地方國企利潤同比負增長與央企出現(xiàn)明顯反差的原因在于地方國企財務(wù)費用高企。前4月，地方國企財務(wù)費用同比上漲15.4%，而央企同期僅上漲7.6%。

　　央地國企境遇兩重天

　　從數(shù)據(jù)來看，1-4月，中央企業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入86917.6億元，同比增長9%。地方國有企業(yè)53097.4億元，同比增長12.3%。

　　在地方國企營業(yè)收入增速快于央企的同時，其盈利能力卻出現(xiàn)迥然相異的局面，后者呈現(xiàn)同比10%以上的正增長，而前者則出現(xiàn)同比近15%的負增長。

　　國泰君安高級經(jīng)濟學(xué)家林采宜表示，2013年對中國經(jīng)濟而言，是一個轉(zhuǎn)折點。從原來的“投入推動型”增長轉(zhuǎn)向“效率推動型”增長。這種增長模式的轉(zhuǎn)變過程中，資源行業(yè)的需求受到一定影響。

　　這也直接造成了央企和地方國企盈利能力的區(qū)別，因為地方國企更多盤踞在虧損行業(yè)中。孫立堅對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，央企多數(shù)都處于產(chǎn)業(yè)上游，對市場變化敏感度低，而地方國企雖然也是“國字號”，但主要還是從事市場競爭性行業(yè)，比如化工、建材等。

　　在財政部點名的利潤增速同比下降較大行業(yè)中，煤炭行業(yè)最為典型。由于實體經(jīng)濟需求不旺，該行業(yè)前三個月全國規(guī)模以上煤炭企業(yè)同期利潤下降了40.3%，其中大型煤炭企業(yè)利潤同比下降42.6%。

　　財務(wù)費用高企是關(guān)鍵

　　央企和地方國企之間盈利狀況的鮮明對比，從財務(wù)費用上看便一目了然，營業(yè)收入增速相差不大的前提下，地方國企利潤增速被遠遠甩開與成本問題密切相關(guān)。

　　財務(wù)費用主要是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中為籌集資金而發(fā)生的各項費用，比如企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營期間發(fā)生的利息支出等。一位投行人士表示，地方國企和央企對比可看出，前者可能將更多的錢投入到了還息中，而未進入實體經(jīng)濟。

　　雖不及央企，但地方國企也被認為是“香餑餑”，但在孫立堅看來，現(xiàn)在地方國企正承受著經(jīng)濟換擋期帶來的陣痛。

　　從虧損行業(yè)可以看出國家產(chǎn)業(yè)政策方向的掉頭，“破壞環(huán)境的行業(yè)如今受到了很大的壓制，房地產(chǎn)市場的接連調(diào)控也使得這些行業(yè)業(yè)績表現(xiàn)較弱。”孫立堅說道。

　　國資委今年對央企提出了10%的“保增長”目標，并且還成立了保增長小組，國資委主任蔣潔敏在通報會議上說，國資委建立的“保增長”工作小組重點是協(xié)調(diào)幫助中央企業(yè)解決發(fā)展中遇到的困難和問題，為“保增長”創(chuàng)造良好的環(huán)境。

　　地方國企卻沒有享受到這樣的待遇，孫立堅說，以往地方國企的增長動力主要源于政府的行政幫扶，比如地方融資平臺的支持，土地財政帶來的積極財政政策以及地方主導(dǎo)的投資項目等，但現(xiàn)在這些“靠山”本身都面臨危機了。據(jù)統(tǒng)計，3.49萬億元地方融資平臺貸款將在未來三年內(nèi)到期，近期監(jiān)管層已在多個場合表露出對地方融資平臺風(fēng)險的擔憂。筆巨大的欠賬，欠了好幾億人的安居、社保和公共服務(wù)費用。