“2020年到2025年，中國的潛在增長率基本上都在6%以下”

　　劉世錦提出，保“6”爭議需要認(rèn)清的第一個事實(shí)是，中國經(jīng)濟(jì)經(jīng)過30多年的高速增長后，在過去近10年開始逐漸回落。

　　“近10年的回落過程很難用一般的周期波動理論來解釋，而是一個增長階段的轉(zhuǎn)換——從過去10%的高速增長轉(zhuǎn)向?qū)?%左右的中速增長。”劉世錦說。

　　為什么會出現(xiàn)增長階段的轉(zhuǎn)換?劉世錦給出了四方面的解釋：

　　第一，工業(yè)化階段，重要?dú)v史需求峰值相繼出現(xiàn)。在他看來，歷史需求峰值指的是整個工業(yè)化二三十年甚至上百年歷史進(jìn)程中，需求量最大或者增長速度最高的區(qū)間。過去支持高投資的三大需求來源的房地產(chǎn)峰值出現(xiàn)在2003年、基建投資峰值在2006年、出口峰值在2011年左右出現(xiàn)。在歷史需求峰值出現(xiàn)以后，經(jīng)濟(jì)增長就會進(jìn)入平臺期，開始出現(xiàn)逐步回落。

　　第二，人口和勞動力結(jié)構(gòu)的重要變化。從2012年開始，15歲到59歲的勞動年齡人口每年至少減少二百萬人，最近幾年減少的數(shù)據(jù)是四五百萬人，而就業(yè)人口總量從2018年開始下降。

　　第三，可利用的技術(shù)減少。中國現(xiàn)在已經(jīng)形成了全世界最為齊全的工業(yè)門類，而且已經(jīng)在部分領(lǐng)域并跑和領(lǐng)跑，“實(shí)際上這也反映出我們可以利用的技術(shù)已經(jīng)明顯減少。”

　　第四，資源環(huán)境可承受的能力達(dá)到了臨界點(diǎn)。劉世錦表示，資源消耗、碳排放量已經(jīng)接近了歷史峰值，環(huán)境容量大幅度收縮，部分地區(qū)超過臨界值，最為明顯的就是霧霾天氣的影響。

　　劉世錦指出，從國際經(jīng)驗(yàn)來講，日本、韓國和中國臺灣都經(jīng)歷了二三十年高速增長，當(dāng)人均GDP達(dá)到1.1萬美元時都由高速轉(zhuǎn)向中速。其中，日本的經(jīng)濟(jì)增速在70年代初期直接降到4%-4.5%，韓國的經(jīng)濟(jì)增速在90年代后期直接降到5%左右，中國臺灣的經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)在80年代的后期，由10%降到5%-6%。

　　“我最近組織了一個團(tuán)隊(duì)，一直在研究潛在增長率的問題，他們最后算出來2020年到2025年中國的潛在增長率基本上都在6%以下，在5%到6%之間。我們經(jīng)歷的是增長階段的轉(zhuǎn)換是符合規(guī)律的，下一步，中國經(jīng)濟(jì)潛在增長率是在6%以下。”劉世錦表示。

　　“中國現(xiàn)在的宏觀政策總體上還是比較偏松”

　　保“6”爭議需要厘清的第二問題是：貨幣政策、財政政策等宏觀政策能不能改變增長階段的轉(zhuǎn)換?宏觀經(jīng)濟(jì)政策不可能改變潛在增長率。只有當(dāng)實(shí)際增長率低于潛在增長率的時候，放松宏觀政策，才可能有效。

　　“我舉一個簡單的例子，潛在增長率就像游泳池里的水面，平時我們看到這個水面是波動的，宏觀政策可以讓波動的幅度小一點(diǎn)，甚至把它熨平。但是水面由2米變成1.5米甚至變成1米，這個事情是宏觀政策變不了的，是由另外的因素決定的。從經(jīng)濟(jì)理論角度來講，是由要素的供給特別是要素的質(zhì)量及其組合的結(jié)構(gòu)，或者簡單地說，由結(jié)構(gòu)性潛能來決定的。”

　　近期，隨著經(jīng)濟(jì)下行壓力的加大，呼吁貨幣政策放寬的呼聲比較高。在劉世錦看來，近年來中國的貨幣政策總體上是比較寬松的，前些年為了穩(wěn)增長、加杠桿，出現(xiàn)了杠桿率過快上升的情況。因此，到目前為止中國并沒有出現(xiàn)由于貨幣政策過緊影響經(jīng)濟(jì)增長的情況。

　　此外，脫實(shí)向虛、貨幣政策傳導(dǎo)不暢、民營和中小企業(yè)融資難融資貴等問題屬于結(jié)構(gòu)性、體制性問題，作為總量政策的貨幣政策，很難影響、改變這些問題。

　　“在中國目前的情況下，我們的宏觀政策并不緊，總體上還是比較偏松的。如果想繼續(xù)把貨幣政策放松，放得更松，用一種刺激性政策，試圖達(dá)到超過潛在增長率的增速，實(shí)際上是寅吃卯糧。”

　　透支了未來增長潛力，短期來看能把經(jīng)濟(jì)硬撐到比較高的水平，但是以后一定會大起大落，而且某個時候就會出現(xiàn)斷崖式下跌，甚至出現(xiàn)危機(jī)。“刺激性政策有可能成為以后出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)真正斷崖式下跌的一個誘因，這是目前特別需要警惕的。”

　　對于未來中國經(jīng)濟(jì)走勢，劉世錦認(rèn)為，從目前的經(jīng)濟(jì)形勢來講，中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入中速增長平臺，但還沒有穩(wěn)下來，今后一兩年內(nèi)還有一個百分點(diǎn)左右的回落空間。中速平臺增速可能穩(wěn)定在5%到6%，或者到5%左右。

　　“現(xiàn)在看，略低于6%的增速，可以顯現(xiàn)兩個翻番全面建成小康社會的目標(biāo)。但是根據(jù)我們宏觀模型分析，明年一季度后，經(jīng)濟(jì)有很大可能性再次進(jìn)入下行通道，所以明年穩(wěn)增長的壓力和挑戰(zhàn)將大于今年。”

　　“必須要激發(fā)與中速增長期相匹配的新的結(jié)構(gòu)性潛能，否則5%的增速不一定能保得住”

　　“5%到6%的經(jīng)濟(jì)增速符合中國現(xiàn)在潛在增長率的，而且要保持一個5%以上的增長速度，其實(shí)很不容易，難度相當(dāng)大。一定要提出的是，中國的基數(shù)每年都在擴(kuò)大，每年的新增量仍然是全世界最大的。像2018年中國經(jīng)濟(jì)的新增量相當(dāng)于一個澳大利亞，今后一兩年、兩三年的經(jīng)濟(jì)增量可能會相當(dāng)于一個俄羅斯，中國的經(jīng)濟(jì)增量仍然是全世界最大的，提供了全世界30%的需求量。”基建、房地產(chǎn)和出口這三大需求來源的基本動能已經(jīng)不足了，中國經(jīng)濟(jì)的增量也不能再依靠這三大需求來源，必須要激發(fā)與中速增長期相匹配的新的結(jié)構(gòu)性潛能，否則5%的增速不一定能保得住。

　　“但是我們看到由于存在體制機(jī)制上的束縛，不少新的結(jié)構(gòu)性潛能看得見、抓不住。”下一步，特別是從明年開始，重點(diǎn)要放到挖掘新的結(jié)構(gòu)性潛能的改革和政策調(diào)整上，應(yīng)該做好六件事情：

　　第一，通過城鄉(xiāng)要素流動加快大都市圈發(fā)展。“最近《土地管理法》給農(nóng)村集體建設(shè)用地入市開了一個口子，但是宅基地朝外流轉(zhuǎn)還不允許，我覺得這個改革必須加快，否則這個大都市圈的潛能，我們只能是看得見、抓不住”。

　　第二，打破行政性壟斷，改進(jìn)低效率部門。部分存在著行政性壟斷，缺少充分競爭的領(lǐng)域，特別是技術(shù)產(chǎn)業(yè)需要進(jìn)一步改革。“下一步，將石油、天然氣、電力、鐵路、通信、金融等領(lǐng)域，應(yīng)該實(shí)質(zhì)性地放寬準(zhǔn)入、促進(jìn)競爭上，應(yīng)該有一些標(biāo)志性的大動作”。

　　“石油、天然氣行業(yè)能不能上中下游全鏈條放寬準(zhǔn)入、放開進(jìn)口。這樣做的好處在什么地方呢?包括電信行業(yè)，能不能再搞一兩家民營資本或者系統(tǒng)之外的包括國有資本在內(nèi)的投資者參與的這種基礎(chǔ)電信運(yùn)營商，不是虛擬電信運(yùn)營商。這樣做的好處是可以帶動有效投資，更重要的是可以降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)和全社會生產(chǎn)生活的技術(shù)性成本，從全局上提高資源配置和利用的效率”。

　　第三，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)內(nèi)優(yōu)勝劣汰、轉(zhuǎn)型升級。在此過程，要防止由于不公平競爭導(dǎo)致的優(yōu)不能勝、劣不能汰的逆向選擇。“比如一些民營企業(yè)是頭部企業(yè)，但是他貸款被抽走了，日子很難過，不得不投靠國企，其實(shí)他投靠的那個企業(yè)效率比他更差”。

　　第四，以創(chuàng)新帶動高技術(shù)含量、高附加價值產(chǎn)業(yè)的增長。“中國下來一定要形成一批區(qū)域性的創(chuàng)新中心和創(chuàng)新性城市，但是這個不是誰規(guī)定的，是通過競爭形成的。我們最大的短板是高水平的大學(xué)教育和基礎(chǔ)研究滯后。下一步，你要解決一大批諾貝爾獎金的研究成果能夠成批出現(xiàn)的土壤，否則創(chuàng)新將會后勁不足”。

　　第五，培育更適應(yīng)中小微企業(yè)成長的制度環(huán)境。金融體系必須進(jìn)行專業(yè)化、數(shù)字化、市場化改革，全面提升服務(wù)中小微企業(yè)的能力和水平。

　　第六，傳統(tǒng)的工業(yè)化方式轉(zhuǎn)向綠色發(fā)展。這需要解決好生態(tài)服務(wù)資本價值的核算，解決綠色發(fā)展中算賬的問題，需要推廣更大的綠色技術(shù)和配套的體制機(jī)制政策。

　　上述六點(diǎn)都與改革相關(guān)，都能夠激發(fā)新的結(jié)構(gòu)性動能。但需要調(diào)動三個積極性：

　　一是政府官員的積極性。這要解決激勵和約束的再平衡問題。“能不能表彰一批愿作為、能干事、干成事的干部，突出業(yè)績評價和用人導(dǎo)向，形成高質(zhì)量發(fā)展的地方競爭機(jī)制。因?yàn)榈胤礁偁帣C(jī)制是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展過去最重要的發(fā)動機(jī)之一，這個發(fā)動機(jī)不能熄火”。

　　二是企業(yè)家的積極性。最重要的是穩(wěn)定預(yù)期和信心，讓企業(yè)家愿意促進(jìn)創(chuàng)新和進(jìn)行長期投資。

　　三是科學(xué)家的積極性，能夠心無旁鶩，自由探索。“不能整天為了報賬、審批課題忙得不行”，逐步形成諾貝爾獎級研究成果成批穩(wěn)定涌現(xiàn)的環(huán)境。

　　高質(zhì)量發(fā)展還得摸著石頭過河，這是我們新時期特別應(yīng)該強(qiáng)調(diào)的改革的基本方法論，把機(jī)制問題解決好，各方面增長都能夠得到充分釋放，推動中國經(jīng)濟(jì)有活力、有韌性、可持續(xù)的高質(zhì)量發(fā)展。