養(yǎng)老金融在養(yǎng)老服務(wù)發(fā)展中具有積極作用?？傮w來看，金融業(yè)本身就是服務(wù)業(yè)，也是養(yǎng)老服務(wù)的一個有機組成部分。在養(yǎng)老服務(wù)發(fā)展中，為更好地發(fā)揮金融的作用，需要進一步提高金融發(fā)展的針對性，發(fā)展好服務(wù)于老年人、養(yǎng)老金和整個養(yǎng)老服務(wù)業(yè)的養(yǎng)老金融，補齊養(yǎng)老金融發(fā)展的短板，并以此來推進養(yǎng)老服務(wù)平衡充分發(fā)展。

　　養(yǎng)老金融的重點服務(wù)對象是我國養(yǎng)老服務(wù)的薄弱環(huán)節(jié)。從服務(wù)對象看，養(yǎng)老金融的重點服務(wù)對象不僅包括老年人，還包括養(yǎng)老金和養(yǎng)老服務(wù)業(yè)。面對“未富先老”“未備先老”的人口老齡化現(xiàn)狀，我國養(yǎng)老金積累較少，養(yǎng)老服務(wù)業(yè)發(fā)展規(guī)模相對較小，無法有效滿足老年人的養(yǎng)老需要。養(yǎng)老金方面，2017年底，我國基本養(yǎng)老金結(jié)余5萬億元，職業(yè)年金積累1.3萬億元，絕對規(guī)模較小，尤其是職業(yè)年金作為積累的養(yǎng)老資產(chǎn)，需要通過金融服務(wù)來保值增值。養(yǎng)老服務(wù)業(yè)方面，2018年底，我國養(yǎng)老服務(wù)機構(gòu)16.4萬個，床位總數(shù)746.3萬張，遠遠滿足不了老年人的服務(wù)需求，需要通過金融服務(wù)豐富其資金來源，不斷擴大規(guī)模來滿足老年人的需求。

　　國內(nèi)在發(fā)展養(yǎng)老金融方面做了積極探索。對于國內(nèi)存在的養(yǎng)老服務(wù)需求，政府出臺了多項政策，金融機構(gòu)也進行了積極探索，推動了養(yǎng)老服務(wù)的發(fā)展。1990年代以來，我國一直在探索建立基本養(yǎng)老保險與企業(yè)補充養(yǎng)老保險和職工個人儲蓄性養(yǎng)老保險相結(jié)合的制度，也就是世界銀行所倡導(dǎo)的養(yǎng)老金三支柱框架。隨著2018年開始的個人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險試點，我國的養(yǎng)老金三支柱制度框架基本建立，后續(xù)需要降低對第一支柱基本養(yǎng)老金的過度依賴，進一步擴大職業(yè)養(yǎng)老金和個人儲蓄型養(yǎng)老保險規(guī)模。金融機構(gòu)也圍繞現(xiàn)實需求，按照政府的政策導(dǎo)向，從戰(zhàn)略定位、機構(gòu)組建、產(chǎn)品創(chuàng)新、服務(wù)渠道、風(fēng)險管理等方面積極努力，以更好地服務(wù)老年人、養(yǎng)老金和養(yǎng)老服務(wù)業(yè)。

　　以養(yǎng)老金融破解養(yǎng)老服務(wù)發(fā)展面臨的問題。養(yǎng)老服務(wù)和養(yǎng)老金融發(fā)展都處于較為初級的階段，雖然養(yǎng)老金融重點是服務(wù)于老年人、養(yǎng)老金和養(yǎng)老服務(wù)業(yè)的金融，但受產(chǎn)品設(shè)計、商業(yè)模式、制度理念等因素影響，養(yǎng)老金融支持養(yǎng)老服務(wù)發(fā)展還存在一些問題。

　　一是金融機構(gòu)養(yǎng)老金融產(chǎn)品創(chuàng)新不足。為發(fā)展好養(yǎng)老金融，金融機構(gòu)已經(jīng)做了較多努力，但仍然無法有效滿足養(yǎng)老服務(wù)發(fā)展需求。如在融資方面，養(yǎng)老機構(gòu)作為一類主體，其有著自身的發(fā)展特點。根據(jù)浙江省民政廳數(shù)據(jù)，浙江省約90%的養(yǎng)老機構(gòu)持有的執(zhí)照是民營非企業(yè)組織，該類機構(gòu)在公司治理架構(gòu)、盈利能力、現(xiàn)金流等方面都較難滿足銀行既有的授信準(zhǔn)入條件。金融機構(gòu)在授信審批機制、貸款期限和額度等方面未根據(jù)養(yǎng)老機構(gòu)的融資需求相應(yīng)的優(yōu)化調(diào)整，導(dǎo)致養(yǎng)老機構(gòu)申請貸款通過率較低。在資產(chǎn)保值增值方面，養(yǎng)老金的積累往往要跨越較長時間，保值增值需求更突出，但國內(nèi)這方面產(chǎn)品發(fā)展不充分，個人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險、目標(biāo)日期型養(yǎng)老基金產(chǎn)品剛開始試點，亟須擴大試點并發(fā)展完善。

　　二是養(yǎng)老機構(gòu)商業(yè)模式尚未有效形成，盈利能力弱，金融機構(gòu)為其提供融資支持面臨較大風(fēng)險。目前國內(nèi)養(yǎng)老機構(gòu)還未形成有效的商業(yè)模式，商業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力不足。全國老齡委的《養(yǎng)老機構(gòu)發(fā)展研究報告》顯示，受老年人支付能力有限，土地、融資等成本逐年提高及其他因素影響，我國養(yǎng)老機構(gòu)中，32.5%虧損，48.1%基本盈虧平衡，19.4%略有盈利。這決定了養(yǎng)老機構(gòu)通過間接方式融資時，金融機構(gòu)面臨較大的風(fēng)險，融資積極性不高，通過直接方式融資也存在不符合準(zhǔn)入條件，從而無法有效融資的問題，難以融資也不利于養(yǎng)老機構(gòu)更好發(fā)展。

　　三是制度理念方面的問題也限制了養(yǎng)老金融推進養(yǎng)老服務(wù)發(fā)展的潛力。如在養(yǎng)老機構(gòu)盈利能力不被看好的情況下，金融機構(gòu)對其提供融資時往往會要求提供抵押擔(dān)保分散風(fēng)險。在這方面，養(yǎng)老機構(gòu)因帶有較大的公益性，土地往往為政府劃撥用地，作為公益用地不符合法律要求無法抵押。同時，養(yǎng)老機構(gòu)輕資產(chǎn)特點突出，也缺少其他可抵押資產(chǎn)。抵押物不足也降低了金融機構(gòu)融資支持養(yǎng)老機構(gòu)的積極性。

　　以養(yǎng)老金融推進養(yǎng)老服務(wù)發(fā)展的思路建議。以養(yǎng)老金融推進養(yǎng)老服務(wù)發(fā)展總體可以從兩個方面努力。一方面，發(fā)展好養(yǎng)老金融，提高養(yǎng)老金融自身發(fā)展以及其推進養(yǎng)老服務(wù)發(fā)展的能力;另一方面，發(fā)展好養(yǎng)老服務(wù)業(yè)，降低養(yǎng)老金融推進養(yǎng)老服務(wù)發(fā)展的風(fēng)險。在這個過程中尤其需要政府政策支持以推動兩方面發(fā)展，最終更好地滿足老年人的服務(wù)需求，也要從理念方面科學(xué)引導(dǎo)，讓養(yǎng)老金融和養(yǎng)老服務(wù)創(chuàng)新在滿足老年人各類需求中切實發(fā)揮積極作用。

　　在養(yǎng)老金融發(fā)展方面，重點聚焦于老年人、養(yǎng)老金和養(yǎng)老服務(wù)業(yè)的金融需求，圍繞客戶需求進行有針對性的產(chǎn)品創(chuàng)新，豐富金融服務(wù)類型。老年人金融服務(wù)重點是提供優(yōu)質(zhì)的支付結(jié)算服務(wù)，提供穩(wěn)健的養(yǎng)老型理財產(chǎn)品，提高老年人金融服務(wù)的可得性和滿意度。為更好地實現(xiàn)養(yǎng)老金保值增值，也需要深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，發(fā)展好資本市場。養(yǎng)老金投資和資本市場發(fā)展具有辯證統(tǒng)一關(guān)系，既要擴大養(yǎng)老金投資范圍領(lǐng)域，引導(dǎo)更多的養(yǎng)老金進入資本市場，為資本市場帶來穩(wěn)定的長期投資資金;又要發(fā)展好資本市場，提高資本市場對養(yǎng)老金投資的吸引力。豐富養(yǎng)老機構(gòu)的融資方式，對于市場化程度高、經(jīng)營規(guī)范、盈利前景看好的養(yǎng)老機構(gòu)，探索豐富其間接融資過程中的抵押物類型，支持其開展公開上市、發(fā)行債券等直接融資，解決其融資問題并降低融資成本。

　　在養(yǎng)老服務(wù)業(yè)發(fā)展方面，養(yǎng)老機構(gòu)要區(qū)分公益性和商業(yè)性，公益性養(yǎng)老機構(gòu)重點是提供普惠的養(yǎng)老服務(wù)，保障老年人的基本養(yǎng)老需求。對公益性特點突出的養(yǎng)老機構(gòu)，政府需要從土地、稅收、財政補貼等方面提供政策支持，維持其正常運營。商業(yè)性養(yǎng)老機構(gòu)重點是提供優(yōu)質(zhì)的養(yǎng)老服務(wù)，提高老年人的養(yǎng)老水平。這類機構(gòu)也要積極創(chuàng)新商業(yè)模式，明確重點服務(wù)的老年人群體，尋求商業(yè)可持續(xù)發(fā)展。在鼓勵養(yǎng)老機構(gòu)創(chuàng)造更多就業(yè)崗位的同時，也要對養(yǎng)老機構(gòu)吸納就業(yè)提供科學(xué)合理的社會保險補貼、職業(yè)培訓(xùn)補貼等。