這兩個會議所作出的戰(zhàn)略部署，賦予了金融部門重要責(zé)任。在宏觀經(jīng)濟層面，金融部門要以更大的力度支持投資和消費，包括鄉(xiāng)村的投資和消費，從而進一步推動經(jīng)濟持續(xù)回升。但金融如何才能增強對鄉(xiāng)村經(jīng)濟的支持力度、穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟，是一個值得思考與探索的問題。在發(fā)展質(zhì)量方面，金融部門要在農(nóng)村經(jīng)濟升級轉(zhuǎn)型中發(fā)揮關(guān)鍵作用，金融服務(wù)供給不僅要有利于確保糧食安全，也要致力于提升農(nóng)民的收入水平，還要促進綠色、可持續(xù)生態(tài)環(huán)境的保護。目前，中國金融部門為鄉(xiāng)村經(jīng)濟所提供的服務(wù)還有許多改進空間，這一方面緣于“三農(nóng)”工作的特殊性，另一方面是由于中國的金融體系還不夠靈活、有效、穩(wěn)健。改善“三農(nóng)”發(fā)展重點領(lǐng)域的金融服務(wù)將是一項長期任務(wù)。
一、服務(wù)“三農(nóng)”的金融政策
金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的血脈，鄉(xiāng)村振興離不開金融的支持。但是，金融在服務(wù)“三農(nóng)”方面面臨一些天生短板。金融的本質(zhì)是資金的融通，通過期限、風(fēng)險和規(guī)模的轉(zhuǎn)換實現(xiàn)收益共享和風(fēng)險分擔(dān)。金融交易的最大挑戰(zhàn)是信息不對稱，容易造成交易前的逆向選擇——不容易找到合適的交易對手、交易后的道德風(fēng)險——交易對手不按合同履約。正是因為這個原因，金融服務(wù)中存在“二八法則”情況：金融機構(gòu)服務(wù)好20%最好的客戶，就能抓住80%的市場份額，而服務(wù)剩下80%的客戶，則難度大、成本高。而這80%的客戶恰恰是普惠金融服務(wù)的主要對象，所以，普惠金融發(fā)展難、農(nóng)村金融服務(wù)供給不足的問題長期存在。一方面，“三農(nóng)”領(lǐng)域的客戶數(shù)量大、規(guī)模小、地理位置分散，金融服務(wù)觸達難度很大;另一方面，這些客戶缺乏完整的財務(wù)數(shù)據(jù)和一定的抵押資產(chǎn)，金融風(fēng)控難度大。
改革開放以來，中國政府采取了諸多措施來改善“三農(nóng)”領(lǐng)域的金融服務(wù)，包括創(chuàng)辦服務(wù)鄉(xiāng)村的金融機構(gòu)、創(chuàng)設(shè)支農(nóng)結(jié)構(gòu)性貨幣政策以及明確涉農(nóng)貸款的監(jiān)管要求等。農(nóng)村信用社、小額信貸公司和村鎮(zhèn)銀行的引入，緣于以下清晰的動機：走近“三農(nóng)”領(lǐng)域客戶，緩解金融“觸達難”，找到金融“風(fēng)控難”的解決方案。更重要的是，一部分金融機構(gòu)的風(fēng)險管理能力比較弱，引發(fā)了較大的風(fēng)險事件。例如，在21世紀初農(nóng)村信用社普遍存在不良貸款比率較高問題，政府與中央銀行通過采取補充資本金和提供流動性等措施才穩(wěn)住了局面。
整體上看，政府實施了以下兩方面政策來改善“三農(nóng)”領(lǐng)域的金融服務(wù)：一是結(jié)構(gòu)性的貨幣政策。自1999年起，中央銀行向地方法人機構(gòu)包括農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、農(nóng)村信用社和村鎮(zhèn)銀行給予支農(nóng)再貸款支持，引導(dǎo)其擴大涉農(nóng)信貸投放，降低“三農(nóng)”領(lǐng)域經(jīng)濟主體的融資成本(王瑋等，2005)。對符合要求的貸款，按貸款本金的100%予以資金支持，這屬于長期性工具。二是行政性的監(jiān)管要求。例如，原中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會曾明確要求商業(yè)銀行的涉農(nóng)貸款增量不低于上年、增速不低于各項貸款平均增速。客觀地說，這些措施對改善“三農(nóng)”領(lǐng)域的金融服務(wù)發(fā)揮了巨大作用，但金融服務(wù)供給不足與相關(guān)需求較大之間的矛盾并沒有從根本上消除。有的措施，例如引入服務(wù)“三農(nóng)”領(lǐng)域的新機構(gòu)，確實能較有效地解決金融服務(wù)可觸達的問題，但并沒有很好地解決金融風(fēng)控問題;有的措施，例如結(jié)構(gòu)性貨幣政策，增加了地方法人機構(gòu)涉農(nóng)信貸的資金供給，但客觀地說，大部分農(nóng)村金融機構(gòu)的主要矛盾不是資金缺乏，而是資產(chǎn)缺乏，實際是沒有能力找到風(fēng)險可控的好客戶，在大多數(shù)情況下，支農(nóng)結(jié)構(gòu)性貨幣政策的效果也不太容易得到直接評估;有的措施，例如行政性的監(jiān)管要求，確實起到了立竿見影的功效，不過其可持續(xù)性還有待觀察，銀行為了達到監(jiān)管要求發(fā)放涉農(nóng)信貸，將來如果產(chǎn)生不良貸款，可能需要在政策責(zé)任與商業(yè)責(zé)任之間做出區(qū)分。
2023年10月召開的中央金融工作會議提出，“要加快建設(shè)金融強國，全面加強金融監(jiān)管，完善金融體制，優(yōu)化金融服務(wù)，防范化解風(fēng)險”。這些要求都是為了支持中國經(jīng)濟實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，同樣適用于支持中國鄉(xiāng)村實現(xiàn)全面振興。鄉(xiāng)村振興所需要的金融服務(wù)有其特殊性：農(nóng)戶數(shù)量龐大、地理分布廣泛，既沒有完整的財務(wù)數(shù)據(jù)，也缺乏可抵押的資產(chǎn);農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的規(guī)模通常比較小，且具有很強的季節(jié)性，受自然條件的影響非常大?？梢姡孓r(nóng)經(jīng)濟主體是一個非常特殊的普惠金融客戶群體。落實中央金融工作會議所提出的“優(yōu)化金融服務(wù)、防范化解風(fēng)險”，更好地服務(wù)“三農(nóng)”，簡單地說，就是要在能管住風(fēng)險的前提下，面向“三農(nóng)”領(lǐng)域提供良好的商業(yè)可持續(xù)的金融服務(wù)。
二、服務(wù)“三農(nóng)”的金融創(chuàng)新
中國金融部門已經(jīng)形成了一些創(chuàng)新業(yè)務(wù)與實踐，在服務(wù)“三農(nóng)”方面取得了較好成效。一個典型例子是許多中小銀行采用的“關(guān)系型貸款”模式。其具體的做法是：銀行的信貸員長期跟蹤、了解社區(qū)內(nèi)的村民、企業(yè)家，不但了解他們的經(jīng)濟活動，包括企業(yè)經(jīng)營與農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，還了解他們的人品和社會關(guān)系。全面了解的目的是判斷這些潛在客戶的違約風(fēng)險，而不需要過度依賴財務(wù)數(shù)據(jù)和抵押資產(chǎn)，因為信用風(fēng)險評估的核心是判斷潛在借款人的還款能力與還款意愿。事實證明，這種關(guān)系型貸款的風(fēng)控是比較有效的，其不良貸款的比率通常要低于銀行其他類型的貸款。這是因為銀行通過建立長期“關(guān)系”，部分解決了信息不對稱問題，大大緩解了金融“觸達難”和“風(fēng)控難”的問題。“關(guān)系型貸款”模式執(zhí)行得比較好的中小金融機構(gòu)很少發(fā)生大的金融風(fēng)險，其短板是運營成本比較高，不太容易為“三農(nóng)”領(lǐng)域提供大規(guī)模的金融服務(wù)。
另一個典型例子是數(shù)字金融，即利用數(shù)字技術(shù)改善金融產(chǎn)品、流程與模式。數(shù)字金融也是2023年中央金融工作會議提出的“五篇大文章”之一，是未來改善金融服務(wù)值得努力的一個方向。迄今為止，中國最為成功的數(shù)字金融業(yè)務(wù)是移動支付。2004年底線上支付工具——支付寶上線，2010年推出移動版，2017年推出線下二維碼收款等。至2023年底，不僅兩家頭部移動支付平臺(支付寶和微信支付)的用戶均已達到10億左右，支付筆數(shù)也已經(jīng)達到全國支付總數(shù)的八成——雖然支付額度還只占總支付的一成。移動支付的普惠金融意義是顯而易見的：當下的中國人，無分城鄉(xiāng)，只要有一部智能手機，能夠連上移動信號，就可以享受同樣的支付和其他金融服務(wù)。這對于“三農(nóng)”金融服務(wù)的提升是革命性的。有研究表明，鄉(xiāng)村的家庭婦女在使用移動支付工具后，其職業(yè)選擇空間擴大了、收入增長的可能性也提高了(Huang et al.，2020)。究其原因，就在于移動支付與電商、物流一起，將鄉(xiāng)村居民與全國市場連接到一起，形成了真正意義上的全國統(tǒng)一大市場。
數(shù)字金融還有一項非常成功的業(yè)務(wù)——大科技信貸，即獲得金融牌照的大科技公司利用平臺快速、海量、低成本地獲客，同時利用客戶留在平臺上的數(shù)字足跡開展信用風(fēng)險評估，從而極大程度地改善了客戶觸達和金融風(fēng)控狀況。大科技平臺發(fā)放信貸的做法最初于2010年出現(xiàn)在中國。當然，今天的大科技信貸業(yè)務(wù)實踐是各國數(shù)字平臺相互學(xué)習(xí)、不斷提升之后逐步形成的，但中國大科技信貸的規(guī)模在全球最大。非傳統(tǒng)數(shù)據(jù)和人工智能可以用于信用風(fēng)險評估，這是數(shù)字技術(shù)時代的創(chuàng)新。與傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)相比，無論從服務(wù)邊界還是從風(fēng)險管理的角度看，大科技信貸都實現(xiàn)了質(zhì)的突破。有研究發(fā)現(xiàn)，這種新的業(yè)務(wù)模式特別適合用來服務(wù)地理位置偏遠、經(jīng)營規(guī)模較小、財務(wù)數(shù)據(jù)缺乏、沒有征信記錄的“信用白戶”(黃益平和邱晗，2021)。2020年，網(wǎng)商銀行推出“大山雀”衛(wèi)星遙感技術(shù)，通過衛(wèi)星航拍圖片確認農(nóng)業(yè)生產(chǎn)情況，對解決農(nóng)戶“貸款難”問題提供了可行的技術(shù)路徑，為數(shù)字信貸業(yè)務(wù)創(chuàng)新提供了較大空間。
與此同時，傳統(tǒng)金融機構(gòu)特別是商業(yè)銀行也在非常積極地運用數(shù)字技術(shù)改善金融服務(wù)。當然，金融機構(gòu)的數(shù)字化程度不同：有的只是利用平臺處理一些信息收集和通知的任務(wù)，有的則幾乎將信貸服務(wù)的全部流程搬到了線上。一些地方通過建立金融信息服務(wù)平臺，分享社保、稅收、水電費等數(shù)據(jù)，支持銀行的信貸決策。不過，總體看來，商業(yè)銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的效果呈現(xiàn)非常明顯的“馬太效應(yīng)”，即大銀行的效果優(yōu)于小銀行，這可能是因為數(shù)字化轉(zhuǎn)型對市場規(guī)模、數(shù)據(jù)資源和技術(shù)能力有基本的門檻要求，小銀行這些方面的劣勢比較突出。也有不少銀行與大科技公司展開獲客與風(fēng)控方面的合作，取得了不錯的效果。不過，為了防止產(chǎn)生新的金融風(fēng)險，監(jiān)管部門對科技公司和商業(yè)銀行之間的合作模式也提出了新要求。
三、金融如何更好地支持鄉(xiāng)村全面振興
農(nóng)村經(jīng)濟主體種類很多，業(yè)務(wù)差異很大，所適用的金融服務(wù)方式也不一樣，但金融還是有一些共同特質(zhì)。金融要真正服務(wù)好鄉(xiāng)村振興，必須找到解決信息不對稱矛盾的有效手段，就是既要解決觸達的問題，又要解決風(fēng)控的問題——不但為“三農(nóng)”提供高質(zhì)量的金融服務(wù)，還可以控制住金融風(fēng)險。這里所討論的金融服務(wù)都是基于市場條件的，政策性金融當然也很重要，但最好不要與商業(yè)化金融混在一起討論。例如，特定的農(nóng)村經(jīng)濟主體具有十分重要的經(jīng)濟、社會甚至政治重要性，但可能由于特別的原因無法承受市場化定價。在這種情況下，可以由官方機構(gòu)提供政策支持，包括擔(dān)保、貼息等。
為了改善面向“三農(nóng)”的商業(yè)化金融服務(wù)，可以考慮市場化、產(chǎn)業(yè)化和數(shù)據(jù)化3個策略。市場化主要指提供金融服務(wù)要遵循市場規(guī)律。例如，在鼓勵銀行發(fā)放涉農(nóng)信貸方面，銀行首先得有可靠的風(fēng)控手段，如果缺乏有效的信用風(fēng)險評估方法，商業(yè)銀行要么無法執(zhí)行政策，要么勉強執(zhí)行了，可能會造成新的風(fēng)險。同樣，涉農(nóng)信貸的利率也應(yīng)該由市場決定，靠行政命令降低貸款利率，銀行的資金回報可能無法覆蓋貸款風(fēng)險，相關(guān)信貸業(yè)務(wù)將很難長期持續(xù)。中國過去發(fā)展普惠金融的政策常常要求同時解決“融資難”和“融資貴”的問題，這一取向也許可以做出適當調(diào)整。例如，在鼓勵涉農(nóng)信貸方面，不簡單化地做出行政性的要求，而通過諸如共享公共數(shù)據(jù)等支持銀行找到好的風(fēng)控手段，同時要允許銀行開展市場化的風(fēng)險定價。如果市場價格確實太高，也最好不要行政性地壓低貸款利率，而應(yīng)該采用諸如擔(dān)保和貼息等政策手段。
產(chǎn)業(yè)化是指將小農(nóng)戶、小企業(yè)統(tǒng)合到大的產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈上，從而不但可以幫助小農(nóng)戶、小企業(yè)增強市場力量，成為全國統(tǒng)一大市場的一部分，還可能使這些產(chǎn)業(yè)鏈上的主體享受供應(yīng)鏈金融服務(wù)。產(chǎn)業(yè)化本身就是鄉(xiāng)村振興的重要手段，小農(nóng)經(jīng)濟無法長期支持農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展和農(nóng)民收入提高，而產(chǎn)業(yè)化可以改變這一點，甚至不一定需要將所有的小農(nóng)戶、小企業(yè)全部統(tǒng)合到大的產(chǎn)業(yè)鏈上。連接上產(chǎn)業(yè)鏈之后，這些小農(nóng)戶、小企業(yè)就不再是分散、不穩(wěn)定的個體，它們在產(chǎn)業(yè)鏈上的供求關(guān)系就可以支持金融機構(gòu)做風(fēng)控。供應(yīng)鏈金融既可以由金融機構(gòu)對供應(yīng)鏈實行封閉運行，盡量確保不發(fā)生違約事件，也可以只是使用潛在借款企業(yè)在供應(yīng)鏈上的產(chǎn)品供求信息來支持對這些企業(yè)開展信用風(fēng)險評估。
數(shù)據(jù)化是指記錄農(nóng)村經(jīng)濟主體的經(jīng)濟活動甚至社會活動，并以這些數(shù)據(jù)支持金融機構(gòu)的決策活動。到目前為止，最為成功的數(shù)據(jù)化過程體現(xiàn)在消費互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域。除了部分老年人和青少年，絕大部分農(nóng)村人口都上過網(wǎng)，包括移動支付、電子商務(wù)、短視頻、社交媒體等，上過網(wǎng)就必然會留下一些數(shù)字足跡，這樣就能一步到位地解決“觸達難”和“風(fēng)控難”的問題，這也是部分大科技企業(yè)提供消費信貸服務(wù)的技術(shù)基礎(chǔ)。不過，數(shù)據(jù)化目前主要局限于消費互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，所以，即便是一些開展小微企業(yè)貸款業(yè)務(wù)的平臺，所能依賴的主要還是零售邏輯。下一步的重點是要通過供應(yīng)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈和物聯(lián)網(wǎng)等渠道連接上各類農(nóng)村經(jīng)濟主體，包括小農(nóng)戶、新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體、農(nóng)村個體戶、農(nóng)村企業(yè)等，從而使更好解決“觸達難”“風(fēng)控難”問題具有較好的技術(shù)條件。
中國已全面建成小康社會，實現(xiàn)了第一個百年奮斗目標，現(xiàn)在正向第二個百年奮斗目標進軍，鄉(xiāng)村全面振興是建成社會主義現(xiàn)代化強國的重要前提。金融要在鄉(xiāng)村全面振興中發(fā)揮關(guān)鍵性作用，但農(nóng)村經(jīng)濟主體的特點決定了改善支持鄉(xiāng)村全面振興的金融服務(wù)的難度非常大，其關(guān)鍵考驗在于：一是要能夠提供良好的金融服務(wù)，二是要能管得住金融風(fēng)險。這就要求金融政策要在創(chuàng)新與穩(wěn)定之間實現(xiàn)動態(tài)平衡。過去40多年，中國在這方面既有成功經(jīng)驗，也有失敗教訓(xùn)。未來應(yīng)考慮進一步落實市場化、產(chǎn)業(yè)化和數(shù)據(jù)化的策略，持續(xù)改善支持鄉(xiāng)村振興的金融服務(wù)。
