn)入等方面想盡辦法加快改革，而在匯率、資本項(xiàng)下開放、人民幣國際化等三項(xiàng)改革上，則不能一步到位，要逐步開放。

　　機(jī)遇和挑戰(zhàn)

　　在6月20日由中歐陸家嘴國際金融研究院主辦的陸家嘴金融家沙龍上，夏斌告訴《中國經(jīng)貿(mào)聚焦》記者，在可以預(yù)見的近10年，中國金融的主要發(fā)展目標(biāo)還是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，而未來中國經(jīng)濟(jì)將遭逢怎樣的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，也對(duì)金融提出了要求。

　　在他看來，未來中國經(jīng)濟(jì)面臨的四大挑戰(zhàn)是：其一，人口老齡化（2015年將是真正的轉(zhuǎn)折點(diǎn)）和社保缺口；其二，環(huán)境資源壓力；其三，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)問題。金融危機(jī)后，凈出口對(duì)中國GDP的貢獻(xiàn)率甚至為負(fù)，在前兩年“4萬億”投資帶來很多問題，難以為繼的情形下，就要靠消費(fèi)來拉動(dòng)，但收入分配嚴(yán)重不公等因素又制約了消費(fèi)增長，因此經(jīng)濟(jì)增速下滑難以避免。這種結(jié)構(gòu)問題也是一時(shí)半會(huì)兒解決不了的，是困擾中國宏觀經(jīng)濟(jì)最大的問題；其四，以美元為主導(dǎo)的國際貨幣體系，它是世界經(jīng)濟(jì)不太平的制度根源。

　　與此同時(shí)，我們又要看到中國經(jīng)濟(jì)同樣存在四大機(jī)遇。夏斌分析稱，首先是高儲(chǔ)蓄率，盡管隨著人口老齡化過程慢慢開始，儲(chǔ)蓄率有所下降，但相對(duì)而言，中國并不缺資金；其次，中國的城鎮(zhèn)化、工業(yè)化進(jìn)程還遠(yuǎn)未結(jié)束；第三，全球化。只要全球政治格局不出大的變化，經(jīng)濟(jì)全球化的勢(shì)頭就無法阻擋。最后是體制改革空間。“過去30年的成就都是體制改革帶來的，而今天大家都在批評(píng)政府，呼吁進(jìn)一步改革。”

　　夏斌表示，中國的金融戰(zhàn)略和金融改革需要著眼于應(yīng)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的這些挑戰(zhàn)，利用這些機(jī)遇。

　　“那么，我們金融的現(xiàn)實(shí)是什么？它又能干些什么？”夏斌指出，“中國金融的現(xiàn)實(shí)出發(fā)點(diǎn)可以概括為八個(gè)字——金融滯后，金融弱國。”所謂金融滯后，就是金融改革不去做。金融弱國也顯而易見，他舉例說：“身為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，中國的貨幣卻不能自由兌換，不能在世界上自由通用；匯率不敢放開，沒有實(shí)行國際上主流的浮動(dòng)匯率體系；和滬深兩市20余萬億元的總市值相比，QFII（合格境外機(jī)構(gòu)投資者）額度至今不足百億美元，基本處于自娛自樂階段；此外，作為鐵礦石、大豆等大宗商品原材料的主要進(jìn)口國，中國在定價(jià)權(quán)上卻沒有話語權(quán)。”

　　人民幣國際化艱難

　　面對(duì)這樣的金融供給狀況，未來中國金融的發(fā)展和改革怎么辦？夏斌提出了“充分自由化，有限全球化”的思路。他對(duì)《中國經(jīng)貿(mào)聚焦》記者解釋說，前者是指在近10年的過渡期內(nèi)，亦即到2020年中國實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)下開放之前，國內(nèi)的金融要想盡辦法加快改革，大膽試驗(yàn)；后者則指在匯率、資本項(xiàng)下開放、人民幣國際化等三個(gè)核心內(nèi)容上，不能一步到位，要逐步開放，三項(xiàng)改革齊頭并進(jìn)，相互配合，交錯(cuò)推進(jìn)，來推動(dòng)中國金融開放。

　　夏斌認(rèn)為，全球金融危機(jī)的爆發(fā)讓外界看清了世界經(jīng)濟(jì)的矛盾和問題所在，這場(chǎng)危機(jī)的直接原因是美國政府宏觀決策失誤，而不是金融監(jiān)管問題。從2000年納斯達(dá)克(微博)泡沫以后美國推行錯(cuò)誤的貨幣政策，擴(kuò)張信用，當(dāng)它的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生空心化之后推動(dòng)了房地產(chǎn)泡沫的形成，房價(jià)不停上漲又進(jìn)一步刺激消費(fèi)，拉動(dòng)GDP增長，帶來高度的表象繁榮。而最終次貸危機(jī)爆發(fā)，并導(dǎo)致百年一遇的全球性危機(jī)，其深刻的制度原因則在于以美元為主導(dǎo)的國際貨幣體系，60％的全球儲(chǔ)備貨幣是美元。亞洲金融危機(jī)后各國都在持有美元，尤其是新興市場(chǎng)國家，通過出口賺取了大量美元，這些美元又投到美國金融市場(chǎng)上，購買美國國債，彌補(bǔ)美國的赤字，這種全球經(jīng)濟(jì)的所謂平衡終于在危機(jī)爆發(fā)后被打破。

　　“由于這場(chǎng)危機(jī)深層次的原因是人為主導(dǎo)的有問題的國際貨幣體系，因此中國要想辦法慢慢地去美元化。資本項(xiàng)下QFII已經(jīng)開放多年，匯率浮動(dòng)幅度近期也由5‰擴(kuò)大至1％，通過人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算、RQFII（人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者）等，人民幣國際化也在走，”夏斌表示，“但要實(shí)現(xiàn)徹底的真正的國際化，人民幣要像美元一樣，資本項(xiàng)下完全放開，這也意味著匯率不能再固定，否則資金大進(jìn)大出會(huì)將國家經(jīng)濟(jì)沖垮，這是亞洲金融危機(jī)的教訓(xùn)。而匯率完全放開，人民幣大幅升值，將沖擊中國的外貿(mào)出口企業(yè)。”因此，在匯率改革、資本項(xiàng)下逐步開放的過程中，人民幣國際化很難。

　　就此，夏斌建議，在匯率改革沒有到位，又想人民幣走出去的矛盾情境下，在香港等地主動(dòng)發(fā)展人民幣離岸市場(chǎng)，可以加速人民幣國際化進(jìn)程，同時(shí)在開放中盡量避免風(fēng)險(xiǎn)。“因?yàn)檠胄卸⒅@個(gè)平衡比例，人民幣出去多少，要配合中國獨(dú)立的貨幣政策。”

　　金融改革的重點(diǎn)

　　至于國內(nèi)金融改革的方向，夏斌將之歸納為了多個(gè)方面。他告訴《中國經(jīng)貿(mào)聚焦》記者，真正要做金融改革，首先要實(shí)現(xiàn)充分的自由化，包括市場(chǎng)的自由準(zhǔn)入、利率市場(chǎng)化等。

　　“比如，銀監(jiān)會(huì)要求民營資本發(fā)起設(shè)立村鎮(zhèn)銀行的最低持股比例為15％（此前是20％），美名其曰出于監(jiān)管考慮，就表明市場(chǎng)準(zhǔn)入仍存在問題。利率市場(chǎng)化方面，近期存貸款利率下調(diào)，并開始開放利率浮動(dòng)空間，但如果要推進(jìn)利率市場(chǎng)化，不能只在溫州一地搞試點(diǎn)，因?yàn)槿珖呀?jīng)是一個(gè)統(tǒng)一市場(chǎng) 。而且利率市場(chǎng)化意味著銀行競爭加劇，經(jīng)營壓力增大，存款保險(xiǎn)制度的建立等都需跟上。此外，要鼓勵(lì)銀行在經(jīng)營模式上更多向理財(cái)?shù)戎虚g業(yè)務(wù)傾斜。”

　　其次，市場(chǎng)要完善。要完善多層次資本市場(chǎng)、加強(qiáng)場(chǎng)外交易市場(chǎng)建設(shè)，支持小微企業(yè)、中小企業(yè)。而第三至第五方面的重點(diǎn)是，對(duì)于真正的中小經(jīng)營體系——農(nóng)村信用合作社和城市商業(yè)銀行，對(duì)政策性銀行和國有金融資產(chǎn)管理平臺(tái)，對(duì)四大資產(chǎn)管理公司等的定位和發(fā)展都需有所考量。

　　第六件事，是貨幣政策，“以后隨著利率的市場(chǎng)化，貨幣調(diào)控如何進(jìn)行，用什么手段來調(diào)控？如何實(shí)現(xiàn)監(jiān)管協(xié)調(diào)，形成科學(xué)的決策體系？這些問題都需要得到解決。”

　　最后，夏斌還表示，國內(nèi)金融改革還應(yīng)“重視另外一條戰(zhàn)線的任務(wù)”，包括IMF（國際貨幣基金組織(微博)）的改革（6月19日，G20峰會(huì)期間中國已宣布向IMF增資430億美元，以參與國際貨幣體系改革并推進(jìn)人民幣國際化）、亞洲貨幣合作、和非洲及拉美的貨幣合作問題等，“一切都是圍繞去美元化”。