中小企業(yè)融資難，難在合法有效的資金來(lái)源不足。

　　作為政府自利選擇的高存款準(zhǔn)備金率，以及合法金融與非法金融交織催生的民間借貸利益鏈條，導(dǎo)致中小企業(yè)在融資問題上焦頭爛額。

　　帶有計(jì)劃管制底色的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制依然存在，這在資金市場(chǎng)上表現(xiàn)為偏愛數(shù)量手段而非價(jià)格手段。世界各國(guó)采取緊縮貨幣政策時(shí)，貨幣當(dāng)局往往提高存款基準(zhǔn)利率，以資金的價(jià)格來(lái)調(diào)節(jié)需求及經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。中國(guó)央行卻反其道而行之，采取了以調(diào)節(jié)存款準(zhǔn)備金率為主，利率為輔的貨幣政策。數(shù)十化的上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，減少了銀行的可貸資金。而國(guó)企及地方政府融資平臺(tái)在有限的資金配給中處于優(yōu)先位置，因而提高存款準(zhǔn)備金率等于直接砍掉了民企特別是中小企業(yè)的資金來(lái)源。

　　宏觀調(diào)控上偏重高存款準(zhǔn)備金率，打破了資本市場(chǎng)供需的相對(duì)動(dòng)態(tài)的平衡。需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于供應(yīng)，所以出現(xiàn)民間游資的價(jià)格上升態(tài)勢(shì)。同時(shí)由于缺乏規(guī)范化引導(dǎo)，民間資本市場(chǎng)畸形化趨勢(shì)加強(qiáng)，形成金融機(jī)構(gòu)參與其中的現(xiàn)代民間借貸利益鏈條。

　　中國(guó)局部地區(qū)的民間融資方式已漸成職業(yè)化，散兵游勇的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去，取而代之的是集團(tuán)軍作戰(zhàn)。“大量的擔(dān)保公司、咨詢公司等機(jī)構(gòu)和人員充當(dāng)金融捐客，以基金會(huì)、私募等名義的融資，合法融資與非法融資產(chǎn)生交織在一起，是非難辯”。而銀行和金融機(jī)構(gòu)擔(dān)保公司有著千絲萬(wàn)僂的聯(lián)系。

　　在江浙很多地方，僅有資產(chǎn)抵押是貸不到款的，大部分的錢都被銀行負(fù)責(zé)人勾結(jié)擔(dān)保公司給貸走了，一條縝密、無(wú)形的現(xiàn)代民間借貸利益鏈條，正在江浙等地有效運(yùn)作著。利益鏈的上游“銀主”是那些既有閑散資金又追求更高收益的人；中游是中介，中介鏈可以很長(zhǎng)，包括服務(wù)于“銀主”的中介，服務(wù)于“借款人”的中介，以及兩者中間的其它中介環(huán)節(jié)；利益鏈的下游是借款人，某些地方的銀行，也變成了這個(gè)鏈條上不可或缺的一環(huán)，既無(wú)形中淪為高利貸資金的提供者，又成為項(xiàng)目融資的接盤者。

　　目前許多中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難，主要在于成本不斷上升，企業(yè)利潤(rùn)下滑，極少部分能維持正常生產(chǎn)，目前來(lái)至國(guó)內(nèi)、國(guó)外的訂單依然正常企業(yè)流動(dòng)性資金跟不上日常運(yùn)轉(zhuǎn)和訂貨周期。由于從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的融資渠道被切斷，中小企業(yè)轉(zhuǎn)而把高利貸當(dāng)作救命稻草。而民間高利貸月息是銀行貸款利率的幾十倍，除了販毒、洗錢、賭博，在證券市場(chǎng)上有特殊渠道的公司沒有任何一家正規(guī)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)能夠承擔(dān)起這樣高的資金成本，這樣的利率也等于逼實(shí)體企業(yè)自殺。在融資成本方面，國(guó)有企業(yè)平均實(shí)際利率為1.6%，民營(yíng)及中小企業(yè)平均實(shí)際利息為5.4%。

　　被融資難掐住脖子的中小企業(yè)，生存岌岌可危，整個(gè)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展活力大大受挫，中國(guó)經(jīng)濟(jì)大局也會(huì)受到影響。

　　因?yàn)闅v史多次證明國(guó)企和政府的支出效率低下，當(dāng)資金使用低效的時(shí)候，其副產(chǎn)品就是通漲，也就是資金被計(jì)劃分配率生產(chǎn)力低下的活動(dòng)上，產(chǎn)出減少，就沒有產(chǎn)品或服務(wù)來(lái)吸收資金，因此變成通漲。公共部門及國(guó)有企業(yè)繼續(xù)浪費(fèi)資金，加劇通漲的同時(shí)，效率較高的中小企業(yè)卻正被餓死，產(chǎn)出下降，由此形成中國(guó)式的調(diào)控悖論。正常情況下，經(jīng)濟(jì)下滑往往伴隨著需求減少和物價(jià)下降，而在中國(guó)，經(jīng)濟(jì)下滑的同時(shí)伴隨著通貨膨漲。這種負(fù)利率和信貸組合所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，使現(xiàn)有調(diào)控通漲的努力顯得另類，國(guó)家意志相對(duì)市場(chǎng)失靈。

　　所以，解決中小企業(yè)融資難問題已刻不容緩。解決中小企業(yè)融資難問題需從以下幾個(gè)問題著手：

　　一、加大資本市場(chǎng)資金的自由流動(dòng)，依靠市場(chǎng)而非行政干預(yù)決定資本價(jià)格。過(guò)去30多年中國(guó)經(jīng)濟(jì)之所以取得比較好的成效，不是由于政府干預(yù)多，而是由于政府干預(yù)較少，老百姓有更多的自由，企業(yè)家精神煥發(fā)。

　　二、促進(jìn)中小企業(yè)從資本市場(chǎng)直接融資。國(guó)資本市場(chǎng)建設(shè)相對(duì)落后，政府應(yīng)積極鼓勵(lì)中小企業(yè)在國(guó)內(nèi)或國(guó)外上市，在股票市場(chǎng)上融資；同時(shí)要積極培育和發(fā)展企業(yè)債券市場(chǎng)支持經(jīng)營(yíng)效益好，償還能力強(qiáng)的中小企業(yè)通過(guò)發(fā)行企業(yè)債券進(jìn)行融資，還要大力培育和發(fā)展證券投資基金、產(chǎn)業(yè)投資基金和私募投資基金等各類基金。

　　三、國(guó)家要加快金融對(duì)內(nèi)開放的步伐，要允許民間資本直接進(jìn)入金融領(lǐng)域。培育愿意為中小民間企業(yè)提供資金支持的中小金融機(jī)構(gòu)。應(yīng)大力發(fā)展城市商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行，設(shè)立民營(yíng)銀行、社區(qū)銀行、村鎮(zhèn)銀行、中小企業(yè)投融資公司等。同時(shí)，允許和保護(hù)合法的民間借貸、民間融資。

　　四、銀行應(yīng)為中小企業(yè)間接融資發(fā)揮主渠道作用。通過(guò)改革對(duì)中小企業(yè)資信評(píng)估辦法、拓寬貸款抵押登記范圍、積極創(chuàng)新金融的業(yè)務(wù)和服務(wù)方式等措施，加大中小企業(yè)在銀行的融資力度。