南北車市值逼近萬(wàn)億，難免會(huì)讓不少投資者聯(lián)想起去年中信證券市值創(chuàng)新高后誘發(fā)券商股回調(diào)的一幕。究竟南北車會(huì)否重蹈券商股的覆轍呢？

　　南北車市值逼近萬(wàn)億的背后

　　上周，財(cái)經(jīng)觀察《為何A股不畏懼調(diào)整風(fēng)暴》一文給投資者梳理了牛市的大邏輯，事實(shí)證明所謂的調(diào)整都成了假摔的把戲，特別是4月16日早盤(pán)恐慌性殺跌后，滬指罕見(jiàn)的起死回生，并再創(chuàng)4200點(diǎn)新高。

　　不過(guò)，A股也出現(xiàn)一些微妙的變化。比較典型的是，在股價(jià)連續(xù)4個(gè)漲停之后，雖仍未合并的南北車兩家公司合計(jì)市值已逼近萬(wàn)億人民幣關(guān)口，并超越行業(yè)內(nèi)號(hào)稱市值全球最高的德國(guó)西門子公司。甚至還將飛機(jī)制造商美國(guó)波音公司踩在腳下，成了名副其實(shí)的中國(guó)“神”車。

　　這種變化，難免會(huì)讓不少投資者聯(lián)想起去年似曾相似的一幕。也即為，在去年的券商瘋漲中，A股券商“一哥”中信證券總市值擠身于全球頂級(jí)券商序列。成了僅次于高盛，摩根斯坦利以及UBS的第四大券商。但是，這個(gè)偉大時(shí)刻并未讓券商股的狂歡持續(xù)多久，反而令券商陷入調(diào)整的通道之中。直至今日，大部分券商仍未王者歸來(lái)。

　　南北車堪稱本輪“帶路”大哥中的大哥。而大哥或者說(shuō)是龍頭，往往是中國(guó)投資者選股的重要參考標(biāo)的。假如南北車步入休整或者掉頭轉(zhuǎn)向，那么對(duì)指數(shù)上揚(yáng)的打擊將不言而喻。因?yàn)橹亟M合并的利好已在南北車股價(jià)走勢(shì)中反映過(guò)度，目前驅(qū)動(dòng)南北車股價(jià)走高的動(dòng)力更多是政策紅利。

　　在政策紅利作用下，其所扮演的不僅是“帶路”的指引作用，而且還從某種意義上充當(dāng)著大盤(pán)的定海神針作用。16日的A股恐慌性殺跌，南北車仍果斷上漲就是宣示這種龍頭效應(yīng)。

　　龍頭效應(yīng)實(shí)際上還被其誘發(fā)的其它中字頭上市公司重組預(yù)期進(jìn)一步放大。例如，投資者對(duì)中國(guó)中鐵和中國(guó)鐵建、中國(guó)重工和中國(guó)船舶的重組預(yù)期。顯然，南北車對(duì)指數(shù)的影響不可低估，短期內(nèi)投資者應(yīng)該密切關(guān)注其后市的變化。

　　大可不必為其驚擾！

　　當(dāng)然，目前大可不必為南北車市值創(chuàng)新高而驚擾！與去年券商股獨(dú)舞的行情所不同，本輪中小盤(pán)飛舞和概念股的繁榮景象更多的是政策催化的結(jié)果。如我們?cè)谏现芩裕ν墒幸粋€(gè)重要原因就是國(guó)企混改的前提就是讓國(guó)企股價(jià)有好的價(jià)格，否則淪為賤賣國(guó)資。

　　同時(shí)，仍需要基建加碼來(lái)阻擊宏觀經(jīng)濟(jì)過(guò)快失速。雖然一季度GDP數(shù)據(jù)基本符合市場(chǎng)預(yù)期，但是工業(yè)增加值大幅下挫仍令人感到意外。業(yè)內(nèi)人士甚至質(zhì)疑GDP數(shù)據(jù)有造假的成份。無(wú)論如何，至少?gòu)膫?cè)面印證目前GDP并不容樂(lè)觀。

　　相應(yīng)的固定資產(chǎn)投資累計(jì)增速由13.9%回落至13.5%，基建投資雖有發(fā)力跡象，增速升2個(gè)百分點(diǎn)至22.8%，但仍難以彌補(bǔ)房地產(chǎn)投資的繼續(xù)下滑；盡管房地產(chǎn)銷售增速降幅有一定幅度的收窄，但目前庫(kù)存去化仍未結(jié)束，推動(dòng)地產(chǎn)投資企穩(wěn)仍需時(shí)日。而制造業(yè)受制于產(chǎn)能過(guò)剩，短期內(nèi)亦難見(jiàn)起色。南北車作為鐵路整車制造雙寡頭將明顯獲益。由此，政策托底成了股價(jià)上漲的堅(jiān)實(shí)根基。

　　中外高鐵優(yōu)勢(shì)對(duì)比與此同時(shí)，南北車市值創(chuàng)新高的最大意義，在于借助資本力量助推海外品牌形象，并對(duì)海外擴(kuò)張市場(chǎng)形成強(qiáng)烈的正面影響。這與券商股市值創(chuàng)新高有著較大區(qū)別。眾所周知，無(wú)論是成本、經(jīng)驗(yàn)?zāi)酥了俣?，南北車有著較高性價(jià)比優(yōu)勢(shì)（見(jiàn)表）。迄今為止，之所以海外出口并不太順利，重要原因在于國(guó)外政客對(duì)急速發(fā)展的中國(guó)高鐵技術(shù)有所顧慮。而資本筑起的市值地位，無(wú)疑就是最有效的廣告，也會(huì)逐此打破海外政客的顧慮。如此一來(lái)，南北車在海外市場(chǎng)的突破，又對(duì)資本市場(chǎng)的股價(jià)形成強(qiáng)大的利好?！?/p>