將“開大前門”和“嚴堵后門”協(xié)調(diào)起來

　　近年來，我國高度重視地方政府債務風險防范，有關部門加快建立健全規(guī)范的地方政府舉債融資機制，逐步完善政府債務管理體系，從嚴整治舉債亂象，遏制隱形債務增量。

　　“防范化解地方債務風險，必須用改革的辦法解決發(fā)展中的矛盾和問題。”六部委負責人在答記者問時表示，要堅持疏堵并重，把“開大前門”和“嚴堵后門”協(xié)調(diào)起來，在嚴控地方政府隱性債務、堅決遏制隱性債務增量、堅決不走無序舉債搞建設之路的同時，鼓勵依法依規(guī)通過市場化融資解決項目資金來源。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年1-5月，我國新增債券累計發(fā)行14596億元，其中新增專項債券8598億元。各地發(fā)行新增債券主要用于在建項目建設、支持三大攻堅戰(zhàn)、國家重大區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略、城鎮(zhèn)和農(nóng)業(yè)農(nóng)村基礎設施等方面的重大項目建設，在促投資、穩(wěn)增長方面發(fā)揮著積極作用。

　　“此次發(fā)布的新規(guī)是強化逆周期調(diào)節(jié)、財政貨幣政策協(xié)調(diào)發(fā)力的體現(xiàn)。”中央財經(jīng)大學中國公共財政與政策研究院院長喬寶云說，新規(guī)明確了金融支持專項債券項目標準，厘清了政府和市場的邊界，有助于引導政府依法合規(guī)地進行市場化融資，促進地方投資增長。

　　“地方政府發(fā)行一般債券主要以一般公共預算收入償還，而專項債券則對應政府性基金預算收入，與項目經(jīng)營、市場行情密切相關，因此需要更加強調(diào)風險管控。”中國財政科學研究院金融研究中心主任趙全厚進一步解釋道，《通知》的發(fā)布規(guī)范了地方政府舉債融資機制，在鼓勵市場化融資的同時，也強調(diào)了以嚴格的標準來防范風險。

　　允許專項債作為資本金是一大制度創(chuàng)新

　　《通知》的一大亮點，是允許將專項債券作為符合條件的重大項目資本金。有關專家指出，這改變了以前地方政府專項債券不能做資本金的規(guī)定，突破了專項債券封閉運營的模式，將有助于加大重點區(qū)域重大項目的政府投資力度。

　　那么，何為“符合條件”的重大項目?對此，有關負責人強調(diào)，允許將部分專項債券資金作為一定比例的項目資本金應當同時具備三項條件：第一，應當是專項債券支持、符合黨中央國務院重大決策部署、具有較大示范帶動效應的重大項目;第二，涉及領域主要是國家重點支持的鐵路、國家高速公路和支持推進國家重大戰(zhàn)略實施的地方高速公路、供電、供氣項目;第三，評估項目收益除償還專項債券本息后，其他經(jīng)營性專項收入具備向金融機構(gòu)市場化融資條件的項目。

　　“允許專項債作為資本金是一大制度創(chuàng)新。專項債券合理的市場化，有助于地方政府改進公共服務質(zhì)量，提高投資針對性。”趙全厚表示，這一舉措解決了重大項目建設缺乏資本金的問題，為國家重大項目建設提供了保障，進一步支持穩(wěn)定增加有效投資。

　　為了保障重大項目資金需求，《通知》在從嚴整治舉債亂象、嚴禁無序舉債搞建設的同時，提出合理保障必要在建項目后續(xù)融資、多渠道籌集重大項目資本金等要求，在不擴大建設規(guī)模、不新增隱性債務等前提下，確保重大項目、必要的在建項目的資金需求，避免形成“半拉子”工程。

　　不增加隱性債務是防范風險的關鍵一點

　　地方政府隱性債務一直是金融風險隱患之一，近年來一系列政策的出臺對地方政府隱性債務進行嚴格管控?！锻ㄖ返挠“l(fā)是否意味著放松債務風險管控?如何防范專項債券相關風險?

　　對此有關負責人表示，《通知》從合理明確融資標準、嚴格項目資本金條件、確保落實償債責任、保障項目融資與償債能力相匹配、強化跟蹤評估監(jiān)督等五個方面，構(gòu)建風險防控體系，在用改革的辦法“開大前門”的同時，堅決打好防范化解重大風險攻堅戰(zhàn)。

　　“不增加隱性債務是新規(guī)在防范風險方面的關鍵一點。如為保障必要在建項目后續(xù)融資，允許融資平臺公司與金融機構(gòu)協(xié)商繼續(xù)融資，一個重要前提就是嚴格限定在存量隱性債務范圍內(nèi)。專項債可做項目資本金也有比較嚴格的限制條件，比如不能作為各類股權(quán)基金的資金來源，存在隱性債務的融資平臺公司也不適用這一政策。”喬寶云表示。

　　根據(jù)不同類型情況，明確專項債市場化融資的支持標準，嚴格規(guī)定專項債券必須用于有一定收益的項目，是《通知》的又一大亮點。

　　《通知》明確，對沒有收益的重大公益性項目，通過統(tǒng)籌財政預算資金和地方政府一般債券予以支持。對有一定收益且收益全部屬于政府性基金收入的重大公益性項目，由地方政府發(fā)行專項債券融資;收益兼有政府性基金收入和其他經(jīng)營性專項收入且償還專項債券本息后仍有剩余經(jīng)營性專項收入的項目，可以根據(jù)情況向金融機構(gòu)市場化融資。對收益中不含其他經(jīng)營性專項收入或償還專項債券本息后其他經(jīng)營性專項收入沒有剩余的重大項目，不得向金融機構(gòu)市場化融資，防止形成新增隱性債務。(記者 魯元珍)