隨著新三板兩大指數(shù)上線(xiàn)，在流動(dòng)性紅利驅(qū)動(dòng)下，新三板不僅成為機(jī)構(gòu)瞄準(zhǔn)的風(fēng)水寶地，也成為企業(yè)尋求融資的新窗口。“不僅是民企，隨著國(guó)企改革指導(dǎo)意見(jiàn)下發(fā)，利用新三板渠道實(shí)現(xiàn)國(guó)企上市將迎來(lái)高峰。”香頌資本執(zhí)行董事沈萌在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪(fǎng)時(shí)表示，國(guó)企目前在新三板上市僅剛剛起步，雖然占比不是很大，但實(shí)際來(lái)說(shuō)速度是非?？斓摹?duì)于國(guó)企來(lái)講，有利于實(shí)現(xiàn)五個(gè)目標(biāo)，即主輔分離、資產(chǎn)證券化、混改、再融資及集團(tuán)整體上市。
78家國(guó)資背景企業(yè)掛牌新三板
自做市商制度啟動(dòng)后，新三板迎來(lái)迅猛發(fā)展。數(shù)據(jù)顯示，截至17日，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司達(dá)2113家，總市值達(dá)7966.23億元。當(dāng)日掛牌公司股票成交84285.30萬(wàn)元。
方便而快捷的融資渠道，吸引越來(lái)越多的國(guó)資背景企業(yè)新三板掛牌。據(jù)同花順(300033,股吧)IFIND數(shù)據(jù)顯示，截至19日，有78家國(guó)資背景企業(yè)掛牌新三板。其中，屬于央企的有12家，屬于中央國(guó)家機(jī)關(guān)的企業(yè)有5家，屬于地方國(guó)企的有61家，僅今年以來(lái)就有14家國(guó)資背景的企業(yè)掛牌新三板。從行業(yè)看，制造業(yè)、信息技術(shù)業(yè)、農(nóng)林牧漁企業(yè)占比居多。
從市場(chǎng)看，自2014年以來(lái)上漲超10倍的有5家，有7家企業(yè)漲幅超100%。
從業(yè)績(jī)看，成大生物和墾豐種業(yè)被譽(yù)為了2014年度“盈利王”。2014年12月31日登陸新三板的成大生物，2014年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.37億元，同比增長(zhǎng)10.1%，歸屬于公司股東凈利潤(rùn)4.42億元，同比增長(zhǎng)9.5%，毛利率83.6%，基本每股收益1.23元。資料顯示，成大生物成立于2002年，遼寧成大(600739,股吧)持股62.51%股份，具有絕對(duì)控制權(quán)。成大生物產(chǎn)品由狂犬病疫苗、乙腦疫苗、獸用疫苗組成，其中狂犬病疫苗實(shí)現(xiàn)收入占總收入9成以上。
主業(yè)為農(nóng)作物種子研發(fā)、生產(chǎn)、加工、銷(xiāo)售和服務(wù)的墾豐種業(yè)，2014年1-6月公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.8億元，歸屬于申請(qǐng)掛牌公司股東凈利潤(rùn)4.86億元。
“春節(jié)之后，新三板掛牌量可以說(shuō)是陡增，今年企業(yè)掛牌量肯定會(huì)大增。尤其是正值國(guó)企改革之年，很多地方的國(guó)資改革意見(jiàn)都已出臺(tái)。在文件框架內(nèi)，很多動(dòng)作都已開(kāi)始。這種情況下，今年國(guó)企掛牌新三板數(shù)量會(huì)增多。”銀河證券策略研究員文思佶表示，由于主板比較難上而新三板靈活性比較高，這給地方國(guó)資系統(tǒng)企業(yè)進(jìn)行混合所有制改革提供比較好的機(jī)會(huì)。地方可能會(huì)傾向于推一些比較好的企業(yè)到新三板掛牌，因此，有一定投資潛力待挖掘。
地方國(guó)企借道新三板發(fā)力混改
“隨著新三板市場(chǎng)日趨完善，國(guó)資國(guó)企改革方案即將出臺(tái)，地方國(guó)企及部分央企子公司到新三板掛牌或?qū)⒊蔀橐粋€(gè)趨勢(shì)。”中國(guó)企業(yè)改革與發(fā)展研究會(huì)副會(huì)長(zhǎng)李錦表示。
實(shí)際上，從各地在推進(jìn)國(guó)資國(guó)企改革進(jìn)程中來(lái)看，新三板已成為幫助地方政府實(shí)現(xiàn)國(guó)資改革的重要平臺(tái)。
深圳市國(guó)資委近日提出，對(duì)符合上市條件的，將以多種方式積極推進(jìn)企業(yè)上市；對(duì)暫不具備主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板上市條件的，將積極研究和探索利用新三板市場(chǎng)助推國(guó)資國(guó)企發(fā)展。
深圳市國(guó)資委認(rèn)為，目前新三板的資本市場(chǎng)功能越來(lái)越完善，不但可以為掛牌企業(yè)提供股權(quán)公開(kāi)轉(zhuǎn)讓、融資、資產(chǎn)重組等服務(wù)，還具備價(jià)值發(fā)現(xiàn)、增信、提升知名度和規(guī)范公司治理等功能，在股權(quán)激勵(lì)方面具有一定靈活性。有需求的企業(yè)可以結(jié)合企業(yè)戰(zhàn)略和自身實(shí)際，研究借鑒利用新三板市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)促進(jìn)自身發(fā)展，等壯大后再考慮轉(zhuǎn)板問(wèn)題。
山東省委、省政府近日聯(lián)合下發(fā)的《關(guān)于深化省屬?lài)?guó)有企業(yè)改革幾項(xiàng)重點(diǎn)工作的實(shí)施意見(jiàn)》提出，推動(dòng)一批符合新三板條件的權(quán)屬企業(yè)實(shí)現(xiàn)掛牌，提高該省國(guó)有資本證券化水平。
廣東省改革方案明確，利用境內(nèi)外多層次資本市場(chǎng)，推動(dòng)汽車(chē)貿(mào)易、倉(cāng)儲(chǔ)物流、軌道交通施工、招投標(biāo)板塊等具備上市條件的企業(yè)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)上市，推動(dòng)電子信息、生物醫(yī)藥、食品糧油等企業(yè)逐步注入省屬同類(lèi)業(yè)務(wù)上市公司，推動(dòng)一批具有發(fā)展前景的企業(yè)在新三板上市。
貴州省明確要求，茅臺(tái)集團(tuán)、盤(pán)江集團(tuán)等28家省屬?lài)?guó)資委監(jiān)管企業(yè)必須引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，通過(guò)改組為股份公司、轉(zhuǎn)讓破產(chǎn)重組等方式，推動(dòng)產(chǎn)權(quán)改革3年內(nèi)完成。盤(pán)江集團(tuán)發(fā)布的消息稱(chēng)，今年將啟動(dòng)盤(pán)江煤層氣、盤(pán)江動(dòng)能、貴天下、虹橋?qū)崢I(yè)4家公司進(jìn)入新三板交易系統(tǒng)。
李錦表示，目前很多地方國(guó)企都遇到生存危機(jī)，在資產(chǎn)證券化、產(chǎn)權(quán)多元化等改革的要求下，倒逼式改革將使自身動(dòng)力更強(qiáng)，大批企業(yè)可能會(huì)通過(guò)新三板這個(gè)渠道爭(zhēng)取改革紅利，將有利于壯大國(guó)企力量，為改革積累資金和成本，也會(huì)加快地方國(guó)企改革進(jìn)程。
國(guó)企改革概念成投資洼地
“目前我們參與的一個(gè)項(xiàng)目就是一個(gè)東北綜合性工業(yè)集團(tuán)，跨了不同業(yè)務(wù)板塊，對(duì)這種老國(guó)企來(lái)說(shuō)整體上市比較復(fù)雜。我們是想保留核心主業(yè)，把產(chǎn)業(yè)進(jìn)行分流，縮小整個(gè)集團(tuán)規(guī)模，先把歷史比較清晰、財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)不重、已經(jīng)形成獨(dú)立有限責(zé)任公司的企業(yè)通過(guò)新三板上市進(jìn)行股份化，為以后再融資、混改提供比較好的平臺(tái)。”沈萌表示。
據(jù)介紹，將集團(tuán)輔業(yè)推向新三板，先股份化，在一個(gè)公開(kāi)的流通市場(chǎng)，利用上市公司機(jī)制，可提高管治水平、信息披露、財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)，可降低整個(gè)集團(tuán)人員負(fù)擔(dān)成本，業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)復(fù)雜度及突出主業(yè)，而主業(yè)突出后再做集團(tuán)整體上市就更容易。新三板靈活的機(jī)制為這樣的老國(guó)企改制提供了一個(gè)好的契機(jī)。
一位私募人士表示，目前新三板上市國(guó)企可以說(shuō)是個(gè)投資洼地。一方面，很多國(guó)企剛剛認(rèn)識(shí)到新三板的價(jià)值；另一方面，很多投資者還不十分了解新三板。隨著新三板市場(chǎng)的完善，公募基金進(jìn)入及門(mén)檻降低，交投將持續(xù)活躍，上市國(guó)企質(zhì)量和估值會(huì)向成熟市場(chǎng)靠攏，投資價(jià)值將逐步顯現(xiàn)。
