上周，創(chuàng)新工場CEO李開復(fù)聯(lián)合業(yè)內(nèi)60多位投資者、企業(yè)家及高管發(fā)出聯(lián)名公開信，集體抨擊以香櫞為代表的海外機構(gòu)惡意做空中國概念股。中國概念股頻遭惡意做空是否會影響今后的發(fā)展——

　　8月底，創(chuàng)新工場CEO李開復(fù)指出了美國投資機構(gòu)香櫞（Citron）的一份關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)搜索業(yè)務(wù)的研究報告中的錯誤，并指責海外機構(gòu)利用信息不對稱扭曲及杜撰信息，做空中國概念股，欺騙美國投資者并從中獲利。香櫞回應(yīng)說，李開復(fù)此舉是因為其研究報告中涉及的奇虎360是創(chuàng)新工場的投資者，有利益驅(qū)動。奇虎360董事長周鴻祎隨即表示，奇虎在創(chuàng)新工場融資的1.8億美元中僅占1.7%，并非主要投資方。9月4日，李開復(fù)聯(lián)合業(yè)內(nèi)60多位投資者、企業(yè)家及高管發(fā)出聯(lián)名公開信，集體抨擊以香櫞為代表的海外機構(gòu)惡意做空中國概念股。

　　頻頻“炮轟”香櫞究竟希望獲得怎樣的效果？未來還將采取怎樣的舉動？中國概念股在美國資本市場上的整體形象究竟如何？頻遭惡意做空是否會影響下一個上市“窗口期”的到來？帶著這些問題，本報記者專訪了李開復(fù)。

　　用法律手段維護自身權(quán)益

　　記者：以香櫞為代表的海外做空機構(gòu)為何將矛頭指向“沒有任何問題或只有極少問題”的中國公司？

　　李開復(fù)：這就是利用中美兩地之間的信息嚴重不對稱，以造假“打假”來獲利。閱讀他們報告的美國投資者對中國企業(yè)的市場情況和商業(yè)模式缺乏了解，而這些也不是單純看財報就能讀出來的。同時，由于兩地資本市場的情況不同，國內(nèi)不允許做空，中國企業(yè)也因而缺乏應(yīng)對的經(jīng)驗。

　　記者：您希望與香櫞的幾次“交手”及后來的聯(lián)名公開信能獲得怎樣的成效？

　　李開復(fù)：一是能給那些未作假卻被惡意做空的中國公司以信心，讓它們有底氣對造假“打假”機構(gòu)發(fā)起反擊，向法院提出訴訟，用法律手段維護自己的權(quán)益。二是讓投資者看到香櫞這樣的造假“打假”機構(gòu)不誠信的作風，使它們失去公信力。三是這些機構(gòu)由此汲取教訓(xùn)，不再針對中國的合法公司，能有所收斂。這3個正面效應(yīng)只要能實現(xiàn)一個，就算是達到了目的。我有一個認識香櫞的朋友告訴我，未來它可能不再會針對中國公司惡意做空了。

　　既要監(jiān)管又要做好溝通

　　記者：美國證券交易委員會（SEC）依靠一系列法案來維護美國資本市場秩序，但其中似乎沒有專門針對香櫞這樣的做空機構(gòu)的，這是為什么呢？

　　李開復(fù)：美國允許做空，甚至允許依靠打假獲利。這些機構(gòu)對部分利用市場漏洞上市的公司的披露和揭發(fā)，確實起到了市場凈化作用。但SEC也應(yīng)該考慮到，對造假“打假”的機構(gòu)應(yīng)該采取什么樣的處罰。

　　記者：對這樣的問題公司，國內(nèi)是否也應(yīng)該在監(jiān)管力度上有所強化？

　　李開復(fù)：確實，我們應(yīng)該分析一下這30多家問題公司在上市的哪個環(huán)節(jié)最容易出現(xiàn)問題，對于逆向收購和借殼上市應(yīng)該有更嚴格的控制。而對于提供虛假審計報告被揭發(fā)的會計師，則應(yīng)該考慮追究他們的刑事責任。

　　記者：您曾經(jīng)在微博上向遭遇惡意做空的中國企業(yè)“支招”，能不能請您展開來談一談？

　　李開復(fù)：首先，海外上市中國企業(yè)平時就應(yīng)注重維護與外媒的關(guān)系，一旦遇到質(zhì)疑，要即時用英文回復(fù)并告知外媒，并且將回復(fù)通過公司網(wǎng)站和推特等社交網(wǎng)絡(luò)渠道傳播開來，這是止損。第二，要反擊，遇到造假“打假”時，不惜采用法律手段維護自己的名譽，讓惡意做空機構(gòu)知道造謠是要付出代價的。第三，要重視大的、有實力的機構(gòu)投資者，平時定期與它們通報公司業(yè)務(wù)情況。機構(gòu)投資者有自己的判斷標準，不會輕易理會那些做空機構(gòu)的報告。如果你有10億美元的股票，其中9億美元都被機構(gòu)持有，那么，產(chǎn)生波動的空間就非常有限了。

　　記者：對于那些還沒有登陸美國資本市場的國內(nèi)企業(yè)，您又有什么建議？

　　李開復(fù)：其實，中國企業(yè)的很多商業(yè)模式在美國并沒有或者很難被認可。比如，在美國人眼里，游戲是夕陽產(chǎn)業(yè)；分眾在寫字樓里放顯示屏，美國人會覺得這很容易被取代，因為他們不知道此舉在國內(nèi)及其寫字樓簽約的難度；他們也不理解新東方，它的母公司對子公司有絕對控制權(quán)，而且也告知過，但美國人就是一看到VIE（可變利益實體）模式就害怕。除了美國人懂得的故事及其看好的行業(yè)之外，一些企業(yè)不必把在美上市作為唯一的出路，對于那些盈利情況良好、實力雄厚的企業(yè)，完全可以選擇國內(nèi)股市。

　　不影響今后上市“窗口期”

　　記者：以香櫞、渾水為代表的海外機構(gòu)一系列惡意做空行為，是否已經(jīng)使中國企業(yè)在美國遭遇到了更嚴峻的資本環(huán)境？

　　李開復(fù)：如果針對中國合法公司的抹黑持續(xù)存在，導(dǎo)致美國投資者普遍不再相信中國公司，那對中國企業(yè)的聲譽和自主創(chuàng)新都將是極大的打擊。創(chuàng)新工場投資了近50家公司，3年之后，這些公司可能會尋求上市，把自己的規(guī)模提升一個量級。它們或者因為行業(yè)，或者因為盈利狀況，在美國上市可能是最好的選擇，我不希望因為類似香櫞這樣的造假，讓它們失去進入適合自己的資本市場的機會。

　　記者：有一種說法是，因頻頻遭遇惡意做空而影響了中國概念股的聲譽，中國企業(yè)可能在很長一段時間內(nèi)都不會再有上市的“窗口期”。

　　李開復(fù)：這倒不至于。中國擁有最大的市場和最好的成長機會，對于美國投資者來說，他們也不會輕易放棄那些有較好投資回報的中國企業(yè)。

　　記者：對于香櫞這樣的中國概念股做空機構(gòu)，未來您還將有什么樣的計劃或舉動？

　　李開復(fù)：我們已經(jīng)專門創(chuàng)建了一個名為citronfraud.com（香櫞欺詐）的網(wǎng)站，用于譴責和揭露香櫞及其他惡意做空機構(gòu)的欺騙行為。此后，我還將拿出一部分時間和精力投入這項工作。一方面，我會把海外的優(yōu)秀律師介紹給中國企業(yè)，讓它們有機會討回公道；另一方面，我也會把好的項目推薦給有實力的海外投資機構(gòu)。