現(xiàn)在的1萬(wàn)塊，相當(dāng)于1978年的1600塊，反過(guò)來(lái)當(dāng)時(shí)的萬(wàn)元戶，則相當(dāng)于現(xiàn)在的6萬(wàn)元。過(guò)去35年，6萬(wàn)元僅僅是城鎮(zhèn)職工一年的平均工資，根本不算財(cái)富，也不會(huì)引來(lái)羨慕，令人難以接受。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，伴隨著物價(jià)的不斷上漲，經(jīng)年積累之后，物價(jià)的落差產(chǎn)生出一個(gè)持續(xù)的爭(zhēng)論話題：80年代的1萬(wàn)元，相當(dāng)于現(xiàn)在的多少錢(qián)？或者，現(xiàn)在的100萬(wàn)，再過(guò)20年，又相當(dāng)于多少錢(qián)？這個(gè)話題，既是酒桌飯局上的話題，也是經(jīng)濟(jì)學(xué)家們研究的問(wèn)題，要完整、正確的回答并不容易。

　　從正統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)字來(lái)看，答案最為清晰。從1978年到2014年，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)CPI平均為105。這也就是說(shuō)，物價(jià)每年上漲5%，37年間物價(jià)變?yōu)榱嗽瓉?lái)的6倍多?，F(xiàn)在的1萬(wàn)塊，相當(dāng)于1978年的1600塊，反過(guò)來(lái)說(shuō)，當(dāng)時(shí)的萬(wàn)元戶，則相當(dāng)于現(xiàn)在的6萬(wàn)元。顯然，這個(gè)最為清晰的答案與老百姓的感受差異巨大。80年代初期，萬(wàn)元戶是一個(gè)令人羨慕的稱(chēng)號(hào)。1萬(wàn)元的存款，在那個(gè)時(shí)候意味著一筆巨大的財(cái)富。時(shí)間過(guò)去35年，6萬(wàn)元僅僅是城鎮(zhèn)職工一年的平均工資，根本不算什么財(cái)富，也不會(huì)引來(lái)羨慕。最為清晰的答案，令人難以接受。

　　造成這種現(xiàn)象的，有居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)CPI本身的原因。人們生活所需的商品非常之多，隨著時(shí)代的發(fā)展，還在變得越來(lái)越多，不同階層、購(gòu)買(mǎi)不同商品的人群，對(duì)物價(jià)上漲的感受都不相同。CPI永遠(yuǎn)是一個(gè)抽樣，不可能覆蓋人們生活的所有方面。

　　比如，CPI沒(méi)有包含房?jī)r(jià)，雖然房產(chǎn)作為一種資產(chǎn)并不應(yīng)該包含在內(nèi)，但是，房?jī)r(jià)卻是人們感受物價(jià)的重要因素。再如，中國(guó)的CPI中，豬肉占比過(guò)大，而隨著經(jīng)濟(jì)水平的發(fā)展，恩格爾系數(shù)的提高，食品對(duì)人們物價(jià)的感知的影響會(huì)越來(lái)越小。所以，CPI與人們的感受之間存在系統(tǒng)性偏差。而且，CPI作為政府向社會(huì)公布的物價(jià)指數(shù)，具有一定的政治壓力，在中國(guó)現(xiàn)實(shí)之下，也會(huì)出現(xiàn)一些失真。

　　正是由于CPI不符合人們的感受，人們開(kāi)始關(guān)注其他方法推導(dǎo)出來(lái)的通貨膨脹率。弗里德曼有句著名的話：“通貨膨脹歸根結(jié)底是個(gè)貨幣現(xiàn)象。”作為貨幣主義理論大廈的地基，費(fèi)雪公式MV=PT，一定程度上能反映社會(huì)的價(jià)格上漲水平。在這個(gè)公式當(dāng)中，M是指貨幣總量，V是指貨幣流通速度，P是指商品的平均價(jià)格，T是指總交易商品量。簡(jiǎn)單的說(shuō)，貨幣的流通數(shù)量一般不變，當(dāng)全社會(huì)的商品產(chǎn)量不變的時(shí)候，貨幣增加了，價(jià)格就會(huì)上漲。在真實(shí)世界中，貨幣量增長(zhǎng)的同時(shí)，社會(huì)每年也在創(chuàng)造出新的財(cái)富，這就表現(xiàn)為GDP的增值。也就是說(shuō)，貨幣量與產(chǎn)品的量都在同時(shí)增長(zhǎng)。所以，不能說(shuō)錢(qián)增加了兩倍，購(gòu)買(mǎi)力就會(huì)變?yōu)樵瓉?lái)的二分之一。

　　相對(duì)來(lái)說(shuō)，費(fèi)雪公式依據(jù)的是一些不那么具有政治壓力，也相對(duì)沒(méi)有系統(tǒng)性偏差的數(shù)字。2000年到2010年，央行數(shù)據(jù)顯示我國(guó)貨幣供給年均增速19%左右，統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示實(shí)際GDP年均增速為10%，貨幣流通速度增長(zhǎng)率經(jīng)測(cè)算略為正，那么按照費(fèi)雪方程的一個(gè)變形：m+v=p+y，中國(guó)的年均通脹率大約9%，即十年翻了一番，遠(yuǎn)高于統(tǒng)計(jì)局給出的CPI年均1.7%的增速，似乎更符合我們的切實(shí)感受。

　　不過(guò)，基于費(fèi)雪公式的推導(dǎo)也有很多問(wèn)題。除了本身的固有問(wèn)題外，費(fèi)雪公式還有很多中國(guó)特有的問(wèn)題。首先，貨幣的國(guó)際化使一部分貨幣沒(méi)有參與國(guó)內(nèi)交易，最近幾年人民幣的這個(gè)趨勢(shì)越來(lái)越明顯。更重要的是，中國(guó)有著自己獨(dú)特的市場(chǎng)化與貨幣化進(jìn)程，隨著改革開(kāi)放，很多本來(lái)不以價(jià)格計(jì)算的商品與福利，進(jìn)行了市場(chǎng)化。比如房租，以前是福利性質(zhì)，只收取很少的房租，單位分房甚至不需要房租。市場(chǎng)化時(shí)候，房租成為居民支出的一個(gè)重要部分。這一方面，推動(dòng)著CPI的上漲，另一方面，這個(gè)獨(dú)特的貨幣化進(jìn)程并不在費(fèi)雪方程的考慮之中，中國(guó)經(jīng)濟(jì)中“憑空冒出來(lái)”很多本來(lái)就存在，不能計(jì)入GDP增量，但卻實(shí)實(shí)在在的從不需要貨幣進(jìn)行交易變?yōu)榱诵枰泿胚M(jìn)行交易，從而吸收了增發(fā)的貨幣。從這個(gè)角度，又抑制了增發(fā)貨幣帶來(lái)的通貨膨脹。

　　房地產(chǎn)是一個(gè)典型例子，房產(chǎn)從不可交易，變?yōu)榭梢越灰?，并且持續(xù)上漲，消耗掉大量的增發(fā)貨幣。在“4萬(wàn)億”的大投資中，貨幣的增量直接成為房產(chǎn)上漲的推動(dòng)力，但與此同時(shí)，卻抑制了其他物價(jià)的上漲。從2009年到2012年，房?jī)r(jià)飛速上漲，但平均CPI指數(shù)僅為2.7%，非常溫和。

　　由此可見(jiàn)，現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)學(xué)與統(tǒng)計(jì)學(xué)，并不能完美的告訴我們，80年代的1萬(wàn)元相當(dāng)于現(xiàn)在的多少錢(qián)。

　　其實(shí)，筆者認(rèn)為，這個(gè)問(wèn)題爭(zhēng)執(zhí)不下的一個(gè)重要原因是，通貨膨脹是個(gè)貨幣現(xiàn)象，而“80年代的1萬(wàn)元，相當(dāng)于現(xiàn)在多少財(cái)富”卻同時(shí)是一個(gè)心理現(xiàn)象。無(wú)論是費(fèi)雪公式還是CPI，也許能反映購(gòu)買(mǎi)力，但卻不能反映人們心理上的對(duì)生活，乃至財(cái)富評(píng)價(jià)的膨脹。

　　衣食住行，乃百姓頭等大事。比如服裝，80年代乃至90年代，人們的服裝需求，基本上著眼于面料、款式，而當(dāng)下，品牌成為一個(gè)非常重要的因素。品牌當(dāng)然是有溢價(jià)的，比如，耐克鞋，或者退一步，哪怕是一雙特步運(yùn)動(dòng)鞋，都沒(méi)有辦法直接與80年代的解放鞋進(jìn)行比較。所以，除了CPI、費(fèi)雪公式本身的技術(shù)性問(wèn)題，這些參數(shù)與實(shí)際財(cái)富感受之間永遠(yuǎn)充滿差異。

　　再如飲食，在過(guò)去，50元一個(gè)月的工資，即使只能粗茶淡飯，也能讓一家其樂(lè)融融，但在今天，300元即使能買(mǎi)來(lái)同樣的飯菜，但沒(méi)人會(huì)認(rèn)為，一個(gè)月只能吃上三頓肉算是正常的生活。

　　除了對(duì)生活評(píng)價(jià)的提高，人們對(duì)財(cái)富的評(píng)價(jià)也發(fā)生了改變。記得80年代的時(shí)候，一臺(tái)14寸的日本進(jìn)口彩電大約要1000元。在那個(gè)時(shí)候，這樣的一臺(tái)彩電可以引來(lái)鄰居的羨慕，可以成為出嫁光鮮的嫁妝。隨著技術(shù)與經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，同樣1000元可以買(mǎi)到的彩電變?yōu)榱?2寸的液晶，但卻不再光鮮，甚至變?yōu)榱撕?、拿不出手的東西，而轎車(chē)則成為了人們眼中的財(cái)富性產(chǎn)品。80年代，一萬(wàn)元能辦出風(fēng)風(fēng)光光，震驚四鄰的婚禮，而現(xiàn)在，一輛稍微能帶來(lái)面子的車(chē)子本身，也要七八十萬(wàn)，再加上婚禮、招待，80年代1萬(wàn)元的財(cái)富感，如今恐怕要變?yōu)閮扇偃f(wàn)，而這絕非通貨膨脹所能解釋。

　　可見(jiàn)，當(dāng)我們討論80年代的1萬(wàn)元相當(dāng)于現(xiàn)在的多少，或者現(xiàn)在的100萬(wàn)相當(dāng)于20年后的多少時(shí)，除了理論上的購(gòu)買(mǎi)力以外，還包含了隨經(jīng)濟(jì)發(fā)展而不斷膨脹的財(cái)富觀。

　　至于現(xiàn)在100萬(wàn)，在以后意味著何等的財(cái)富，則更難回答。需要提醒的是，從78年到現(xiàn)在，經(jīng)歷過(guò)價(jià)格闖關(guān)，經(jīng)歷過(guò)92年之后的經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，經(jīng)歷過(guò)政府手中缺錢(qián)，不得不發(fā)鈔以應(yīng)付赤字的階段，所以，某種程度上，用過(guò)去的通貨膨脹推斷未來(lái)并不準(zhǔn)確。

　　更重要的是，從80年代到現(xiàn)在，中國(guó)一直處于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與人口紅利之中，但在未來(lái)，這些持續(xù)性的利好會(huì)逐步消失，轉(zhuǎn)型的壓力帶來(lái)更多的不確定性。

　　除了全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，由于自身的政治經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)，中國(guó)可說(shuō)是全球大經(jīng)濟(jì)體中，預(yù)期最不明確的一個(gè)——比如，哪怕在五年前，有誰(shuí)能預(yù)測(cè)到當(dāng)下的反腐力度？而未來(lái)社會(huì)形勢(shì)下的國(guó)進(jìn)民退抑或民進(jìn)國(guó)退，或者經(jīng)濟(jì)增速下滑導(dǎo)致的貨幣刺激，又有誰(shuí)說(shuō)得清楚？而當(dāng)這樣一個(gè)中國(guó)成為全球經(jīng)濟(jì)體系中重要的一環(huán)的時(shí)候，各種缺乏預(yù)期的黑天鵝事件，又會(huì)被進(jìn)一步放大?！?/p>