關(guān)鍵詞：宏觀經(jīng)濟(jì);外部風(fēng)險(xiǎn);高質(zhì)量發(fā)展
2021 年 12 月 8 日至 10 日召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出， 中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力;2022 年經(jīng)濟(jì)工作要穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)，各地區(qū)各部門要擔(dān)負(fù) 起穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)的責(zé)任，各方面要積極推出有利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的政策，政策發(fā)力適當(dāng)靠前。 當(dāng)前， 國(guó)內(nèi)外環(huán)境出現(xiàn)了一些超出預(yù)期的新變化。 在新的形勢(shì)下，需要重點(diǎn)關(guān)注俄烏沖突、美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策、輸入性通脹等外部沖擊對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響，也要注意國(guó)內(nèi)疫情反彈、就業(yè)壓力、房地產(chǎn)與金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，以及預(yù)期轉(zhuǎn)弱壓力等方面的問題。盡管中國(guó)發(fā)展面臨的不確定性增多， 但中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好、市場(chǎng)空間廣闊、發(fā)展韌性強(qiáng)勁、社會(huì)大局穩(wěn)定的優(yōu)勢(shì)和有利條件并沒有變。 在復(fù)雜形勢(shì)下，更需保持信心和定力，多策并舉應(yīng)對(duì)三重壓力，著力穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤。
一、疫情持續(xù)疊加地緣政治沖突，全球經(jīng)濟(jì)滯脹程度加深
(一)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇減速降檔，滯脹程度繼續(xù)加深
2022 年以來全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程因疫情反彈、供應(yīng)瓶頸、俄烏沖突、發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策收緊而中斷，增速下挫，加之通脹持續(xù)攀升，滯脹程度繼續(xù)加深，不排除全球經(jīng)濟(jì)陷入失速風(fēng)險(xiǎn)。主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體方面，美歐通脹持續(xù)創(chuàng)出歷史新高，2021 年一度受通縮困擾的日本的 CPI 也持續(xù)數(shù)月正增長(zhǎng)。與此同時(shí)，各國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景持續(xù)轉(zhuǎn)弱，美國(guó)主要受到供應(yīng)延遲、缺工、政策收緊、物價(jià)上漲等因素影響;歐盟則還面臨能源供應(yīng)不足、局勢(shì)不穩(wěn)、難民潮等問題困擾; 能源價(jià)格上升已經(jīng)造成日本高額貿(mào)易逆差并對(duì)消費(fèi)投資產(chǎn)生抑制。新興經(jīng)濟(jì)體方面，俄羅斯深受高通脹困擾，經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)會(huì)陷入嚴(yán)重衰退[1]; 印度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景因能源約束轉(zhuǎn)弱，通脹持續(xù)高企;巴西已調(diào)降經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，也將面臨滯脹風(fēng)險(xiǎn)。
(二)新冠肺炎疫情延宕日久，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)防控焦慮
兩年多以來，各國(guó)在疫情防控試錯(cuò)與疫情反復(fù)中普遍出現(xiàn)防疫疲勞和焦慮。在疫苗廣泛接種的情況下，一些發(fā)達(dá)國(guó)家疫情防控與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的矛盾已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)榇蟛糠纸臃N疫苗人群的自由以及整個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與小部分不接種疫苗人群的健康之間的矛盾。不少國(guó)家正在放開疫情管控。然而疫情遠(yuǎn)未過去，亞洲疫情正處于新一輪暴發(fā)期，歐洲疫情也有所反彈。 隨著新的傳染性更高的變異毒株的出現(xiàn)以及防疫的放松，新一波疫情浪潮已然到來，疫情的延宕正在挑戰(zhàn)人類防疫耐力的極限。
(三)俄烏沖突與美歐對(duì)俄制裁，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)、金融、能源、糧食安全產(chǎn)生廣泛影響
俄烏沖突加劇國(guó)際大宗商品供應(yīng)緊張，特別是通過進(jìn)一步阻斷已經(jīng)因疫情斷裂的供應(yīng)鏈，加劇了供應(yīng)緊張程度，在推高全球通脹的同時(shí)，預(yù)計(jì)將拉低全球經(jīng)濟(jì)增速 0.4 個(gè)百分點(diǎn)，進(jìn)一步加深全球經(jīng)濟(jì)滯脹程度，并引發(fā)國(guó)際資本避險(xiǎn)，沖擊全球金融市場(chǎng)。 俄烏沖突造成非均衡的區(qū)域影響：一方面，俄烏兩國(guó)貨幣貶值，金融市場(chǎng)陷入動(dòng)蕩，經(jīng)濟(jì)陷入衰退，歐洲遭遇難民潮，與俄烏兩國(guó)接壤和有貿(mào)易往來的國(guó)家利益受損，依賴從俄烏進(jìn)口糧食的非洲國(guó)家面臨糧食危機(jī)[2]; 另一方面，中東產(chǎn)油國(guó)和新晉能源出口國(guó)美國(guó)將獲益， 美國(guó)也獲機(jī)出口更多糧食。俄烏沖突將加速國(guó)際能源格局重構(gòu)，俄羅斯能源出口市場(chǎng)份額下降，中東和美國(guó)則借機(jī)獲得更多市場(chǎng)份額，高度依賴俄羅斯化石能源進(jìn)口的國(guó)家和地區(qū)在尋找替代 進(jìn)口的同時(shí)也將加速發(fā)展新能源產(chǎn)業(yè)。俄烏沖突將導(dǎo)致國(guó)際格局進(jìn)一步失序，和平與發(fā)展時(shí)代主題遭遇重大挑戰(zhàn)。
(四)美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策，將產(chǎn)生廣泛負(fù)面溢出效應(yīng)
美聯(lián)儲(chǔ)加速收緊貨幣政策雖然有助于緩解通脹，但加息難免會(huì)抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并沖擊金融市場(chǎng)，因而面臨在治理通脹與保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和金融穩(wěn)定之間的艱難權(quán)衡。亞洲疫情反彈，俄烏沖突導(dǎo)致歐洲局勢(shì)不穩(wěn)和經(jīng)濟(jì)走弱，美聯(lián)儲(chǔ)加息將產(chǎn)生廣泛負(fù)面溢出效應(yīng)。 歐洲處境尤其艱難，除了局勢(shì)不穩(wěn)和對(duì)俄羅斯制裁造成自損效應(yīng)之外，比美國(guó)更困難的政策權(quán)衡掣肘加息或加劇資金流出。
二、2022 年第一季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)與特征
(一)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍處于恢復(fù)過程，新外生因素壓低增長(zhǎng)預(yù)期
2022 年第一季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處于恢復(fù)過程中，但進(jìn)程并不平衡：新能源產(chǎn)業(yè)和綠色轉(zhuǎn)型是經(jīng)濟(jì)發(fā)展亮點(diǎn)，房地產(chǎn)行業(yè)依然不振;生產(chǎn)恢復(fù)快于需求，投資恢復(fù)快于消費(fèi)，制造業(yè)和基建投資快于房地產(chǎn)投資，工業(yè)恢復(fù)快于服務(wù)業(yè)，上游行業(yè)恢復(fù)快于下游，大中型企業(yè)恢復(fù)快于小微企業(yè)。疫情反彈、俄烏沖突背景下全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行壓力加大、美國(guó)證監(jiān)會(huì)根據(jù)《外國(guó)控股公司問責(zé)法》(“HFCAA 法案”)列出具有退市風(fēng)險(xiǎn)的中概股清單等新的外生因素，都對(duì)中國(guó) 2022 年第一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期造成了新的沖擊。
(二)就業(yè)整體呈弱修復(fù)態(tài)勢(shì)，不平衡不充分特征持續(xù)
2022 年第一季度，城鎮(zhèn)新增就業(yè)人數(shù)略低于2021 年同期。城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率同比大致持平，但青年群體失業(yè)率明顯偏高，20—24 歲大專及以上學(xué)歷勞動(dòng)力失業(yè)率達(dá)整體失業(yè)率的 4 倍以上。大學(xué)畢業(yè)生緩就業(yè)與部分制造業(yè)急需用工的矛盾延續(xù)。汽車制造、儀器儀表制造等高技術(shù)制造業(yè)崗位需求保持旺盛，相關(guān)企業(yè)日均新崗位發(fā)布量與 2021 年同期大致持平;軟件制造、電商企業(yè)人員需求略有減弱;中介服務(wù)、酒店旅游、教育培訓(xùn)等行業(yè)需求萎縮較為明顯。
(三)物價(jià)分化走勢(shì)有所收斂，輸入性通脹壓力趨增
一方面，得益于國(guó)內(nèi)保供穩(wěn)價(jià)政策持續(xù)發(fā)力，PPI 和 CPI 剪刀差連續(xù)收窄，上下游價(jià)格傳導(dǎo)不暢問題有所好轉(zhuǎn);然而，大宗商品價(jià)格漲勢(shì)和內(nèi)需疲態(tài)延續(xù)，結(jié)構(gòu)性通脹壓力仍然較大但整體可控。另一方面，由于俄烏沖突、全球通脹高企、多國(guó)疫情反彈等因素共振，疊加通脹預(yù)期自我強(qiáng)化，糧食、能源、礦產(chǎn)品、化肥等多種大宗商品價(jià)格持續(xù)高位徘徊，豆粕、麩皮等飼料原料價(jià)格普漲，同時(shí)汽車、消費(fèi)電子產(chǎn)品等多領(lǐng)域“缺芯”問題持續(xù)加劇，國(guó)內(nèi)輸入性通脹壓力增大。
(四)外貿(mào)外資合作維持穩(wěn)定，出口和利用外資增長(zhǎng)再超預(yù)期
受到 2021 年高基數(shù)效應(yīng)、歐美消費(fèi)品需求逐漸見頂影響，2022 年以來中國(guó)出口增速回落，但是海外放松疫情管控、生產(chǎn)恢復(fù)疊加芯片短缺、油價(jià)高企帶動(dòng)中國(guó)新能源汽車出口顯著增長(zhǎng)。中國(guó)較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)韌性和國(guó)內(nèi)大市場(chǎng)吸引外資流入增加，實(shí)際利用外資增長(zhǎng)顯著，特別是高技術(shù)產(chǎn)業(yè)實(shí)際使用外資大增，對(duì)外非金融類直接投資同比增長(zhǎng)放緩。
(五)財(cái)政收支繼續(xù)恢復(fù)，地方財(cái)政收入分化明顯
一是一般公共預(yù)算財(cái)政收入持續(xù)增長(zhǎng)，支出有所恢復(fù)。受工業(yè)增加值增長(zhǎng)與工業(yè)品出廠價(jià)格仍處于相對(duì)高位等因素帶動(dòng)，一般公共預(yù)算財(cái)政收入持續(xù)恢復(fù);財(cái)政支出增長(zhǎng)略高于 2021 年全年增速。 二是財(cái)政收入全面恢復(fù)的基礎(chǔ)尚不牢固，財(cái)政收入可持續(xù)性面臨挑戰(zhàn)。2022 年第一季度一般公共預(yù)算收入三年平均增速仍低于 2019 年同期， 企業(yè)所得稅和增值稅收入尚未恢復(fù)到2019 年同期水平;地方財(cái)政收入分化明顯，煤炭產(chǎn)出大省財(cái)政收入猛增，疫情沖擊較大的地區(qū)財(cái)政收支困難加劇。 三是地方政府性基金收少支多。房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷疊加 2021 年同期高基數(shù)因素，使全國(guó)土地出讓收入出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng);因提前發(fā)行使用地方政府專項(xiàng)債，地方政府性基金支出增長(zhǎng)加快，但部分地方政府負(fù)債率上升，城投債利率高企，全年保持地方政府支出適度規(guī)模仍有難度。
(六)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求依然偏弱，金融市場(chǎng)波動(dòng)加大
企業(yè)中長(zhǎng)期貸款及居民貸款較為疲弱。當(dāng)前額度限制總體上并非制約信貸和社會(huì)融資規(guī)模增長(zhǎng)的主要因素，掣肘在于企業(yè)和居民有效融資需求不足。2021 年以來 M1 增速持續(xù)大幅下行， 反映疫情持續(xù)沖擊下經(jīng)濟(jì)中流動(dòng)性較為活躍的活期資金周轉(zhuǎn)低迷。政策利率下調(diào)引導(dǎo)實(shí)際貸款利率下行， 企業(yè)貸款加權(quán)平均利率創(chuàng)出新低。
2022年第一季度銀行理財(cái)產(chǎn)品跌破凈值的比例擴(kuò)大;海外上市中概股遭到國(guó)際投資者拋售，跌幅尤其明顯;俄烏沖突加劇國(guó)際大宗商品價(jià)格新一輪漲價(jià)，石油價(jià)格暴漲， 倫敦金屬交易所(LME)鎳期貨市場(chǎng)發(fā)生劇烈震蕩。
三、當(dāng)前需要重點(diǎn)關(guān)注的問題
(一)俄烏沖突加劇，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生多種外溢效應(yīng)
中國(guó)與俄烏之間的貿(mào)易和投資在中國(guó)整體對(duì)外貿(mào)易和投資中的比重均不高，俄烏沖突通過雙邊貿(mào)易和投資渠道對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的直接影響相對(duì)有限。但俄烏作為世界能源、糧食和特定有色金屬的主要出口國(guó)，俄羅斯作為擁有最大領(lǐng)土和領(lǐng)空且橫跨歐亞大陸的大國(guó)，沖突持續(xù)以及美歐對(duì)俄制裁將通過全球經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)效應(yīng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生多種外溢影響。
一是沖突導(dǎo)致國(guó)際能源和鈀、鉑、鎳等有色金屬供應(yīng)受限、價(jià)格上漲，可能推高中國(guó)進(jìn)口成本，引起中國(guó) PPI 攀升，推高中國(guó)整體通脹水平。二是國(guó)際海運(yùn)和空運(yùn)價(jià)格攀升，增加了中國(guó)進(jìn)出口貨物運(yùn)輸成本。 三是美歐與俄羅斯互相關(guān)閉領(lǐng)空、烏克蘭關(guān)閉港口、土耳其關(guān)閉海峽等行為影響了國(guó)際運(yùn)輸效率，導(dǎo)致原本脆弱的全球供應(yīng)鏈雪上加霜，中國(guó)部分重要物資保供難度加大。受沖突影響，中歐班列已有大量貨運(yùn)業(yè)務(wù)取消。 四是全球經(jīng)濟(jì)特別是歐洲經(jīng)濟(jì)受到?jīng)_擊增長(zhǎng)減速，將拖累中國(guó)出口增速。 五是俄烏沖突引發(fā)國(guó)際資本避險(xiǎn)情緒上漲，加大了中國(guó)金融市場(chǎng)波動(dòng)。
(二)美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策，對(duì)中國(guó)形成政策掣肘
在美國(guó)通貨膨脹持續(xù)沖高的局面下，美聯(lián)儲(chǔ)加息縮表的節(jié)奏可能加快，并對(duì)中國(guó)產(chǎn)生影響。一是中美貨幣政策基調(diào)反向，中國(guó)貨幣政策穩(wěn)增長(zhǎng)的操作空間受到一定限制。當(dāng)前，中美經(jīng)濟(jì)周期錯(cuò)位， 兩國(guó)面臨的總供給、總需求矛盾不同，對(duì)宏觀政策的要求存在差異。一方面，疫情以來美國(guó)經(jīng)濟(jì)政策主要作用于需求端，通過超大規(guī)模財(cái)政和貨幣手段實(shí)施需求刺激;但生產(chǎn)能力相對(duì)不足，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)過熱、通脹高企，迫使美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策。另一方面，疫情以來中國(guó)經(jīng)濟(jì)政策重在供給端發(fā)力，強(qiáng)調(diào)通過保市場(chǎng)主體實(shí)現(xiàn)保就業(yè)、保民生，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)“六保”“六穩(wěn)”。盡管需求收縮和供給沖擊同時(shí)存在，但總體來看有效需求相對(duì)不足仍然是中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)矛盾的主要方面，穩(wěn)增長(zhǎng)的重點(diǎn)仍在于擴(kuò)大有效需求。在美國(guó)收緊貨幣政策時(shí)，中國(guó)貨幣政策發(fā)力穩(wěn)增長(zhǎng)的政策空間或受限，特別是價(jià)格型貨幣政策工具的掣肘較大。
二是美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策沖擊國(guó)際金融市場(chǎng)，對(duì)中國(guó)造成外溢效應(yīng)。美聯(lián)儲(chǔ)政策利率在國(guó)際金融市場(chǎng)各類資產(chǎn)定價(jià)中扮演著基準(zhǔn)錨的作 用。 在美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期下，美國(guó)十年期國(guó)債收益率自 2021 年底以來快速攀升，中美利差大幅收窄至近年來較低水平，引發(fā)外資流出。預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)縮表還會(huì)對(duì)全球美元流動(dòng)性產(chǎn)生緊縮效應(yīng)，可能引發(fā)新興市場(chǎng)國(guó)家的巨量美元回流，造成一些經(jīng)濟(jì)基本面較弱的國(guó)家本幣危機(jī)和經(jīng)濟(jì)蕭條。中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面較為穩(wěn)健，但在全球美元流動(dòng)性收緊過程中，仍須防范資本外流和人民幣匯率階段性跳貶風(fēng)險(xiǎn)，以及人民幣計(jì)價(jià)金融資產(chǎn)價(jià)格大幅震蕩的風(fēng)險(xiǎn)。
(三)輸入性通脹沖擊加劇，產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定面臨較大挑戰(zhàn)
一是農(nóng)藥和化肥基礎(chǔ)原材料上漲推升農(nóng)業(yè)生產(chǎn)成本。俄烏沖突以來，全球化肥價(jià)格不斷飆升、屢創(chuàng)新高，疊加疫情多發(fā)、春耕備耕、市場(chǎng)炒作等因素，國(guó)內(nèi)化肥等基礎(chǔ)原材料價(jià)格持續(xù)上漲， 推升農(nóng)業(yè)生產(chǎn)成本，導(dǎo)致糧食、飼料原料等漲勢(shì)明顯。
二是全球供給緊張推升中國(guó)能源進(jìn)口成本。得益于國(guó)內(nèi)能源保供穩(wěn)價(jià)工作前置，中國(guó)能源供應(yīng)雖然承壓，但總體仍有保障。當(dāng)前，多因素沖擊全球能源供給體系，尤其是俄烏局勢(shì)復(fù)雜難判，導(dǎo)致國(guó)際原油、天然氣等商品價(jià)格大幅上漲，客觀上推升了中國(guó)能源進(jìn)口成本。
三是重要原材料漲價(jià)推升中下游企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本。伴隨俄烏沖突持續(xù)發(fā)酵，鎳、鋁等大宗金屬商品價(jià)格高位震蕩上行，驅(qū)動(dòng)國(guó)內(nèi)電力裝備、鋰電池、輕工、建材等行業(yè)生產(chǎn)成本大幅上漲，對(duì)中下游行業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生了不利影響。
四是半導(dǎo)體關(guān)鍵原料短缺加劇全球芯片危機(jī)。俄烏沖突導(dǎo)致稀有氣體、鈀等半導(dǎo)體關(guān)鍵原料供給面臨斷供風(fēng)險(xiǎn)，加劇全球芯片短缺局面， 行業(yè)缺芯將成為未來幾年的常態(tài)。由于在高端芯片領(lǐng)域仍然被“卡脖子”，缺芯潮對(duì)中國(guó)汽車、制造業(yè)、消費(fèi)電子等產(chǎn)業(yè)或產(chǎn)生較大影響。
(四)國(guó)內(nèi)多地疫情反彈，負(fù)面沖擊明顯
一是疫情發(fā)展面臨不確定性，影響社會(huì)預(yù)期。2022 年第一季度以來中國(guó)多地出現(xiàn)疫情反彈， 疫情發(fā)展不確定性增大，影響了社會(huì)預(yù)期。
二是疫情導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈暫時(shí)受阻。疫情導(dǎo)致交通運(yùn)輸流量下降，國(guó)際貨運(yùn)滯留港口，國(guó)際大都市疫情對(duì)全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的影響更加明顯。
三是疫情反彈壓制居民消費(fèi)。本輪疫情系2020 年 3 月以來規(guī)模最大、波及范圍最廣的一次反彈，居民消費(fèi)首當(dāng)其沖，餐飲、旅游、交通運(yùn)輸?shù)确?wù)業(yè)受到直接沖擊，消費(fèi)復(fù)蘇面臨新的挑戰(zhàn)。
四是疫情反彈對(duì)全國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來負(fù)面影響。本輪疫情涉及上海等大城市和經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，疫情影響面大、影響程度深，為嚴(yán)防疫情反彈，各地防控措施力度加大，對(duì)全國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)負(fù)面影響加深。
(五)就業(yè)總量壓力與結(jié)構(gòu)性矛盾交織，民生領(lǐng)域補(bǔ)短板強(qiáng)弱項(xiàng)任務(wù)艱巨
2022 年有城鎮(zhèn)就業(yè)需求的新增勞動(dòng)力達(dá)1 600 萬人左右，其中應(yīng)屆高校畢業(yè)生 1 076 萬人。第一季度城鎮(zhèn)就業(yè)改善乏力，將全年就業(yè)壓力后置，尤其考驗(yàn)二、三季度勞動(dòng)力市場(chǎng)消納能力。一是高校應(yīng)屆畢業(yè)生就業(yè)矛盾復(fù)雜，普通本科畢業(yè)生就業(yè)壓力更為明顯。當(dāng)前，大中企業(yè)年度校園招聘的黃金季已過，但尚有不少應(yīng)屆畢業(yè)生尚未明確畢業(yè)去向。應(yīng)用性強(qiáng)的專業(yè)在本科段的比例要小于?？贫蔚谋壤?，而本科生對(duì)初次就業(yè)的預(yù)期保留工資率又高于?？粕?，使得本科生就業(yè)預(yù)期與中型和小型企業(yè)的用人需求錯(cuò)位。此外，本科畢業(yè)生就業(yè)目標(biāo)傾向的同質(zhì)化程度較高，加之近期留學(xué)生回國(guó)就業(yè)需求增多，形成搜尋擠壓，導(dǎo)致部分畢業(yè)生緩就業(yè)。
二是農(nóng)村勞動(dòng)力外出務(wù)工計(jì)劃受到疫情反彈的較大沖擊。餐飲、旅游等接觸型服務(wù)行業(yè)經(jīng)濟(jì)活躍度低迷，勞動(dòng)需求萎縮，疫情多點(diǎn)反彈導(dǎo)致勞動(dòng)力跨區(qū)域供給產(chǎn)生梗阻，部分已輸出農(nóng)民工處于就地待工狀態(tài)。建筑等行業(yè)對(duì)體力高耗一線崗位提出年齡要求，部分地區(qū)已開展清退工作，年齡偏大的勞動(dòng)力外出務(wù)工機(jī)會(huì)變少。平臺(tái)就業(yè)的技術(shù)化調(diào)整加速，生活服務(wù)平臺(tái)、互聯(lián)網(wǎng)公司等以裁員的方式提升結(jié)構(gòu)化效率，部分從業(yè)者面臨再求職挑戰(zhàn)。在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)活躍度不高的情形下，非正規(guī)就業(yè)機(jī)會(huì)存在收縮風(fēng)險(xiǎn)。就業(yè)矛盾的復(fù)雜性，加大了保民生難度，尤其應(yīng)防范以一人勞動(dòng)報(bào)酬為唯一收入來源的低收入家庭因失業(yè) 而陷入貧困的風(fēng)險(xiǎn)。
(六)房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)仍在暴露，金融市場(chǎng)震蕩加大
當(dāng)前，中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)在轉(zhuǎn)型分化過程中行業(yè)整體趨冷，風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生率有所增加。一是盡管一些城市已經(jīng)放松限購限貸政策，但潛在購房者繼續(xù)持觀望情緒，房地產(chǎn)市場(chǎng)銷售仍然低迷。 二是 2022 年第一季度房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增速較低，其中土地購置投資的貢獻(xiàn)較大，對(duì)固定資本形成和上下游行業(yè)帶動(dòng)作用有限。三是恒大事件加深了金融市場(chǎng)對(duì)涉房貸款的擔(dān)憂，2022 年第一季度房地產(chǎn)企業(yè)到位資金同比大幅下降。四是房地產(chǎn)企業(yè)依賴的“房?jī)r(jià)上漲—高周轉(zhuǎn)—高 利潤(rùn)”循環(huán)難以為繼，資產(chǎn)縮水與債務(wù)剛性疊加，導(dǎo)致房企資產(chǎn)負(fù)債表惡化。 五是房企債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有較強(qiáng)的擴(kuò)散傳染性，容易對(duì)預(yù)售購房者、上游供應(yīng)商、建筑工程企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)等利益相關(guān)主體造成較大負(fù)面影響。六是土地出讓金收入減少加劇了一些地方的政府隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和地方中小銀行風(fēng)險(xiǎn)，并弱化了一些地方官員發(fā)展經(jīng)濟(jì)的信心和手段。
在外部環(huán)境劇烈變化和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大的背景下，2022 年金融市場(chǎng)震蕩風(fēng)險(xiǎn)可能加大。 第一季度已經(jīng)暴露出不少苗頭：一是由于缺乏穩(wěn)定預(yù)期，一些國(guó)際投資機(jī)構(gòu)集體拋售中概股。海外上市中概股價(jià)格繼 2021 年大幅下跌之后，2022 年第一季度又出現(xiàn)了新一輪普遍下跌。 二是國(guó)內(nèi)股市和債市均較為低迷，受股債雙跌影響，傳統(tǒng)上被認(rèn)為低風(fēng)險(xiǎn)乃至“無風(fēng)險(xiǎn)” 的銀行理財(cái)產(chǎn)品市凈值縮水，其中一部分甚至已經(jīng)跌破凈值。三是部分大宗商品價(jià)格繼續(xù)上漲， 國(guó)內(nèi)初級(jí)產(chǎn)品進(jìn)口企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)頭寸管理難度加大。2022年 3 月倫敦金屬交易所鎳期貨市場(chǎng)出現(xiàn)劇烈震蕩，導(dǎo)致鎳價(jià)兩個(gè)交易日價(jià)格累計(jì)上漲約250%。
(七)預(yù)期轉(zhuǎn)弱壓力持續(xù)，尚未得到根本扭轉(zhuǎn)
目前， 預(yù)期較弱的局面尚未得到根本扭轉(zhuǎn)。除疫情因素之外，還有多方面因素造成預(yù)期較弱。
一是外部環(huán)境變化導(dǎo)致預(yù)期不穩(wěn)。當(dāng)今世界處于百年未有之大變局，中美大國(guó)關(guān)系進(jìn)入新的調(diào)整期。美國(guó)在貿(mào)易、科技、金融等領(lǐng)域不斷對(duì)中國(guó)施壓。俄烏沖突發(fā)生后，美國(guó)聯(lián)合盟友對(duì)俄羅斯金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)、居民實(shí)施一系列制裁，有市場(chǎng)主體擔(dān)心美國(guó)未來或向中國(guó)企業(yè)實(shí)施類似制裁手段。這些外部不確定性在一定程度上影響了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)主體信心。
二是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型陣痛造成預(yù)期分化。 一些傳統(tǒng)行業(yè)已告別高速增長(zhǎng)期，面臨產(chǎn)能過剩、競(jìng)爭(zhēng)激化、發(fā)展空間受限等問題;盡管新興領(lǐng)域機(jī)會(huì)較多，但部分傳統(tǒng)行業(yè)的市場(chǎng)主體對(duì)新技術(shù)不熟悉，進(jìn)入新領(lǐng)域存在困難，難以適應(yīng)新發(fā)展階段和新市場(chǎng)環(huán)境。
三是實(shí)體企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本上升削弱市場(chǎng)主體的預(yù)期和信心。用工、用能、環(huán)保、原材料、關(guān)鍵零部件、資金等成本因素疊加，導(dǎo)致企業(yè)尤其是下游中小微民營(yíng)企業(yè)的基礎(chǔ)運(yùn)營(yíng)成本明顯抬升，壓縮了傳統(tǒng)行業(yè)平均利潤(rùn)率和投資回報(bào)率，從而削弱了投資者的預(yù)期和信心。
四是碳達(dá)峰碳中和、防止資本無序擴(kuò)張等重大戰(zhàn)略影響部分市場(chǎng)主體決策的約束條件和目標(biāo)函數(shù)，對(duì)其預(yù)期造成影響。一方面，碳達(dá)峰碳中和戰(zhàn)略強(qiáng)化了市場(chǎng)主體在用能、環(huán)保等方面的約束條件;反壟斷和防止資本無序擴(kuò)張改變了互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)資本推動(dòng)的快速擴(kuò)張模式，降低了相關(guān)市場(chǎng)主體對(duì)未來利潤(rùn)增長(zhǎng)和估值水平的預(yù)期目標(biāo)。另一方面，前期一些行業(yè)和地方在推進(jìn)碳達(dá)峰碳中和的過程中存在長(zhǎng)期目標(biāo)短期化、運(yùn)動(dòng)式減碳等不科學(xué)舉措，對(duì)市場(chǎng)主體預(yù)期造成打擊。輿論中關(guān)于反壟斷和防止資本無序擴(kuò)張、民營(yíng)企業(yè)產(chǎn)權(quán)保護(hù)等問題，也存在一些不正確的負(fù)面認(rèn)識(shí)。這些情況在中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議糾偏以來有所好 轉(zhuǎn)，但局部領(lǐng)域問題仍然存在。
盡管中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展面臨一系列挑戰(zhàn)，但中國(guó)制度優(yōu)勢(shì)顯著，治理效能提升，經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好，物質(zhì)基礎(chǔ)雄厚，人力資源豐富，市場(chǎng)空間廣闊，發(fā)展韌性強(qiáng)勁，社會(huì)大局穩(wěn)定，繼續(xù)發(fā)展具有多方面優(yōu)勢(shì)和條件。
四、穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤的政策建議
(一)以我為主實(shí)施宏觀政策，防范外部風(fēng)險(xiǎn)對(duì)中國(guó)的溢出效應(yīng)
在中美經(jīng)濟(jì)周期錯(cuò)位、貨幣政策基調(diào)反向的情況下，面對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)復(fù)雜多變的外部形勢(shì)，中國(guó)應(yīng)堅(jiān)持以我為主，自主實(shí)施宏觀政策;同時(shí)增強(qiáng)應(yīng)變能力，密切防范外部風(fēng)險(xiǎn)對(duì)中國(guó)可能造成的溢出效應(yīng)。
第一，審慎把握好內(nèi)部因素和外部因素之間的均衡，堅(jiān)持以我為主，自主實(shí)施宏觀政策。一是密切跟蹤研判美國(guó)等主要發(fā)達(dá)國(guó)家和新興市場(chǎng)國(guó)家的宏觀政策動(dòng)向，加強(qiáng)宏觀政策的國(guó)際協(xié)調(diào)。二是在美聯(lián)儲(chǔ)加息縮表的窗口期，更加注重發(fā)揮積極財(cái)政政策的作用，促進(jìn)財(cái)政政策與貨幣政策協(xié)同發(fā)力。三是在注重發(fā)揮數(shù)量型貨幣政策工具的作用、增強(qiáng)信貸增速穩(wěn)定性的同時(shí)，仍可適時(shí)實(shí)施價(jià)格型貨幣政策工具，加強(qiáng)量?jī)r(jià)協(xié)同，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門的增量融資成本和存量債務(wù) 負(fù)擔(dān)[3]。
第二，增強(qiáng)應(yīng)變能力，密切防范外部風(fēng)險(xiǎn)向國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)傳導(dǎo)擴(kuò)散。一是堅(jiān)持有管理的浮動(dòng)匯率制，增強(qiáng)人民幣匯率雙向波動(dòng)彈性，避免形成單邊預(yù)期。加強(qiáng)資本項(xiàng)目管理，防止出現(xiàn)資本大規(guī)模外流。二是引導(dǎo)相關(guān)企業(yè)提升運(yùn)用市場(chǎng)工具進(jìn)行大宗商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖管理的意識(shí)和能力，促進(jìn)期貨市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。 三是積極推進(jìn)海外上市中概股監(jiān)管問題外交談判，加強(qiáng)市場(chǎng)溝通和輿論引導(dǎo)，主動(dòng)向外界彰顯中國(guó)擴(kuò)大開放、融入全球市場(chǎng)的決心和信心，努力為微觀企業(yè)爭(zhēng)取有利的外部環(huán)境。推進(jìn)金融高水平雙向開放， 提高開放條件下經(jīng)濟(jì)金融管理能力和防控風(fēng)險(xiǎn)能力。
(二)積極主動(dòng)應(yīng)對(duì)輸入性通脹，鞏固保供穩(wěn)價(jià)政策成果
針對(duì)本輪由地緣政治沖突等因素引發(fā)的輸入性通貨膨脹，中國(guó)需從“提產(chǎn)能、擴(kuò)進(jìn)口、遏投機(jī)、強(qiáng)研發(fā)”四個(gè)方面加強(qiáng)系統(tǒng)性應(yīng)對(duì)。
第一，加快提升國(guó)內(nèi)相關(guān)大宗商品產(chǎn)能，堅(jiān)決保障糧食等重要農(nóng)產(chǎn)品供給安全。一是加強(qiáng)多部門協(xié)調(diào)聯(lián)動(dòng)，階段性適度加大國(guó)內(nèi)煤炭、鋼鐵、電解鋁、化肥等大宗商品產(chǎn)量，加快推動(dòng)礦產(chǎn)品基地建設(shè)，加快大豆和油料產(chǎn)能提升工程建設(shè)，切實(shí)提升國(guó)內(nèi)資源保障能力。二是加大對(duì)糧食生產(chǎn)的支持力度，加強(qiáng)農(nóng)田水利基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，深入實(shí)施“藏糧于地、藏糧于技”戰(zhàn)略，全力保障春耕備耕工作，推進(jìn)糧食現(xiàn)代供應(yīng)鏈建設(shè)，提升糧食綜合生產(chǎn)能力和飼料糧供應(yīng)保障能力;加強(qiáng)糧食領(lǐng)域國(guó)際合作，進(jìn)一步提升糧食全球供應(yīng)鏈管理能力。三是積極有序推進(jìn)煤炭清潔利用和先進(jìn)煤電建設(shè)，大力推進(jìn)可再生能源開發(fā)利用，加速頁巖氣、煤層氣等非常規(guī)能源發(fā)展，加快現(xiàn)代化能源體系建設(shè)，不斷增強(qiáng)能源自給能力。四是繼續(xù)完善分時(shí)電價(jià)機(jī)制，深入推進(jìn)煤電一體化建設(shè)，提前做好電煤供應(yīng)保障工作，確保 2022 年夏季安全穩(wěn)定供電。
第二，積極擴(kuò)大重要生產(chǎn)性物資進(jìn)口，強(qiáng)化國(guó)家戰(zhàn)略性物資儲(chǔ)備體系建設(shè)。一是持續(xù)推進(jìn)大宗商品進(jìn)口來源多元化、進(jìn)口渠道多樣化，適時(shí)放開進(jìn)口煤炭國(guó)別限制，積極擴(kuò)大煤炭、原油、鉀肥、貴金屬、關(guān)鍵零部件等重要生產(chǎn)性物資進(jìn)口規(guī)模，緩解國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供給壓力。二是從國(guó)家安全戰(zhàn)略高度出發(fā)，加快推進(jìn)國(guó)家戰(zhàn)略性物資儲(chǔ)備體系建設(shè)，根據(jù)國(guó)內(nèi)外形勢(shì)變化適時(shí)調(diào)整戰(zhàn)略物資儲(chǔ)備的品類、規(guī)模、結(jié)構(gòu)，穩(wěn)步提升重要大宗商品儲(chǔ)備與調(diào)節(jié)能力。三是借鑒國(guó)際通行做法，通過提升出口稅、加強(qiáng)商品法檢等方式，合理限制相關(guān)緊缺品類物資出口，確保國(guó)內(nèi)市場(chǎng)優(yōu)先獲得供應(yīng)。
第三，健全大宗商品期現(xiàn)貨市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)制，堅(jiān)決遏制過度投機(jī)炒作行為。一是密切關(guān)注重點(diǎn)大宗商品市場(chǎng)發(fā)展態(tài)勢(shì)，加快完善期現(xiàn)貨市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)監(jiān)管機(jī)制，強(qiáng)化價(jià)格動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)與分析研判。二是延續(xù)強(qiáng)監(jiān)管態(tài)勢(shì)，加大對(duì)違法行為的處罰力度， 嚴(yán)肅查處囤積居奇、哄抬價(jià)格、變相漲價(jià)等違法違規(guī)行為，堅(jiān)決遏制過度投機(jī)、惡性炒作等不當(dāng)行為。 三是加強(qiáng)大宗商品供需調(diào)節(jié)，做好市場(chǎng)預(yù)期引導(dǎo)，加快落實(shí)各項(xiàng)減稅降費(fèi)政策，加大對(duì)中下游企業(yè)尤其是中小微企業(yè)的幫扶力度，有效提振市場(chǎng)主體發(fā)展信心[4]。四是注重發(fā)揮龍頭企業(yè)作用，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈上下游深度對(duì)接，加快推進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈保供體系建設(shè)，保持重點(diǎn)大宗商品價(jià)格處于合理區(qū)間。
第四，加強(qiáng)工業(yè)“五基”(基礎(chǔ)零部件、基礎(chǔ)材料、基礎(chǔ)工藝、基礎(chǔ)技術(shù)、基礎(chǔ)軟件)領(lǐng)域研發(fā)攻關(guān)，推進(jìn)半導(dǎo)體領(lǐng)域國(guó)際合作。一是聚焦重點(diǎn)領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)，推動(dòng)鍛造長(zhǎng)板和補(bǔ)齊短板相結(jié)合、市場(chǎng)主導(dǎo)與政府引導(dǎo)相結(jié)合、安全可控與開放創(chuàng)新相結(jié)合，持續(xù)增強(qiáng)工業(yè)“五基”領(lǐng)域研發(fā)攻關(guān)，夯實(shí)工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展基礎(chǔ)。二是聚焦高端芯片、新一代半導(dǎo)體等前沿領(lǐng)域， 發(fā)揮我國(guó)新型舉國(guó)體制優(yōu)勢(shì)和超大規(guī)模市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，持續(xù)加大研發(fā)投入，加強(qiáng)基礎(chǔ)研究和應(yīng)用基礎(chǔ)研究， 切實(shí)解決產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈“卡脖子”難題，加快提高芯片自給率[5]。 三是緊抓當(dāng)前全球稀有氣體供給體系變革機(jī)遇，適度擴(kuò)大氖、氙、氪等芯片制造必需的稀有氣體產(chǎn)能，鞏固提升中國(guó)在全球供應(yīng)鏈中的優(yōu)勢(shì)地位，牢牢掌握半導(dǎo)體級(jí)稀有氣體產(chǎn)業(yè)發(fā)展話語權(quán)，推進(jìn)中國(guó)在半導(dǎo)體領(lǐng)域的國(guó)際合作。
(三)科學(xué)精準(zhǔn)高效處置突發(fā)疫情，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間
第一，提高疫情防控處置的科學(xué)性、精準(zhǔn)性、高效性。充分估計(jì)疫情沖擊，吸取國(guó)外防疫經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，提升對(duì)疫情大規(guī)模暴發(fā)的應(yīng)急處理能力。堅(jiān)持“外防輸入、內(nèi)防反彈”總策略和“動(dòng)態(tài)清零” 總方針。有針對(duì)性地對(duì)病毒變異的傳染性、致死率等問題進(jìn)行科學(xué)研究，為疫情防控提供科學(xué)依據(jù)。加大新疫苗、檢測(cè)試劑、有效藥物研發(fā)力度， 進(jìn)一步提高疫苗防疫效力。由相關(guān)方面科學(xué)家、專家發(fā)聲，向公眾傳遞權(quán)威信息，統(tǒng)一干部群眾的思想認(rèn)識(shí)，提高疫情防控的針對(duì)性、有效性、科學(xué)性。
第二，支持?jǐn)U大消費(fèi)和促進(jìn)有效投資。健全教育、養(yǎng)老、醫(yī)療、育幼等政策體系，促進(jìn)解決居民消費(fèi)后顧之憂，提升社會(huì)整體消費(fèi)能力和意愿。加快補(bǔ)齊農(nóng)村和城市流通體系短板，加強(qiáng)農(nóng)產(chǎn)品倉儲(chǔ)保鮮設(shè)施建設(shè)，暢通工業(yè)品下鄉(xiāng)、農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)城渠道，促進(jìn)產(chǎn)銷高效對(duì)接。針對(duì)重點(diǎn)耐用消費(fèi)品，要從購買管理向使用管理轉(zhuǎn)變。 地方城市政府要研究適當(dāng)放寬汽車購買限制，加快城市交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。促進(jìn)高新技術(shù)企業(yè)投資，加大對(duì)工業(yè)“五基”領(lǐng)域的投資。
第三， 健全積極財(cái)政政策框架， 提高財(cái)政支出效率。積極財(cái)政政策應(yīng)統(tǒng)籌考慮一般公共預(yù)算、政府基金預(yù)算、國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算、社會(huì)保障基金預(yù)算“四本賬”綜合收支情況，通過國(guó)庫收支及時(shí)反映收支流動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的積極效應(yīng)。統(tǒng)籌中央、地方政府財(cái)力，加大中央轉(zhuǎn)移支付力度，保障財(cái)政困難地區(qū)留抵退稅政策落地實(shí)施，保障重點(diǎn)企業(yè)流動(dòng)性充裕。 繼續(xù)實(shí)施稅費(fèi)減免、貸款貼息等救助幫扶政策。放寬對(duì)專項(xiàng)債發(fā)行的限制，放寬對(duì)銀行和其他投資者購買城投債的限制;改善專項(xiàng)債落地的環(huán)評(píng)、土地管理等方面的配套措施，使專項(xiàng)債既能順利發(fā)行， 又能順利支出。 壓減非急需、非剛性支出，保障民生類支出。加大一般公共預(yù)算對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施融資的支持力度。鼓勵(lì)地方政府根據(jù)本地防疫情況采用現(xiàn)金直達(dá)方式對(duì)居民發(fā)放消費(fèi)券。更加注重地方政府特別是基層政府的財(cái)政運(yùn)行安全，統(tǒng)籌做好?；久裆⒈９べY、保運(yùn)轉(zhuǎn)。
第四，統(tǒng)籌使用總量與結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具。將穩(wěn)增長(zhǎng)擺在更加突出的位置，提高穩(wěn)增長(zhǎng)在貨幣政策多元目標(biāo)中的權(quán)重。 一是強(qiáng)化總量貨幣政策工具對(duì)于提振實(shí)體經(jīng)濟(jì)總需求的基礎(chǔ)性作用。 保持廣義貨幣增速和社會(huì)融資規(guī)模增速與名義經(jīng)濟(jì)增速相匹配，面對(duì)特殊情況和特殊需要，可允許宏觀杠桿率適度上升。二是優(yōu)化信貸投向，延續(xù)普惠小微企業(yè)貸款延期還本付息政策和信用貸款支持計(jì)劃，加大再貸款再貼現(xiàn)支持普惠金融力度，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)制造業(yè)、科技創(chuàng)新、小微企業(yè)和綠色發(fā)展等領(lǐng)域的支持。三是加強(qiáng)和改進(jìn)金融監(jiān)管。相關(guān)部門應(yīng)提升監(jiān)管效能，降低監(jiān)管成本，按照市場(chǎng)化、法治化的原則，最大限度避免對(duì)市場(chǎng)主體的不當(dāng)干預(yù)，為金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤創(chuàng)造條件。
(四)圍繞擴(kuò)就業(yè)保民生落實(shí)宏觀政策，更加突出精準(zhǔn)有效
突出支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)和有成長(zhǎng)潛力的中小微困難市場(chǎng)主體的導(dǎo)向，促進(jìn)各類宏觀政策在落實(shí)就業(yè)優(yōu)先原則方面形成合力，穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤，為擴(kuò)大就業(yè)和保障民生創(chuàng)造足夠空間。在此基礎(chǔ)上，重點(diǎn)面向政策傳導(dǎo)鏈末端的個(gè)人和家庭發(fā)力。
第一，改進(jìn)保市場(chǎng)主體的政策措施，促進(jìn)最具就業(yè)創(chuàng)造潛力者加快脫困和成長(zhǎng)。已出臺(tái)的紓困政策繼續(xù)按既定步調(diào)公平實(shí)施，不急轉(zhuǎn)彎，以穩(wěn)定預(yù)期。對(duì)于有必要追加的支持性政策，應(yīng)注重優(yōu)化對(duì)象識(shí)別與篩選機(jī)制、政策分配與下達(dá)機(jī)制，在不對(duì)市場(chǎng)機(jī)制造成扭曲的前提下，率先識(shí)別出最有潛力創(chuàng)造就業(yè)、最可能修復(fù)內(nèi)需的困難主體并優(yōu)先支持，以梯度化措施將政策資源優(yōu)先用到迫切之處，通過促進(jìn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)來實(shí)現(xiàn)穩(wěn)就業(yè)，同時(shí)督促靠政策依賴而存續(xù)的市場(chǎng)主體加快發(fā)展轉(zhuǎn)型。
第二，對(duì)穩(wěn)就業(yè)政策成效開展成本評(píng)估，引導(dǎo)就業(yè)促進(jìn)政策直達(dá)個(gè)人。重點(diǎn)面向長(zhǎng)期“弱而不倒”的市場(chǎng)主體，評(píng)估為達(dá)到其穩(wěn)就業(yè)或不裁員的目的而采取的各種政策措施支付的總成本，模擬測(cè)算以相同成本將這些資金直接用于促進(jìn)勞動(dòng)者轉(zhuǎn)崗或創(chuàng)業(yè)可能產(chǎn)生的穩(wěn)就業(yè)效果，為完善針對(duì)性就業(yè)支持政策提供參考和支撐。將鼓勵(lì)就業(yè)的支持性政策直接瞄準(zhǔn)個(gè)人，激發(fā)求職者搜尋職位的積極性并適當(dāng)降低起點(diǎn)薪資預(yù)期，促進(jìn)勞動(dòng)力供需匹配。
第三，創(chuàng)新激勵(lì)方式，促進(jìn)重點(diǎn)群體就業(yè)創(chuàng)業(yè)。高校就業(yè)部門除強(qiáng)化就業(yè)推介和輔導(dǎo)之外， 對(duì)于應(yīng)屆畢業(yè)生中的慢就業(yè)者，要開展原因分析并化解困難，給予有經(jīng)濟(jì)困難者必要的求職補(bǔ)貼，設(shè)計(jì)吸引力足夠但又不失公平的獎(jiǎng)勵(lì)性規(guī)章制度，促進(jìn)畢業(yè)生自身行動(dòng)起來，加快求職頻次并形成示范。在保障健康和安全的前提下，疏通農(nóng)民工就業(yè)通道，最大限度尊重農(nóng)民工根據(jù)自身?xiàng)l件供給勞動(dòng)。
第四，放大新就業(yè)形態(tài)穩(wěn)就業(yè)功能，給予困難群體消費(fèi)支持。拓展信息來源，將靈活就業(yè)崗位供求信息納入公共就業(yè)服務(wù)范圍，在公共就業(yè)服務(wù)網(wǎng)站和機(jī)構(gòu)開設(shè)靈活就業(yè)專區(qū)專欄，免費(fèi)發(fā)布供求信息。推動(dòng)靈活就業(yè)人員在常住地參加社保，根據(jù)靈活就業(yè)人員的特點(diǎn)，制定有關(guān)參保服務(wù)、轉(zhuǎn)移銜接、兜底保障等具體措施。重點(diǎn)針對(duì)無穩(wěn)定收入來源的家庭和中低收入家庭，通過有時(shí)限的定向消費(fèi)券等形式，在必要消費(fèi)方面給予一定支持。優(yōu)化利用失業(yè)保險(xiǎn)結(jié)余資金，擴(kuò)大受益人群范圍。
(五)穩(wěn)妥處置房企風(fēng)險(xiǎn)，防范金融市場(chǎng)震蕩
第一， 穩(wěn)妥處置房地產(chǎn)企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)預(yù)期。一是按照以時(shí)間換空間的總體原則，防范化解房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)房地產(chǎn)行業(yè)實(shí)現(xiàn)“軟著陸”，防止風(fēng)險(xiǎn)短期內(nèi)爆發(fā)擴(kuò)散沖擊宏觀經(jīng)濟(jì)大盤。 二是對(duì)大中型房地產(chǎn)公司開展風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試，及時(shí)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)主體，甄別風(fēng)險(xiǎn)類型。 三是根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)類型，實(shí)施差異化的應(yīng)對(duì)措施。對(duì)于暫時(shí)面臨流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、不存在資不抵債風(fēng)險(xiǎn)的主體，可實(shí)施流動(dòng)性救助幫其渡過難關(guān);對(duì)存在嚴(yán)重資不抵債風(fēng)險(xiǎn)且可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的主體，可通過引入財(cái)務(wù)穩(wěn)健的房地產(chǎn)企業(yè)作為戰(zhàn)略股權(quán)投資者，盤活存量資產(chǎn)，防止其資產(chǎn)負(fù)債表繼續(xù)惡化。四是加快構(gòu)建房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行的長(zhǎng)效機(jī)制，在人口流入規(guī)模較大的城市加大保障性租賃住房供應(yīng)，支持住房租賃市場(chǎng)尤其是長(zhǎng)租房市場(chǎng)發(fā)展。五是適當(dāng)把握短期調(diào)控政策，合理滿足改善型購房者的信貸需求，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)價(jià)格、穩(wěn)投資，避免房地產(chǎn)投資對(duì)穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤形成較大拖累。
第二，防范金融市場(chǎng)劇烈震蕩或單邊預(yù)期引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。一是積極推進(jìn)中概股跨境監(jiān)管問題談判，在反壟斷和防止資本無序擴(kuò)張方面加強(qiáng)與國(guó)際投資者進(jìn)行政策溝通，防止因理解偏差造成不必要的市場(chǎng)震蕩。 二是加強(qiáng)國(guó)內(nèi)股票、債券、銀行理財(cái)?shù)燃?xì)分金融市場(chǎng)運(yùn)行形勢(shì)分析，及時(shí)研判多市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)下行的原因，避免形成單邊預(yù)期。三是促進(jìn)中國(guó)大宗商品衍生品市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展， 培育專業(yè)化、國(guó)際化的市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和定價(jià)話語權(quán)， 引導(dǎo)中國(guó)企業(yè)提升運(yùn)用市場(chǎng)化手段管理大宗商 品價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)和能力。
(六)加快扭轉(zhuǎn)預(yù)期沖擊，切實(shí)增強(qiáng)市場(chǎng)主體信心
第一，有效降低外部不確定因素對(duì)市場(chǎng)主體預(yù)期的沖擊。一是加強(qiáng)市場(chǎng)溝通和輿論引導(dǎo)，持續(xù)向國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)主體傳遞中國(guó)深入推進(jìn)市場(chǎng)化 改革、擴(kuò)大對(duì)外開放、積極融入全球市場(chǎng)的決心。二是加快核心技術(shù)和關(guān)鍵零部件自主研發(fā)，解決“卡脖子”問題;加強(qiáng)貨幣支付、貿(mào)易結(jié)算等領(lǐng)域的金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，增強(qiáng)應(yīng)對(duì)外部風(fēng)險(xiǎn)的能力。
第二，增強(qiáng)傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的預(yù)期和信心。一是通過財(cái)稅和金融手段，鼓勵(lì)支持傳統(tǒng)行業(yè)市場(chǎng)主體進(jìn)行技術(shù)改造投資，更新生產(chǎn)設(shè)備， 升級(jí)流水線和生產(chǎn)工藝，從而提高產(chǎn)品品質(zhì)、優(yōu)化工作環(huán)境。二是通過銀行存貸款、VC/PE 投資、信托投資、優(yōu)先股等模式，為傳統(tǒng)行業(yè)市場(chǎng)主體參與高新技術(shù)領(lǐng)域投資和新基建疏通渠道。三是在一些市場(chǎng)集中度過低、產(chǎn)能過于分散、低水平競(jìng)爭(zhēng)過于激烈的領(lǐng)域，鼓勵(lì)市場(chǎng)主體通過市場(chǎng)化、法治化途徑在兼并重組中向高質(zhì)量均衡和高水平競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)邁進(jìn)。
第三， 防止實(shí)體企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本過快上漲。一是引導(dǎo)傳統(tǒng)制造業(yè)企業(yè)優(yōu)化工作環(huán)境，增強(qiáng)對(duì)青年人群的吸引力，提高用工穩(wěn)定度[6]。緩解青年就業(yè)群體住房壓力，防止“房?jī)r(jià)楔子”對(duì)雇主和雇員形成兩頭擠壓。 二是穩(wěn)妥有序推進(jìn)碳達(dá)峰碳中和，避免用能用電成本短期內(nèi)過快上漲。 三是通過大數(shù)據(jù)、供應(yīng)鏈金融、數(shù)字金融等手段，降低抵押融資占比，提高信用融資占比，增強(qiáng)中小微企業(yè)融資可及性， 降低融資成本。四是加大基礎(chǔ)產(chǎn)品的保障力度， 通過“ 煤電一體化”、提高長(zhǎng)期協(xié)議在油煤鐵銅和其他有色金屬進(jìn)口中的占比、入股海外油田礦山等手段， 保障基礎(chǔ)產(chǎn)品供應(yīng)安全和價(jià)格大體穩(wěn)定。
第四，在一些中長(zhǎng)期重大戰(zhàn)略問題上提高政策的科學(xué)性和精準(zhǔn)性，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。 一是在碳達(dá)峰碳中和、防止資本無序擴(kuò)張、共同富裕等重大戰(zhàn)略問題上，及時(shí)及早細(xì)化政策規(guī)則， 進(jìn)一步明確細(xì)化分階段目標(biāo)，穩(wěn)定市場(chǎng)主體預(yù)期。 二是依法保障民營(yíng)企業(yè)主合法權(quán)益，特別是在數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模不斷壯大的趨勢(shì)下， 完善包括無形資產(chǎn)和數(shù)字資產(chǎn)在內(nèi)的產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度。(中國(guó)社會(huì)科學(xué)院宏觀經(jīng)濟(jì)研究智庫課題組，課題組協(xié)調(diào)人：李雪松， 中國(guó)社會(huì)科學(xué)院數(shù)量經(jīng)濟(jì)與技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)、研究員，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院宏觀經(jīng)濟(jì)研究智庫主任，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院大學(xué)教授、博士生導(dǎo)師。執(zhí)筆：李雙雙、馮明、汪紅駒、婁峰、張彬斌、 左鵬飛、孫博文、張慧慧、李瑩。通信作者：馮明。)
參考文獻(xiàn)
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[2]OECD. OECD Economic outlook, interimre-port March 2022: Economic and socialim- pacts and policy implications of the war in Ukraine [R/OL].(2022-03-17)[2022-03-30]. https:// www. oecd- ilibrary. org/ sites/ 4181 d61b - en/ index. html? itemId=/ content/ publication/ 4181 d61b-en.
[3]中國(guó)社會(huì)科學(xué)院宏觀經(jīng)濟(jì)研究智庫課題組.更加注重?cái)U(kuò)大內(nèi)需 著力提升內(nèi)生動(dòng)力[J].財(cái)經(jīng)智庫，2021(4)：5-19.
[4]謝伏瞻，蔡昉，李雪松.經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書：2022 年中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)[M].北京：社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社，2021.
[5]中國(guó)社會(huì)科學(xué)院宏觀經(jīng)濟(jì)研究智庫課題組.緩解多重因素共振影響 保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間[J].財(cái)經(jīng)智庫，2021(5)：5-20.
[6]中國(guó)社會(huì)科學(xué)院宏觀經(jīng)濟(jì)研究智庫課題組.加強(qiáng)政策間協(xié)調(diào)配合 注重做好跨周期調(diào)節(jié)[J].財(cái)經(jīng)智庫，2021(6)：16-26.
